最近，黃金市場可謂是 “驚濤駭浪”，金價(jià)連續(xù)跳水，這一消息迅速引發(fā)了廣泛關(guān)注。黃金價(jià)格近日“斷崖式”暴跌并非市場偶發(fā)事件，而是政策突變、獲利了結(jié)與全球市場恐慌三股力量交織的結(jié)果。

打開網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片

政策突變

特朗普政府近期祭出“對等關(guān)稅”大棒，成為黃金市場崩塌的導(dǎo)火索。其貿(mào)易政策調(diào)整直接撕裂紐約、倫敦兩大黃金市場的定價(jià)平衡——不同國家對黃金進(jìn)出口稅率的差異，導(dǎo)致兩地金價(jià)價(jià)差迅速擴(kuò)大至歷史高位。嗅到機(jī)會(huì)的銀行與交易商瘋狂涌入跨市場交易：一邊拋售倫敦現(xiàn)貨黃金，一邊買入紐約期金，試圖從價(jià)差中攫取暴利。

美股暴跌觸發(fā)流動(dòng)性擠兌

美股科技股“黑色星期一”成為壓垮黃金的最后一根稻草。在全球資產(chǎn)相關(guān)性飆升至0.9的極端環(huán)境下，美股單日暴跌5%直接引發(fā)投資者“資產(chǎn)大甩賣”：為彌補(bǔ)股市損失，機(jī)構(gòu)被迫拋售黃金以換取流動(dòng)性，導(dǎo)致黃金ETF單日贖回量激增300%。

這種“流動(dòng)性擠兌”現(xiàn)象與2020年3月美股熔斷時(shí)如出一轍，但此次黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的“信仰崩塌”更為徹底——當(dāng)比特幣等另類資產(chǎn)在恐慌中逆勢上漲時(shí)，黃金的避險(xiǎn)溢價(jià)被徹底瓦解，資金轉(zhuǎn)向更具彈性的避險(xiǎn)工具。

黃金市場的此輪暴跌，本質(zhì)是全球化時(shí)代資產(chǎn)定價(jià)體系紊亂的縮影。當(dāng)政策不確定性、技術(shù)面超買與市場恐慌形成共振，即便是千年“硬通貨”也難逃被拋售的命運(yùn)。

重要聲明：上述內(nèi)容及觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。