隨著上市公司年報的披露，其控股參股的公募基金公司2024年經(jīng)營情況也浮出水面。2024年，受公募費率改革與市場波動加大雙重影響，行業(yè)業(yè)績普遍承壓，頭部機構(gòu)與中小機構(gòu)之間分化加劇，部分機構(gòu)實現(xiàn)逆勢增長，展現(xiàn)出較強韌性。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有近40家基金公司披露了相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)。在營業(yè)收入方面，有近半數(shù)基金公司業(yè)績有所縮水，但頭部機構(gòu)憑借較強的抗風(fēng)險能力，整體表現(xiàn)穩(wěn)健。年報數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)基金2024年營收為121.09億元，同比下降3.13%，成為唯一一家營收超過百億元的基金公司，華夏基金和南方基金分別以80.31億元和75.23億元的營收居第二位、第三位，同比分別增長9.61%、11.59%。

在凈利潤方面，易方達(dá)基金凈利潤為39億元，同比增長15.33%；南方基金居第二位，凈利潤為23.52億元，同比增長16.92%；華夏基金以21.58億元的凈利潤居第三位，同比增長7.2%。同時，中金基金、中海基金、國聯(lián)基金等部分中小機構(gòu)憑借降本增效、差異化布局等策略，凈利潤漲幅超過100%，但大部分中小機構(gòu)凈利潤均有所下滑。

“市場波動放大了基金行業(yè)的‘馬太效應(yīng)’，而費率改革壓縮了基金公司的利潤空間?！蹦祥_大學(xué)金融學(xué)教授田利輝分析，公募基金行業(yè)內(nèi)部分化差異加劇主要來自兩方面原因：一方面，在權(quán)益市場的震蕩中，頭部機構(gòu)憑借更強的投研能力和品牌信任度吸引資金，而中小機構(gòu)業(yè)績不穩(wěn)定引發(fā)贖回壓力；另一方面，管理費率下調(diào)使全行業(yè)收入減少，頭部機構(gòu)通過規(guī)模效應(yīng)攤薄成本，而中小機構(gòu)固定成本占比高導(dǎo)致利潤率下滑顯著。

記者還注意到，盡管2024年下半年A股市場有所回暖，但主動權(quán)益基金并未出現(xiàn)資金大幅凈流入，部分公司的主動權(quán)益基金規(guī)模仍然萎縮超20%。川財證券研究所所長陳靂認(rèn)為，這與投資者信心尚未完全恢復(fù)有關(guān)。同時，由于部分主動權(quán)益基金在市場波動中未能取得良好的業(yè)績表現(xiàn)，投資者更傾向于選擇穩(wěn)健的固收產(chǎn)品與指數(shù)產(chǎn)品，而不是主動權(quán)益產(chǎn)品。

投資者偏好帶來的影響在年報中得以體現(xiàn)。固收產(chǎn)品與指數(shù)產(chǎn)品成為多家基金公司2024年的突圍利器。一些公司將“固收+”業(yè)務(wù)作為第二增長曲線，同時完善低風(fēng)險產(chǎn)品線。指數(shù)基金被納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，進(jìn)一步推動了行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。相較于主動權(quán)益基金，被動權(quán)益基金在2024年發(fā)展態(tài)勢迅猛。其中，滬深300ETF（交易型開放式指數(shù)基金）和中證A500ETF等現(xiàn)象級產(chǎn)品規(guī)模分別突破萬億元和千億元大關(guān)。2024年下半年，被動權(quán)益基金在規(guī)模上首次超過主動權(quán)益基金。

隨著公募費率改革持續(xù)深入，將進(jìn)一步倒逼行業(yè)改革創(chuàng)新。不少基金公司在年報中表示，2024年將在投資研究和產(chǎn)品創(chuàng)新方面持續(xù)發(fā)力。廣發(fā)證券年報顯示，報告期內(nèi)，易方達(dá)基金持續(xù)增進(jìn)投研核心能力，不斷優(yōu)化適配投資者需求的多樣化產(chǎn)品與服務(wù)體系，穩(wěn)步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟和居民理財需求；廣發(fā)基金堅持高質(zhì)量發(fā)展主線，持續(xù)強化投研核心能力建設(shè)，提高資產(chǎn)供給的豐富度和質(zhì)量，進(jìn)一步增強專業(yè)化的客戶服務(wù)水平。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月底，中國公募基金總規(guī)模達(dá)到32.83萬億元，創(chuàng)歷史新高。在當(dāng)前市場環(huán)境下，對于基金公司未來的布局策略，陳靂提出了針對性建議：頭部機構(gòu)應(yīng)繼續(xù)強化對股、債、商品、跨境等全品類覆蓋，打造更豐富的資產(chǎn)工具箱；中小機構(gòu)可以聚焦科技、醫(yī)藥、ESG（環(huán)境、社會和公司治理）投資、量化投資等細(xì)分領(lǐng)域，服務(wù)特定客戶群體，走出具有特色的差異化路線。（經(jīng)濟日報記者 趙東宇）