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近日,美國(guó)總統(tǒng)特朗普與美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))主席杰羅姆·鮑威爾之間的爭(zhēng)端不斷升級(jí)。先是鮑威爾公開(kāi)表示關(guān)稅政策影響“或超預(yù)期”,之后特朗普一周內(nèi)4次要求美聯(lián)儲(chǔ)降息,不斷“炮轟”鮑威爾、甚至威脅要讓他“走人”。其實(shí),始終堅(jiān)持美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的鮑威爾,正是特朗普在其第一任期提名的。在美聯(lián)儲(chǔ)100多年的歷史上,還沒(méi)有哪位主席被總統(tǒng)“炒掉”。

主筆　王曉瑩

特朗普一周內(nèi)4次施壓降息

特朗普與鮑威爾之爭(zhēng),要從4月中旬說(shuō)起。4月16日,鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部發(fā)表講話時(shí)說(shuō),美國(guó)政府已宣布的關(guān)稅上調(diào)幅度遠(yuǎn)超預(yù)期水平,其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響同樣可能超出預(yù)期,令美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定面臨更棘手局面。按照他的說(shuō)法,加征關(guān)稅將推高通脹和抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；在現(xiàn)任政府正在實(shí)施的重大政策調(diào)整影響下,美國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)放緩,失業(yè)率或?qū)⑸仙?而隨著關(guān)稅政策逐步生效,通脹也可能上升。鮑威爾還說(shuō),美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)屈從政治壓力,面對(duì)特朗普政府近期關(guān)稅政策帶來(lái)的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)局面,美聯(lián)儲(chǔ)將重點(diǎn)考慮對(duì)抗通脹。

鮑威爾作出此番表態(tài)的第二天,特朗普就在社交媒體上大肆抨擊,稱鮑威爾的行動(dòng)總是“又遲又錯(cuò)”,“行動(dòng)太慢的鮑威爾早該像歐洲央行一樣降息了,現(xiàn)在更應(yīng)該立即降息”,“鮑威爾越早走人越好”。特朗普17日在白宮接受采訪時(shí)進(jìn)一步表示:“我認(rèn)為他(鮑威爾)沒(méi)有做好工作,他總是行動(dòng)得太晚……我對(duì)他很不滿意,如果我想讓他走人,相信我,他很快就得走?！?/p>

4月18日,特朗普繼續(xù)施壓,在白宮發(fā)表講話時(shí)重申鮑威爾應(yīng)該降低利率。4月21日,特朗普再次發(fā)文敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息,并加大力度“炮轟”鮑威爾,稱他是“太遲先生”“大失敗者”。特朗普宣稱:“美國(guó)實(shí)際上已不存在通脹,能源、食品及其他大多數(shù)商品價(jià)格下行趨勢(shì)如此顯著,幾乎不可能引發(fā)通脹。但如果‘太遲先生’不立即降息,美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨放緩風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

然而,特朗普并未達(dá)成目的,反而引發(fā)市場(chǎng)恐慌。他最近一次發(fā)文后,美國(guó)股市21日收盤(pán)大幅下跌,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌971.82點(diǎn),跌幅2.48%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收跌2.36%,納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌2.55%。彭博社21日也報(bào)道稱,特朗普威脅解雇鮑威爾引發(fā)投資者拋售美國(guó)股票、債券和美元,國(guó)際金價(jià)飆升至歷史新高。美聯(lián)儲(chǔ)方面也作出強(qiáng)硬表態(tài),芝加哥聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)奧斯坦·古爾斯比表示,對(duì)于將通脹率壓低至2%的長(zhǎng)期目標(biāo)來(lái)說(shuō),美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性至關(guān)重要。

經(jīng)歷了21日的“黑色星期一”后,特朗普的口風(fēng)也有所軟化。他在22日表示自己無(wú)意解雇鮑威爾,但依然“希望看到他在降息方面更加積極,現(xiàn)在是降息的完美時(shí)機(jī)……本來(lái)可以更早發(fā)生?！?/p>

