4月27日，申萬宏源研究所將迎來新的研究所所長，根據(jù)市場消息，王勝接替周海晨，成為申萬宏源研究最新的掌舵人。
截至目前，周海晨仍然執(zhí)掌研究所帥印，目前他還擔(dān)任申萬宏源研究所黨委書記、執(zhí)委會委員。市場分析認(rèn)為，周海晨未來的發(fā)展方向，可能進(jìn)一步往上走。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)，周海晨曾是新財(cái)富?？停覙s獲新財(cái)富鉆石、白金分析師，2009年開始常年居于輕工制造等第一名，他也被認(rèn)為是一位典型的“研而優(yōu)則仕”的券商分析師。
周海晨在畢業(yè)以后就一直在申萬宏源工作，歷任研究所輕工家電小組主管，制造業(yè)、海外研究部總監(jiān)，副總經(jīng)理等職，2020年開始擔(dān)任申萬宏源研究總經(jīng)理，業(yè)內(nèi)一度以“少帥”稱呼他，2024年1月再度升任申萬宏源證券執(zhí)行委員會成員。
而本次接任研究所所長的王勝同樣在業(yè)內(nèi)享有盛名。他是同濟(jì)大學(xué)經(jīng)管博士，2009年進(jìn)入申萬研究所，4年建筑、10年策略研究經(jīng)驗(yàn)。10次榮獲《新財(cái)富》最佳分析師（八次策略，兩次建筑），包含團(tuán)隊(duì)第一。
wind數(shù)據(jù)顯示，升職之前，王勝擔(dān)任申萬宏源研究所副所長，策略研究部負(fù)責(zé)人，主題產(chǎn)品小組主管，策略首席分析師，研究方向?yàn)椴呗匝芯俊?/p>
金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，申萬宏源業(yè)績高峰發(fā)生在2021年，彼時(shí)營收高達(dá)343億，利潤也有94億，2022年業(yè)績劇烈下滑，營收大幅縮水40%，利潤急劇萎縮70%。最近三年，申萬宏源業(yè)績有所回暖，但是營收遠(yuǎn)未到2021年水平，利潤也較當(dāng)初少了40%以上。
雖然研究所兩位所長都是新財(cái)富、水晶球、金麒麟大滿貫，甚至鉆石分析師、白金分析師，但是隨著公募新規(guī)、降傭金派點(diǎn)的大勢之下，申萬宏源近4年分倉傭金持續(xù)萎縮，從21年的8.29億大幅萎縮至目前的2.99億，三年時(shí)間縮水逾60%，2023年和2024年分倉傭金均同比縮水了30%。
就在4月初，王勝接受晚點(diǎn)采訪時(shí)，金句頻出：1）王勝認(rèn)為，我們正站在20年未見大牛市的前夜。
他認(rèn)為有幾個支撐因素：一是漸進(jìn)式地產(chǎn)政策已經(jīng)逐步體現(xiàn)出了效果，只要做到讓房價(jià)下跌速度趨緩，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好就會回升。
二是漸進(jìn)式的財(cái)政政策最終也會有累積的效果。如果加上政府專項(xiàng)債、土地財(cái)政的補(bǔ)貼，廣義的財(cái)政赤字率已經(jīng)達(dá)到近年來的高位，這也會支撐未來經(jīng)濟(jì)向上。
第三點(diǎn)是2024年年中以來提出的 “反內(nèi)卷”，以光伏產(chǎn)業(yè)為例，在供給端通過市場化的方式引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，最終摸索出一條路，綜合整治內(nèi)卷式競爭，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)在供需平衡上的變化，提升企業(yè)盈利水平。
2）2025年最重要影響市場的因素是什么？王勝認(rèn)為，今年市場最重要的影響因素是匯率，而不是利率。今年，匯率會更加代表全球投資者對中國未來新的發(fā)展模式和新經(jīng)濟(jì)動能的信心。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)動能、比如房地產(chǎn)的發(fā)展將會對匯率脫敏。
王勝表示，面對美國關(guān)稅的沖擊，今年上半年人民幣匯率的表現(xiàn)保持 “穩(wěn)住” 的局面，面對利空它還能不跌，那到了下半年該漲的時(shí)候它會漲得比別人強(qiáng)。
3）2013年至15年的牛市，是急漲急跌，這次有什么不一樣？王勝表示，前兩次都是并購牛，公司業(yè)績增長的基礎(chǔ)不夠扎實(shí)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型還沒有到關(guān)鍵時(shí)刻。但這次我們實(shí)實(shí)在在看到了中國在追趕全世界先進(jìn)制造業(yè)最先進(jìn)的水平上，取得了令人矚目的成果。我們有了華為、大疆、宇樹科技、深度求索等這些企業(yè)。
4）王勝認(rèn)為，還有一個關(guān)鍵驅(qū)動力就是居民存款必然會搬家到股市。上一次居民儲蓄大搬家是在2007年，居民存款余額增速快速下降的同時(shí)上證指數(shù)大漲，之后就再也沒有大規(guī)模存款搬家的情況，因?yàn)榫用翊婵疃剂鞯椒康禺a(chǎn)里了。
他認(rèn)為，接下來地產(chǎn)顯然已經(jīng)不是大家資產(chǎn)配置的首選了，只要股市有賺錢效應(yīng)，錢就會被調(diào)動起來，動物精神十足。
5）股票高波動，風(fēng)險(xiǎn)偏好會不斷下降？王勝表示，“耐心資本” （社保等長線資金）如果長期拿著滬深300指數(shù)，分紅就能夠抵過它的負(fù)債成本，為什么不敢拿呢？今年1月的政策明確說了力爭大型國有保險(xiǎn)公司自2025年起，每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股。
6）相信中國長牛的基本都是年輕一代的基金經(jīng)理，你怎么看？王勝認(rèn)為：更加年輕的一代從小看到的就是一個在世界上已經(jīng)具備相當(dāng)實(shí)力的中國，我相信這一輪圍繞AI技術(shù)創(chuàng)新，中美還是在以另一種形式共同進(jìn)步，他們搞出了 Transformer架構(gòu)，我們用Deekseek進(jìn)一步提升了算法效率，最終對全人類都是有益的。
全球化是我們的底色，無非新一輪全球化將由誰來主導(dǎo)。悲觀者看似總是正確，但世界終將是屬于樂觀者的。
本文王勝言論部分來自晚點(diǎn)
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