2025年，是華商基金成立的第20個(gè)年頭。

二十年砥礪前行，華商基金以主動(dòng)管理為矛、深度研究為盾，踐行“深度研究驅(qū)動(dòng)投資”的理念，在浩浩蕩蕩的資管大時(shí)代中穩(wěn)步向前，走出一條特色化發(fā)展之路。

如今，華商基金憑借扎實(shí)的投研實(shí)力和穩(wěn)健的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，已成為公募行業(yè)主動(dòng)管理領(lǐng)域的標(biāo)桿機(jī)構(gòu)。

面向未來(lái)，公司將繼續(xù)堅(jiān)守“持有人利益至上”的初心，深化投研改革，優(yōu)化服務(wù)生態(tài)，以專(zhuān)業(yè)致敬時(shí)代，與投資者共赴長(zhǎng)期價(jià)值之約，為中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

深耕二十載鑄就主動(dòng)管理標(biāo)桿

2005年12月20日，華商基金正式成立，是行業(yè)第50家獲批設(shè)立的公募基金管理公司，大股東為華龍證券，多年來(lái)為華商基金提供了重要支持。

公司成立伊始，便以“誠(chéng)為本，智慧創(chuàng)造財(cái)富”為發(fā)展理念，致力打造投資者信賴(lài)的基金品牌。

2007年，公司旗下首只基金產(chǎn)品，正式拉開(kāi)公募業(yè)務(wù)發(fā)展的序幕。自此，公司始終堅(jiān)持以主動(dòng)管理能力為核心競(jìng)爭(zhēng)力，踐行“深度研究驅(qū)動(dòng)投資”的理念，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的資管行業(yè)中走出了一條特色發(fā)展道路。

多年積淀下，如今這家券商系基金公司的投研板塊已然底蘊(yùn)深厚，規(guī)模與口碑雙升。

2018年7月起，王小剛?cè)温毴A商基金總經(jīng)理，公司穩(wěn)步發(fā)展，公募基金非貨管理規(guī)模從2018年底的177億元，到2021年、2023年相繼突破500億元、1000億元的重要關(guān)口。與此同時(shí)，權(quán)益與固收品類(lèi)齊頭并進(jìn)，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亮眼。

國(guó)泰海通數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度，華商基金主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金絕對(duì)收益近5年在135家開(kāi)展同業(yè)務(wù)的公司中排名第8位、近7年在111家開(kāi)展同業(yè)務(wù)的公司中排名第3位；主動(dòng)固收類(lèi)基金更是以近5年在126家開(kāi)展同業(yè)務(wù)的公司中排名第1位、近7年在101家開(kāi)展同業(yè)務(wù)的公司中同樣排名第1位的佳績(jī)領(lǐng)跑。

即便在逆市中，公司投資管理水平也韌性十足，超額收益顯著。

例如，萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，2025年開(kāi)年以來(lái)截至3月31日，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，上證指數(shù)與滬深300分別下跌0.48%與1.21%，而華商主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金收益中位數(shù)達(dá)5.24%，最高收益達(dá)15.72%，凸顯主動(dòng)管理優(yōu)勢(shì)。回溯歷史，其產(chǎn)品阿爾法獲取能力突出，價(jià)值與成長(zhǎng)風(fēng)格投資勝率雙高，為投資者穿越周期提供了有力支撐。

憑借扎實(shí)的投研實(shí)力和穩(wěn)健的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，公司已成為公募基金行業(yè)主動(dòng)管理領(lǐng)域的標(biāo)桿機(jī)構(gòu)。

投研一體化深度協(xié)同

打造“深度研究”賦能投資的閉環(huán)

究其根源，投研體系一體化，并實(shí)現(xiàn)深度協(xié)同，是華商基金鍛造長(zhǎng)期超額收益的引擎。

華商基金以“深度研究”夯實(shí)投研根基，長(zhǎng)期激勵(lì)每一位研究員努力成為所在方向的行業(yè)專(zhuān)家，激發(fā)大家的積極性和創(chuàng)造力，深耕細(xì)分領(lǐng)域，輸出可落地的投資建議，確保研究直接賦能組合管理。