法學(xué)博士出身的投資銀行家

不知道如今的特朗普,有沒(méi)有為自己當(dāng)年提名鮑威爾而后悔。2017年11月2日,特朗普在第一任期內(nèi)提名鮑威爾出任美聯(lián)儲(chǔ)主席,這項(xiàng)提名于2018年1月在國(guó)會(huì)參議院獲得通過(guò),鮑威爾接替耶倫開(kāi)啟為期4年的第一任期。2021年12月,時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)拜登提名鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席,并于次年在參議院獲得通過(guò),鮑威爾的任期延長(zhǎng)至2026年5月。輿論認(rèn)為,鮑威爾能夠連任,意味著拜登政府認(rèn)可其在新冠疫情期間的表現(xiàn)以及美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)通脹的加息行為。

現(xiàn)年72歲的鮑威爾是近40年來(lái)首位非經(jīng)濟(jì)學(xué)家、也沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的美聯(lián)儲(chǔ)主席,他是法學(xué)博士,但職業(yè)生涯的大半時(shí)光是在在投行界度過(guò)的,出任美聯(lián)儲(chǔ)主席之前,他擔(dān)任過(guò)多年美聯(lián)儲(chǔ)理事。

鮑威爾1953年2月出生在華盛頓,父親是一名私人律師,母親是數(shù)學(xué)家和統(tǒng)計(jì)學(xué)家。鮑威爾就讀于精英高中,現(xiàn)在的美國(guó)最高法院大法官戈薩奇和卡瓦諾都是他的校友。1975年,鮑威爾從普林斯頓大學(xué)政治學(xué)專業(yè)本科畢業(yè)后,進(jìn)入喬治敦大學(xué)法學(xué)院深造,1979年獲得法學(xué)博士學(xué)位,在校期間還是《喬治敦法律雜志》的編輯。

畢業(yè)后,搬到紐約生活的鮑威爾從法官的書(shū)記員做起,后來(lái)成為律師。但沒(méi)過(guò)多久,鮑威爾便在1984年進(jìn)入投資銀行界,1985年與艾麗莎·倫納德結(jié)婚,兩人育有三個(gè)孩子。鮑威爾在老牌投資銀行德威公司工作了6年,一路晉升至該公司副總裁。

1990年,曾任德威公司董事長(zhǎng)的尼古拉斯·布雷迪被時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)老布什任命為財(cái)政部長(zhǎng),鮑威爾跟隨這位老上司進(jìn)入財(cái)政部工作,兩年后就被任命為財(cái)政部副部長(zhǎng),負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)金融事務(wù)。

1993年鮑威爾回到投資銀行界,供職過(guò)不少公司和機(jī)構(gòu)組織,1997年至2005年在私募股權(quán)公司凱雷集團(tuán)當(dāng)了8年合作人。2010年至2012年,他在華盛頓智庫(kù)“兩黨政策研究中心”擔(dān)任訪問(wèn)學(xué)者,僅象征性地拿1美元薪水。2011年美國(guó)債務(wù)危機(jī)期間,他協(xié)助國(guó)會(huì)提高債務(wù)上限,指出債務(wù)違約或推遲提高債務(wù)上限對(duì)經(jīng)濟(jì)和利率的影響。

他既非“鷹派”也非“鴿派”

2012年,時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬提名鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事。當(dāng)時(shí)有人認(rèn)為,鮑威爾是“傾向在幕后操作、能幫助不同觀點(diǎn)的人達(dá)成共識(shí)的大佬”。特朗普任命鮑威爾出任美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí),也稱贊其“(能力)很強(qiáng),堅(jiān)定,很聰明”。

鮑威爾與其前任耶倫的保守、謹(jǐn)慎風(fēng)格相類似。此前有報(bào)道稱,他擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事期間,5年多時(shí)間里在40余次議息會(huì)議中從未投過(guò)反對(duì)票。有分析認(rèn)為,鮑威爾不是簡(jiǎn)單的“鷹派”或“鴿派”,而更像是“靈活派”。在其主導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)期間,既有2020年3月“歷史性”降息的“鴿派”做法,也有2022年第二季度罕有的大幅加息的“鷹派”做法。

