近日，有投資者通過互動平臺向奧精醫(yī)療（688613.SH）詢問公司的骨修復(fù)材料產(chǎn)品是否會受到中美關(guān)稅戰(zhàn)的影響。奧精醫(yī)療回復(fù)表示，公司的出海業(yè)務(wù)主要集中在東南亞等新興市場，且目前公司營收主要集中在國內(nèi)市場，美國對等關(guān)稅政策不會對公司的出海業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。

對于未來的發(fā)展規(guī)劃，奧精醫(yī)療強調(diào)，全球化戰(zhàn)略是公司的長期戰(zhàn)略目標(biāo)，公司會通過不斷地技術(shù)創(chuàng)新來豐富產(chǎn)品品類、提高產(chǎn)品附加值，以提升公司的產(chǎn)品競爭力，并積極拓展具備高成長價值的新興市場，實現(xiàn)公司國內(nèi)市場與海外市場的協(xié)同發(fā)展，確保公司穩(wěn)健經(jīng)營。

骨修復(fù)材料行業(yè)多重替代趨勢凸顯

在骨修復(fù)材料領(lǐng)域，目前主要存在自體骨、天然骨與人工骨等產(chǎn)品，三者各具優(yōu)劣。以異種骨和同種異體骨為代表的天然骨材料歷史悠久，人工骨材料為后起之秀，逐步替代天然骨。

奧精醫(yī)療自主創(chuàng)新研發(fā)的礦化膠原人工骨修復(fù)材料具有“制備工藝仿生、微觀結(jié)構(gòu)仿生、組織成分仿生”的特點，生物相容性、成骨速度、孔結(jié)構(gòu)、降解速率等關(guān)鍵指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平，臨床應(yīng)用中可完美解決異種骨、同種異體骨等存在的來源有限、免疫排異及倫理問題，且供給充足，具有較好的臨床應(yīng)用前景，發(fā)展?jié)摿^大。

目前，骨缺損修復(fù)材料正式成為繼創(chuàng)傷類、脊柱類、關(guān)節(jié)類、運動醫(yī)學(xué)類之后，骨科高值耗材的第五大產(chǎn)品品類。更為重要的是，奧精醫(yī)療的人工骨修復(fù)材料不僅可與其他骨科植入類產(chǎn)品配合使用，豐富骨科臨床治療方法，也使得奧精醫(yī)療與其他骨科高值耗材企業(yè)形成錯位競爭和差異化競爭優(yōu)勢。

在國產(chǎn)替代方面，我國的骨修復(fù)材料行業(yè)起步較晚，百賽（Biocomposites）、瑞毅（Wright）、伯克利（Berkeley）、強生、史賽克、美敦力等進(jìn)口品牌的臨床使用比例較高，部分國產(chǎn)產(chǎn)品的核心原料與技術(shù)也存在受制于人的困境。

近年來，在需求激增、政策紅利、技術(shù)突破等多重利好的刺激下，我國骨修復(fù)材料市場發(fā)展迅速，國產(chǎn)品牌的產(chǎn)品技術(shù)水平已經(jīng)趕上甚至已經(jīng)超越進(jìn)口品牌，行業(yè)國產(chǎn)替代趨勢愈發(fā)清晰。

奧精醫(yī)療的國產(chǎn)礦化膠原人工骨修復(fù)材料的核心技術(shù)創(chuàng)新突破和自主可控，成為國內(nèi)骨缺損修復(fù)材料取代進(jìn)口產(chǎn)品的標(biāo)桿性高端骨科產(chǎn)品。資料顯示，2023年公司的“骼金”人工骨修復(fù)材料中標(biāo)國家集采，使得奧精醫(yī)療產(chǎn)品得以加速進(jìn)院，公司人工骨終端醫(yī)院數(shù)達(dá)到1800家，較集采前大幅增長。

此次中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來的關(guān)稅壁壘與技術(shù)封鎖，使全球供應(yīng)鏈風(fēng)險驟增，意外成為加速骨科耗材行業(yè)洗牌的催化劑。中信建投研報表示，美國對華加征關(guān)稅與我國反制措施形成雙向壓力，但醫(yī)療器械領(lǐng)域國產(chǎn)替代邏輯將加速兌現(xiàn)。

