特朗普此前宣布的90天關(guān)稅暫停旨在為多邊談判爭取時(shí)間，但實(shí)際進(jìn)展有限。例如，盡管歐盟、加拿大等國暫停反制措施，但中國仍被排除在暫停范圍之外，且對華關(guān)稅提高至145%，顯示其“以暫停促讓步”的策略未能奏效。耶倫指出，關(guān)稅政策已導(dǎo)致企業(yè)長期投資意愿下降，削弱了政策效果。
華爾街和商界領(lǐng)袖（如比爾·阿克曼）曾呼吁暫停關(guān)稅以緩解市場動(dòng)蕩，但特朗普面臨黨內(nèi)強(qiáng)硬派壓力，需展現(xiàn)對華強(qiáng)硬姿態(tài)以鞏固政治基礎(chǔ)，美國國債拋售加?。?0年期收益率升至4.475%）及通脹壓力（家庭年支出或增4000美元），迫使特朗普在“保護(hù)主義”與“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定”間權(quán)衡。
特朗普團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，通過暫停對其他國家的關(guān)稅并維持對華高關(guān)稅，可進(jìn)一步孤立中國，形成“反華聯(lián)盟”。例如，印度正尋求與美國達(dá)成部分貿(mào)易協(xié)議，同時(shí)嚴(yán)防中國傾銷，體現(xiàn)這一策略的延續(xù)性。
企業(yè)中如蘋果、大眾已因關(guān)稅調(diào)整供應(yīng)鏈（如轉(zhuǎn)產(chǎn)印度、囤積庫存），但政策反復(fù)導(dǎo)致規(guī)劃成本激增，中國減少進(jìn)口美國電影、歐盟保留反制措施，顯示貿(mào)易戰(zhàn)正向文化、科技等領(lǐng)域擴(kuò)散。
此前關(guān)稅暫停的“假新聞”曾引發(fā)美股劇烈震蕩（納斯達(dá)克單日波動(dòng)達(dá)12%），政策不確定性或加劇資本外流至避險(xiǎn)資產(chǎn)（如黃金、日元），若市場情緒惡化，比特幣等可能因“避險(xiǎn)屬性”短期上漲，但長期受制于全球流動(dòng)性收緊。
特朗普的關(guān)稅政策反復(fù)，本質(zhì)上是其“交易型外交”的體現(xiàn)——通過制造危機(jī)感迫使對手讓步。然而，這種策略的邊際效用遞減，且加劇了全球經(jīng)濟(jì)體系的脆弱性。未來，企業(yè)需適應(yīng)“高波動(dòng)、低信任”的貿(mào)易環(huán)境，而投資者則應(yīng)關(guān)注政策信號與地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的雙向沖擊。對于普通民眾，通脹壓力與就業(yè)市場的不確定性將成為直接挑戰(zhàn)，呼吁政策制定者在“強(qiáng)硬”與“務(wù)實(shí)”間尋求更可持續(xù)的平衡點(diǎn)。
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