胖東來不是永輝的解藥，誰是？
來源｜新品略財(cái)經(jīng)
作者｜吳文武
正在全面學(xué)習(xí)胖東來的永輝超市，還在持續(xù)虧損，市場(chǎng)再次為這家胖東來門徒捏了一把汗。
《新品略財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，4月25日，永輝超市公布的2024年年度及2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，2024年，公司營(yíng)業(yè)收入675.74億元，同比減少14.07%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)-14.65億元，與上年同期相比虧損增加了1.36億元。
雖說永輝超市持續(xù)虧損早已在市場(chǎng)預(yù)料之中，但至少從最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，還沒有滿足市場(chǎng)預(yù)期。
值得關(guān)注的是，永輝超市在2025年第一季度營(yíng)業(yè)收入174.79億元，同比下降19.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.48億元，同比下降79.96%。
就虧損原因，永輝超市在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要是由于公司主動(dòng)進(jìn)行門店優(yōu)化以及戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型，以及公司持有的Advantage solutions股票本期產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益為-1.72億元所致。
永輝正在全面學(xué)習(xí)胖東來，加快門店調(diào)改步伐，當(dāng)前永輝超市的轉(zhuǎn)型陣痛還將會(huì)持續(xù)。
在《新品略財(cái)經(jīng)》看來，短期看，學(xué)習(xí)胖東來是永輝為數(shù)不多的破局選項(xiàng)，但要從更長(zhǎng)期角度來看，胖東來未必是永輝的解藥。
01
胖東來不是永輝的解藥
自從胖東來成為超級(jí)網(wǎng)紅頂流中國(guó)本土商超之后，胖東來和其創(chuàng)始人于東來就成為了中國(guó)商超行業(yè)的新神話，胖東來的門徒們紛紛擁抱而來。
在眾多胖東來門徒中，永輝超市毫無疑問是最積極、最全面，也是最賣力的那一個(gè)，這背后正是這家中國(guó)商超巨頭深陷困境所致。
近年來，傳統(tǒng)商超上演了大敗退潮，就連零售巨頭沃爾瑪都在中國(guó)市場(chǎng)關(guān)閉了不少傳統(tǒng)大賣場(chǎng)，永輝超市是最焦慮的那一個(gè)，據(jù)永輝財(cái)報(bào)顯示，連續(xù)四年虧損超過了90億元，一年更是關(guān)閉了232家門店。
永輝超市從去年開始全面轉(zhuǎn)向?qū)W習(xí)胖東來模式，被永輝超市調(diào)改后的門店煥然一新，商品品類調(diào)整，特別是新增了胖東來的商品，成為了引流工具。
據(jù)媒體持續(xù)報(bào)道，全國(guó)多個(gè)城市永輝超市門店被胖東來調(diào)改重新開業(yè)后，客流量暴增，甚至成為了網(wǎng)紅超市，和胖東來一樣上演了大排長(zhǎng)龍。
正是因?yàn)榕謻|來的網(wǎng)紅標(biāo)簽和效應(yīng)，被調(diào)改后的永輝超市門店吸引了很多消費(fèi)者前去購買，背后的真正吸引力是胖東來這個(gè)關(guān)鍵詞。
然而，任何事物都是一把雙刃劍，永輝超市全面學(xué)習(xí)胖東來，也同樣也會(huì)有這樣的效應(yīng)，有正反兩個(gè)方面，正面就是讓永輝超市門店不亞于“重生”。
根據(jù)永輝方面披露數(shù)據(jù)，截至3月底，永輝共擁有41家開業(yè)滿3個(gè)月的“穩(wěn)態(tài)調(diào)改店”，調(diào)改門店迅速大幅提升客流和銷售額，累計(jì)實(shí)現(xiàn)了1470萬元的凈利潤(rùn)。
而在另一面，是要站在長(zhǎng)期角度來看問題，胖東來效應(yīng)在永輝超市調(diào)改能否長(zhǎng)期持續(xù)，也是市場(chǎng)一直關(guān)注的關(guān)鍵點(diǎn)。
從多家媒體報(bào)道來看，如今永輝的部分調(diào)改店面臨著開業(yè)火爆，在開業(yè)兩三個(gè)月后，客流量就明顯回落的局面。
據(jù)新浪科技報(bào)道，永輝在北京首家學(xué)習(xí)胖東來的門店，也就是石景山永輝喜隆多店，去年9月開業(yè)首日的進(jìn)店達(dá)5萬人次，開店首月累計(jì)客流超90萬人次，調(diào)改后客流量提升近6倍。半年時(shí)間過去，如今這里的顧客相對(duì)稀少。
據(jù)時(shí)常來此店的顧客描述，這家店日?？土骶褪恰叭瞬惶唷?，即便周六周日也不會(huì)有爆滿的情況。
背后的關(guān)鍵原因就在于網(wǎng)紅效應(yīng)具有時(shí)效性，很多永輝的調(diào)改店當(dāng)?shù)氐南M(fèi)者也是被胖東來標(biāo)簽所吸引，永輝調(diào)改店開業(yè)還成為當(dāng)?shù)毓俜矫襟w重點(diǎn)報(bào)道和宣傳的新聞，以吸引消費(fèi)者前往購買，核心的吸引點(diǎn)就是好奇心消費(fèi)。
