美國(guó)最新公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹加速上揚(yáng)使得美聯(lián)儲(chǔ)接下去的降息幅度被削弱和“特朗普交易”被大范圍平倉(cāng)的關(guān)鍵時(shí)刻，一只突然起飛的金融黑天鵝以迅雷不及掩耳之勢(shì)投下數(shù)萬(wàn)億美元的“深水炸彈”。
根據(jù)日本金融期貨協(xié)會(huì)、東京金融交易所和美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)在最近三周公布數(shù)據(jù)的匯總發(fā)現(xiàn)，日元投機(jī)交易者（包括杠桿基金、資產(chǎn)管理公司）持有的日元凈空頭頭寸，已從3月份的98億美元增加到目前的145億美元，這表明，日元套利交易已經(jīng)回到去年8月份時(shí)候給美國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)大震蕩時(shí)的水平。
分析指出，受日美利差擴(kuò)大、美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)和借款增加以及日本貨幣市場(chǎng)高波動(dòng)性等因素的推動(dòng)，日元套利交易押注目前依然頗受市場(chǎng)青睞。
這意味著日本央行在接下去料將會(huì)仍以迅雷不及掩耳之勢(shì)加息襲擊美國(guó)金融珍珠港反向收割美國(guó)，持續(xù)拋售美債以捍衛(wèi)日元，更表明日本通過(guò)加息對(duì)美元珍珠港的襲擊并非是一次性的，而是持續(xù)轉(zhuǎn)向收割美國(guó)的開(kāi)始。
緊接著，日本央行前委員、日本主要通脹專(zhuān)家之一的Tsutomu Watanabe表示，今年恐將再加息，日本央行應(yīng)努力去更好地傳達(dá)其加息決心，以確保如果加息步伐快于許多人目前的預(yù)期。
日元套息交易即將再度興起，此次的主力將會(huì)是日本極具分量的官方機(jī)構(gòu)率先行動(dòng)，這表明日本可能將會(huì)持續(xù)地為歷史性的美國(guó)國(guó)債崩盤(pán)和美國(guó)首次出現(xiàn)歷史性的債務(wù)違約做出貢獻(xiàn)，而這背后的邏輯其實(shí)也很簡(jiǎn)單。
摩根大通4月28日在其最新發(fā)布的報(bào)告中稱(chēng)日本央行可能會(huì)在6月20日舉行的利率會(huì)議中再次以迅雷不及掩耳之勢(shì)意外加息，對(duì)美國(guó)進(jìn)行反向收割。
摩根大通表示，日本通脹正在加速上漲，已連續(xù)兩年高于日本央行設(shè)定的2%目標(biāo)。同時(shí)，一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)也顯示日本經(jīng)濟(jì)可能正在朝著良性循環(huán)的方向發(fā)展，不斷升溫的日本通脹，正在給加息預(yù)期添火，促使日本央行進(jìn)一步收緊貨幣政策，再次加息25個(gè)基點(diǎn)是絕對(duì)有可能的，這也解釋了為什么最近兩周日本央行會(huì)持續(xù)放鷹的原因了。
與此同時(shí)，德銀和法興銀行幾乎同時(shí)警告稱(chēng)，此前引發(fā)美國(guó)市場(chǎng)暴跌的日元套利交易平倉(cāng)潮可能還沒(méi)有結(jié)束。
據(jù)德銀在4月128更新發(fā)表的報(bào)告中指出，在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期后，日本的保險(xiǎn)公司和公共養(yǎng)老基金等在內(nèi)的日本政府機(jī)構(gòu)的日元套利交易將會(huì)全力平倉(cāng)，襲擊美國(guó)金融珍珠港，并已經(jīng)建立了占他們總資產(chǎn)30%，超過(guò)3萬(wàn)億美元的美國(guó)資產(chǎn)敞口。
德銀認(rèn)為，如果這些天量級(jí)別的頭寸開(kāi)始大規(guī)模平倉(cāng)，相當(dāng)于占日本GDP為8%的日元將會(huì)從美債市場(chǎng)中正向回流日本，這無(wú)疑將對(duì)日元升值產(chǎn)生重大影響，并對(duì)美國(guó)國(guó)債可能將會(huì)出現(xiàn)歷史性的違約做出貢獻(xiàn)。
而這對(duì)美國(guó)金融系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑就是又一個(gè)珍珠港事件，日本這種以迅雷不及掩耳之勢(shì)收割美國(guó)的沖擊波料將會(huì)對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)造成數(shù)萬(wàn)億美元級(jí)別的頭寸被平倉(cāng)拋售，這將會(huì)是發(fā)生在金融領(lǐng)域中一次非常經(jīng)典的珍珠港事件。
對(duì)此，高盛分析師發(fā)表的報(bào)告稱(chēng)市場(chǎng)對(duì)明年美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑較為鷹派的預(yù)期，高盛認(rèn)為市場(chǎng)低估了大幅度政策變化可能對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)造成的重大沖擊風(fēng)險(xiǎn)，這種沖擊可能會(huì)引發(fā)類(lèi)似2019年“保險(xiǎn)式降息”的反應(yīng)。
更深層次的原因來(lái)看，這背后的主導(dǎo)力量正是日本這只不被美國(guó)所預(yù)料到的金融黑天鵝正在持續(xù)地為美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)大清算以及美國(guó)即將可能會(huì)再次出現(xiàn)歷史性的債務(wù)違約做出貢獻(xiàn)，以迅雷不及掩耳之勢(shì)開(kāi)始加碼收割美國(guó)。
背后原因之一就是美國(guó)和日本用印鈔機(jī)吃世界的路徑同時(shí)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，發(fā)出了一個(gè)最強(qiáng)的財(cái)富周期輪回的貨幣信號(hào)，并可能將會(huì)對(duì)美國(guó)債務(wù)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)“洪水猛獸”般的收割效應(yīng)，由于日元的傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣地位和日本官方機(jī)構(gòu)在歐美的數(shù)十萬(wàn)億潮汐資金，日本的每一次貨幣舉措，都將會(huì)牽動(dòng)著日本和美國(guó)金融和資產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)，而日本對(duì)于美債態(tài)度的突然轉(zhuǎn)變正在彰顯全球投資者的風(fēng)向標(biāo)作用。
分析認(rèn)為，大量敏銳的國(guó)際投資者投資風(fēng)向已經(jīng)轉(zhuǎn)向，早已經(jīng)開(kāi)始布局做多人民幣資產(chǎn)，國(guó)際資金料將會(huì)持續(xù)購(gòu)買(mǎi)人民幣資產(chǎn)，支持中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。很明顯，這對(duì)于人民幣來(lái)說(shuō)將會(huì)成為東風(fēng)。
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