然而,鮑威爾的謹(jǐn)慎顯然不能滿足特朗普的需要。特朗普在第一任期內(nèi)就多次與鮑威爾爆發(fā)矛盾,打破了上世紀(jì)90年代以來(lái)總統(tǒng)不公開(kāi)評(píng)論貨幣政策的慣例。僅在2018年,特朗普就通過(guò)社交媒體和媒體采訪批評(píng)鮑威爾多達(dá)14次,甚至探討過(guò)解雇他的合法性問(wèn)題。2019年,盡管美聯(lián)儲(chǔ)三次降息總計(jì)75個(gè)基點(diǎn),但特朗普仍要求至少再降息100個(gè)基點(diǎn),并公開(kāi)指責(zé)鮑威爾“毫無(wú)膽量”“沒(méi)有做好工作”。

鮑威爾當(dāng)時(shí)在很多場(chǎng)合回應(yīng)稱,他會(huì)“硬剛”到底:“法律明確規(guī)定,我有4年任期,我完全打算任職到屆滿?！彼€經(jīng)常強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)脫離政治干預(yù)、保持獨(dú)立的重要性。2024年11月特朗普贏得總統(tǒng)選舉后,鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上神情嚴(yán)肅地表示,他不會(huì)因?yàn)樘乩势盏耐{而辭職,法律也不允許特朗普單方面解雇他。這番言論不僅安撫了市場(chǎng)情緒,也彰顯了鮑威爾捍衛(wèi)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的堅(jiān)定決心。

今年3月下旬,美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束貨幣政策會(huì)議后宣布維持利率不變。鮑威爾在之后的新聞發(fā)布會(huì)上表示,最近的跡象表明,繼2024年下半年快速增長(zhǎng)之后,消費(fèi)者支出有所放緩。對(duì)家庭和企業(yè)的調(diào)查表明,經(jīng)濟(jì)前景的不確定性加劇。這些言論引發(fā)特朗普不滿,他在一周內(nèi)兩次公開(kāi)施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息。

總統(tǒng)解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席無(wú)先例

如果特朗普想,他真能解雇鮑威爾嗎?按照規(guī)定,總統(tǒng)可以解職美聯(lián)儲(chǔ)主席,但截至目前,在美聯(lián)儲(chǔ)100多年的歷史上還沒(méi)有先例。

成立于1913年的美聯(lián)儲(chǔ)是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu),政治上獨(dú)立于白宮,財(cái)政方面獨(dú)立于國(guó)會(huì)。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)1913年通過(guò)的《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》,包括主席在內(nèi)的7名美聯(lián)儲(chǔ)理事由美國(guó)總統(tǒng)提名,經(jīng)參議院批準(zhǔn)后就職。理事任期長(zhǎng)達(dá)14年,橫跨總統(tǒng)和國(guó)會(huì)議員任期,這種“錯(cuò)峰設(shè)計(jì)”確保了美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)具備抵抗短期政治壓力的能力。而美聯(lián)儲(chǔ)主席的任期為4年,與總統(tǒng)任期同步。

根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》,總統(tǒng)只能因美聯(lián)儲(chǔ)理事“履職不力或?yàn)^職”而解職此人,但具體標(biāo)準(zhǔn)從未經(jīng)過(guò)司法檢驗(yàn)。這種模糊的處理既是一種保護(hù)機(jī)制,也存在潛在風(fēng)險(xiǎn),比如總統(tǒng)可以濫用解釋權(quán),認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)理事“履職不力”。

至于總統(tǒng)施壓美聯(lián)儲(chǔ)變動(dòng)利率,在歷史上是有教訓(xùn)的。上世紀(jì)70年代,時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)尼克松施壓時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席阿瑟·伯恩斯維持低利率,最終導(dǎo)致滯脹危機(jī)。到了上世紀(jì)80年代,盡管時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)里根公開(kāi)抱怨時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退,但他始終未敢啟動(dòng)解雇程序,深知此舉將引發(fā)市場(chǎng)崩盤(pán)。沃爾克最終通過(guò)馴服通脹(從14.8%降至3%),證明了央行獨(dú)立性對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)健康的價(jià)值。

因此,有分析認(rèn)為,如果特朗普真的試圖解雇鮑威爾,相關(guān)事件幾乎肯定會(huì)訴諸最高法院。此舉不僅會(huì)給鮑威爾的繼任者帶來(lái)巨大壓力,還可能引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩,首開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)主席因與總統(tǒng)政策分歧被罷免的先例。