被胖東來調(diào)改后的永輝超市同樣也會(huì)面臨從開業(yè)爆火，到逐漸回歸常態(tài)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，而對(duì)永輝超市門店經(jīng)營(yíng)的考驗(yàn)是長(zhǎng)久的。
02
永輝真正的解藥是自己
進(jìn)入2025年之后，永輝不再是以前的那個(gè)永輝了，而在學(xué)習(xí)胖東來模式這件事上，永輝選擇了猛踩油門。
去年，名創(chuàng)優(yōu)品斥資62.78億元入主永輝，間接成為永輝最大股東，看到永輝學(xué)習(xí)胖東來的進(jìn)度，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富顯然不是很滿意，于今年3月17日成為公司改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)，代行CEO職務(wù)。
在葉國(guó)富的操盤下，永輝正全面加速門店調(diào)改，計(jì)劃2025年調(diào)改門店將要達(dá)到200家，至少現(xiàn)階段或未來兩三年，全面學(xué)習(xí)胖東來是永輝的首要任務(wù)。
但在《新品略財(cái)經(jīng)》看來，胖東來模式只是永輝困境的暫時(shí)解藥，要從長(zhǎng)期角度來看，永輝真正的解藥卻是永輝自己。
短期來看，永輝超市需要重點(diǎn)做兩個(gè)方面的大事，而且這兩件事是緊密相關(guān)的。
第一件大事就是全面繼續(xù)學(xué)習(xí)胖東來模式，繼續(xù)調(diào)改，直到將所有門店都完成調(diào)改。
第二件大事就是要從經(jīng)營(yíng)角度思考，永輝學(xué)習(xí)胖東來調(diào)改門店，每一家調(diào)改店都需要投入資金成本，以及員工工資增加等經(jīng)營(yíng)成本，調(diào)改門店從開業(yè)爆火到回歸經(jīng)營(yíng)常態(tài)，能否收回調(diào)改成本的問題。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，永輝不可能永遠(yuǎn)學(xué)習(xí)胖東來，只是學(xué)胖東來的模式和經(jīng)營(yíng)策略，未來一旦完成所有門店的調(diào)改，時(shí)間一久之后，調(diào)改店不可能長(zhǎng)期像開業(yè)那樣爆火吸引消費(fèi)者，終將會(huì)回歸常態(tài)。
3月29日，永輝超市在河南許昌召開了2025年度全球供應(yīng)商大會(huì)，葉國(guó)富在這場(chǎng)會(huì)議上表示，永輝將要聚焦核心供應(yīng)商、聚焦核心大單品、聚焦長(zhǎng)期主義，推動(dòng)永輝轉(zhuǎn)型升級(jí)。
同時(shí)，葉國(guó)富還明確表示，永輝將堅(jiān)定走胖東來模式的品質(zhì)零售路線，可見，葉國(guó)富和名創(chuàng)優(yōu)品真正想學(xué)的是胖東來模式背后的品質(zhì)零售路線。
品質(zhì)零售的核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵就在于超級(jí)大單品，或者是獨(dú)家的長(zhǎng)期的網(wǎng)紅大單品，而其背后的關(guān)鍵支撐力就是足夠強(qiáng)大、精簡(jiǎn)及高效的供應(yīng)鏈能力。
品質(zhì)零售路線看起來很容易學(xué)，就像好比近兩年國(guó)內(nèi)倉儲(chǔ)會(huì)員制超市賽道爆火，多家商超品牌都忙著學(xué)山姆，但總是學(xué)不會(huì)，就連山姆昔日門徒，甚至要超越山姆的盒馬，最終也不想做中國(guó)版山姆了，重新做回自己。
所以，對(duì)于永輝而言，學(xué)習(xí)胖東來經(jīng)營(yíng)模式的樣子很簡(jiǎn)單，但要學(xué)習(xí)胖東來的供應(yīng)鏈模式則是要下苦功夫，未來永輝的長(zhǎng)久轉(zhuǎn)型升級(jí)之路的關(guān)鍵就是要構(gòu)建適合自己的供應(yīng)鏈模式。
有專家分析認(rèn)為，永輝學(xué)胖東來調(diào)改是選擇性進(jìn)行模塊優(yōu)化，不夠徹底，甚至就連于東來在公開會(huì)議上都反問永輝高管，門店盈利了，為什么不給員工加工資的靈魂一問。
還有一點(diǎn)值得關(guān)注，那就是胖東來定位是一家中高端零售品牌，而永輝是大眾消費(fèi)超市品牌，如何進(jìn)行權(quán)衡和平衡也是一個(gè)關(guān)鍵問題。
現(xiàn)在永輝已經(jīng)進(jìn)入了葉國(guó)富操盤時(shí)代，還在全面學(xué)習(xí)胖東來，但有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，葉國(guó)富很有可能會(huì)把名創(chuàng)優(yōu)品的十元店模式帶入永輝，形成自有商品+十元店的中低端破局之路。
葉國(guó)富先是崇拜Costco模式，后來轉(zhuǎn)向崇拜和學(xué)習(xí)胖東來模式，但永輝超市終究還是要做回自己。
總而言之，困境之中的永輝，學(xué)習(xí)胖東來能暫時(shí)緩解焦慮，但從長(zhǎng)期來看，胖東來不是解藥，真正的解藥是自己。
當(dāng)前的中國(guó)商超零售行業(yè)，胖東來依然爆火，山姆仍在狂飆，盒馬加速下沉，美團(tuán)小象超市進(jìn)軍線下，即時(shí)零售戰(zhàn)火升級(jí)，競(jìng)爭(zhēng)極為激烈，轉(zhuǎn)型中的永輝未來還需要講出比學(xué)胖東來更動(dòng)聽的新故事。
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