為了更好地研究和把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，提升公司投研專(zhuān)業(yè)度，華商基金設(shè)立了六大研究小組，實(shí)現(xiàn)行業(yè)全部覆蓋，五大課題小組專(zhuān)項(xiàng)跨組研究，打破傳統(tǒng)投研壁壘。同時(shí)，公司擁有一套規(guī)范的研究流程，利用量化研究對(duì)整個(gè)投資決策過(guò)程提供幫助，力爭(zhēng)充分發(fā)揮量化系統(tǒng)的客觀(guān)優(yōu)勢(shì)，全面提升投資組合的穩(wěn)定性與收益性。

華商基金投研體系以“深度研究驅(qū)動(dòng)投資”為特色，投研團(tuán)隊(duì)具有共同的信念——“深度研究過(guò)程貫穿于整個(gè)投資管理，扎實(shí)的深度研究是連續(xù)、良好的投資業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)”。在這一信念的指導(dǎo)下，華商基金持續(xù)鍛造和強(qiáng)化投研一體化機(jī)制。

華商基金高度重視投研人員的溝通機(jī)制，通過(guò)搭建內(nèi)部投研平臺(tái)，整合內(nèi)外部資源，實(shí)現(xiàn)信息實(shí)時(shí)共享，縮短“研究-投資”轉(zhuǎn)化鏈條。定期的產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研與投研交流會(huì)，使基金經(jīng)理和研究員能夠更加高效地共同討論投資策略，增強(qiáng)雙方在投研活動(dòng)中的理解和協(xié)作，有效促進(jìn)策略?xún)?yōu)化與反饋迭代，確保研究成果高效轉(zhuǎn)化為組合收益。

華商基金向來(lái)倡導(dǎo)“深度研究、投研一體化”的投研文化建設(shè)，在這種開(kāi)放包容的氛圍下，基金經(jīng)理與研究員自由探討、緊密協(xié)作，很容易激發(fā)創(chuàng)新活力?？珙I(lǐng)域交流成為常態(tài)，推動(dòng)投研能力代際傳承。開(kāi)放包容的氛圍，也使得團(tuán)隊(duì)在科技革命與產(chǎn)業(yè)變革中持續(xù)保持敏銳洞察。

值得一提的是，在華商基金近20年的穩(wěn)步發(fā)展中，投研體系的開(kāi)放包容獨(dú)具一格，是經(jīng)年沉淀下來(lái)的優(yōu)良傳統(tǒng)，這樣的基因難以復(fù)制。

守正創(chuàng)新踐行公募基金責(zé)任與使命

截至2024年末，華商基金投研團(tuán)隊(duì)規(guī)模達(dá)65人，平均從業(yè)年限近8年，其中10年以上資深基金經(jīng)理17人。通過(guò)“內(nèi)生培養(yǎng)+外部引進(jìn)”雙軌機(jī)制，公司構(gòu)建了梯隊(duì)有序、傳承有序的人才體系，為長(zhǎng)期發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)能。

未來(lái)在人才戰(zhàn)略方面，公司將持續(xù)完善這一機(jī)制，強(qiáng)化跨領(lǐng)域能力互補(bǔ)。同時(shí)，通過(guò)科技賦能，探索AI在投研中的應(yīng)用，提升數(shù)據(jù)處理與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)研判效率，鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

而在產(chǎn)品布局方面，華商基金一直守正創(chuàng)新，始終堅(jiān)持“逆周期、均衡性、適配性，穩(wěn)健性”四大原則，堅(jiān)守長(zhǎng)期主義。