多維度業(yè)務(wù)布局 構(gòu)筑可持續(xù)增長底層邏輯

奧精醫(yī)療的礦化膠原人工骨修復(fù)材料包括“骼金”、“齒貝”、“顱瑞”等產(chǎn)品，種類豐富，可充分滿足臨床骨缺損修復(fù)需求。其中“骼金”人工骨修復(fù)材料納入國家集采，有望加速提升公司產(chǎn)品的市場占有率。

奧精醫(yī)療積極布局標(biāo)外產(chǎn)品和高附加值產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品管線，形成了骨科、口腔、神外三大領(lǐng)域并駕齊驅(qū)的局面。

其中，口腔領(lǐng)域，2024年奧精醫(yī)療完成對德國HumanTech Dental公司的收購，布局口腔種植產(chǎn)品，該產(chǎn)品與公司的齒貝產(chǎn)品具有較好的協(xié)同效應(yīng)，有望成為公司第二增長曲線。

在市場拓展方面，采取的是內(nèi)外雙循環(huán)的多元化市場拓展策略。國內(nèi)市場通過集采加速入院、攻城略地，成為公司穩(wěn)固的基本盤。海外市場則是奧精醫(yī)療戰(zhàn)略推進(jìn)的重點領(lǐng)域，公司年報顯示，2024年奧精醫(yī)療重點聚焦東南亞等新興市場，順利獲得馬來西亞、印尼、越南注冊證，全面打開東南亞市場。

從目前全球骨科高值耗材發(fā)展?fàn)顩r來看，歐美仍是骨科需求最大的市場，東南亞、拉美、非洲等發(fā)展中國家市場需求增長更為快速。據(jù)Frost & Sullivan預(yù)測，2023-2028年東南亞骨科修復(fù)材料市場復(fù)合增長率將達(dá)21.4%，遠(yuǎn)超全球平均的7.2%。這一區(qū)域既有龐大的人口基數(shù)（超6.5億），又面臨醫(yī)療基建升級、商業(yè)保險普及的雙重紅利。

奧精醫(yī)療的骨修復(fù)材料產(chǎn)品早一步卡位東南亞新興市場，形成了明顯的先發(fā)優(yōu)勢。

值得注意的是，三個市場中，馬來西亞技術(shù)準(zhǔn)入門檻高但國際認(rèn)可度高，適合技術(shù)輸出；印尼人口紅利和政策支持提供規(guī)?；瘷C會；越南性價比優(yōu)勢和區(qū)域聯(lián)動潛力顯著。奧精醫(yī)療的仿生技術(shù)、多領(lǐng)域認(rèn)證及全球化戰(zhàn)略，使其在東南亞市場具備技術(shù)、成本和渠道三重競爭優(yōu)勢，有望成為公司新的收入增長點。

奧精醫(yī)療的核心產(chǎn)品礦化膠原骨修復(fù)材料主要原材料為I型膠原蛋白及羥基磷灰石。膠原蛋白產(chǎn)品已經(jīng)獲得中國第三類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證并即將投入生產(chǎn)，未來可實現(xiàn)公司原材料的自主可控。膠原蛋白海綿兼具原材料和獨立產(chǎn)品的雙重屬性，有助于降低公司人工骨修復(fù)材料的生產(chǎn)成本，提升人工骨產(chǎn)品在國內(nèi)和國際市場上的價格競爭優(yōu)勢。

此外，2024年11月，奧精醫(yī)療于濰坊建設(shè)的新產(chǎn)線開始投產(chǎn)并投放市場，新產(chǎn)能建成后將新增200萬盒年產(chǎn)能，是公司2023年銷量的4倍。新產(chǎn)能的投產(chǎn)，實現(xiàn)了公司規(guī)?；l(fā)展效應(yīng)，能夠滿足產(chǎn)品出海和集采帶來的需求增加。

在人工骨修復(fù)材料快速發(fā)展的利好市場環(huán)境下，奧精醫(yī)療通過技術(shù)創(chuàng)新提升多元化產(chǎn)品力、全球化布局構(gòu)建內(nèi)外雙循環(huán)體系、供應(yīng)鏈自主化降本增效，戰(zhàn)略規(guī)劃清晰、進(jìn)展迅捷，在不確定的競爭環(huán)境中抓住了確定性的可持續(xù)增長底層邏輯，未來可從容靜待花開。

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