特朗普朝令夕改的關(guān)稅政策，給全球金融市場帶來了高度不確定性，資本玩家們集體上演"大逃亡"，倉皇逃離美元，美元霸主地位正在動搖。

自4月2日特朗普關(guān)稅政策落地以來，美元指數(shù)就加速下行。近日美元指數(shù)已跌破100水平，于當?shù)貢r間4月21日甚至一度跌破98大關(guān)，為近三年來首次?，F(xiàn)在依然徘徊在100點以下。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家、基金經(jīng)理楊德龍在報告中指出，特朗普發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)可以說對美國政府的信用以及對美元的信用都造成了重大的沖擊，特朗普以一己之力毀掉了美國二戰(zhàn)以后建立起來的全球貨幣秩序，對美元作為世界貨幣的地位造成了前所未有的沖擊。

周四，高盛首席經(jīng)濟學家Jan Hatzius表示，美元未來仍有進一步下跌的空間，全球投資者調(diào)整其投資組合中美元資產(chǎn)的壓力加大，將對美元構(gòu)成下行壓力。

Hatzius進一步指出，美國經(jīng)濟增長前景面臨挑戰(zhàn)，也將導致非美投資者對美國資產(chǎn)的興趣有所減弱，從而加劇美元貶值。而至于美國衰退與否，最關(guān)鍵的因素是關(guān)稅，只要關(guān)稅戰(zhàn)繼續(xù)衰退就不可避免。

伴隨著美元指數(shù)的下跌，美國國債遭遇大幅拋售，其作為避險資產(chǎn)的信用也受到了質(zhì)疑。

近兩周，特朗普多次施壓鮑威爾降息，出于對美聯(lián)儲獨立性的擔憂，投資者加速拋售美債。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國十年期國債收益率一度飆升到4.5%。

PGIM Fixed Income的全球債券主管Robert Tipp指出，包括對美聯(lián)儲施壓在內(nèi)的政策波動，正在對整個金融市場的美國資產(chǎn)價格造成影響。他表示，"我們已經(jīng)在匯率變動中看到了，在

分析指出，即使特朗普已收回解雇鮑威爾的威脅，但美債尤其是長期債券仍將受損。

目前，市場上關(guān)于下一任美聯(lián)儲主席可能人選的猜測已經(jīng)開始。

但DoubleLine的Campbell認為，下一任美聯(lián)儲主席的任命"充滿風險"，尤其是在全球投資者"開始質(zhì)疑其投資的基本基礎(chǔ)"之際。Campbell警告說，提名并暗示非傳統(tǒng)人選——或為美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向鋪路——可能引發(fā)美國國債相對于其他債券市場進一步下跌。

作者|瓶子

編輯|Anna