其中，均衡性是指覆蓋價(jià)值、成長(zhǎng)、主題、量化等多策略，完善產(chǎn)品矩陣；適配性是以需求定位產(chǎn)品，匹配基金經(jīng)理能力圈與基準(zhǔn)策略；穩(wěn)健性是逆周期布局，避免追逐熱點(diǎn)，從投資者利益出發(fā)創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，華商基金旗下權(quán)益與固收品類(lèi)均衡發(fā)展，各自規(guī)模占比幾乎持平，這在業(yè)內(nèi)較為少見(jiàn)。多年來(lái)，公司始終以主動(dòng)管理為核心，逐步完善權(quán)益、固收領(lǐng)域的細(xì)分品類(lèi)。

不過(guò)，作為主動(dòng)管理能力一直在線(xiàn)的老牌公募，2024年華商基金憑借在主動(dòng)量化領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)在指數(shù)增強(qiáng)品種上正式落子，未來(lái)也將在這一細(xì)分領(lǐng)域繼續(xù)深耕。

此外，近年來(lái)，為更好地踐行資管使命，華商基金積極優(yōu)化服務(wù)生態(tài)，尤其在市場(chǎng)情緒低迷期，華商基金非常重視投資者陪伴，通過(guò)專(zhuān)業(yè)護(hù)航，傳遞理性投資理念，協(xié)同投研、產(chǎn)品與品牌等部門(mén)，引導(dǎo)投資者認(rèn)知價(jià)值洼地。通過(guò)控制產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏、減少申贖沖擊，助力基金經(jīng)理前瞻布局，實(shí)現(xiàn)“低位播種、長(zhǎng)期收獲”的良性循環(huán)。

值得一提的是，基于公司對(duì)權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期潛力的看好，華商基金在市場(chǎng)底部階段曾多次運(yùn)用固有資金投資旗下股票型與混合型基金，強(qiáng)調(diào)與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益。

其中，2024年10月25日，作為國(guó)內(nèi)首批場(chǎng)外中證A500指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品之一的華商中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金迎來(lái)首發(fā)，僅4個(gè)交易日便提前結(jié)募，期間公司出資2000萬(wàn)元進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，充分展現(xiàn)出對(duì)公司旗下產(chǎn)品和對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心。

上述舉動(dòng)也是公司踐行資管使命和責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)淖罴言忈尅?/p>

數(shù)據(jù)說(shuō)明：基金公司規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得信息?；鸾^對(duì)收益評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)自基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)國(guó)泰海通，2025.04.02發(fā)布，數(shù)據(jù)截至2025.03.31。近5年、近7年分別為2020.04.01-2025.03.31、2018.04.01-2025.03.31。根據(jù)《證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》進(jìn)行評(píng)價(jià)。公募基金凈值均由托管人復(fù)核后公布?；鸸芾砉窘^對(duì)收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金凈值增長(zhǎng)率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的凈值增長(zhǎng)率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡(jiǎn)單平均。主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金包含主動(dòng)股票開(kāi)放型、強(qiáng)股混合型、偏股混合型、平衡混合型、靈活混合型、靈活策略混合型和主動(dòng)混合封閉型基金，不含指數(shù)型、生命周期混合型、偏債混合型基金、港股靈活策略混合型、港股偏股混合型、港股強(qiáng)股混合型和QDII基金。主動(dòng)固定收益類(lèi)基金包括純債債券型、純債債券封閉型、準(zhǔn)債債券型、準(zhǔn)債債券封閉型、偏債債券型、偏債債券封閉型、可轉(zhuǎn)債基金和短債基金，不包含貨幣基金、理財(cái)債基、攤余成本法債基和指數(shù)債基。純債類(lèi)基金包含純債債券型、純債債券封閉型、短債債券型基金。偏債類(lèi)基金包含準(zhǔn)債債券型、準(zhǔn)債債券封閉型、可轉(zhuǎn)債債券型、偏債債券型、偏債債券封閉型基金。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理人與股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金經(jīng)理以往的業(yè)績(jī)不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者購(gòu)買(mǎi)本基金時(shí)，請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。以上觀(guān)點(diǎn)不代表投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。敬請(qǐng)投資者選擇符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。

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