甲亢哥坐上了一架億航智能EHang的EH216-S無人駕駛載人飛行器、美團(tuán)自研第四代無人機(jī)，獲了全國首張低空物流全境覆蓋運(yùn)營合格等事件，直接把我對于低空經(jīng)濟(jì)的興趣給勾起來了。
低空經(jīng)濟(jì)從定義上看，是指垂直高度一千米以內(nèi)的區(qū)域，圍繞有人或無人駕駛航空器活動產(chǎn)生的一種綜合性經(jīng)濟(jì)形態(tài)。
舉個簡單的例子，現(xiàn)在咱們上下班，不管是走路、開車，其實(shí)都局限在一個二維的平面路線上活動。
如果開放了低空區(qū)域，那活動范圍就直接升級到了三維“立體”空間----從打飛的、送快遞，到空中觀光、城際通勤，再到農(nóng)林植保、電力巡檢，這些應(yīng)用場景都會迎來翻天覆地的變化。
咋說了，就是曾經(jīng)在電影中看見的場景，慢慢要成為現(xiàn)實(shí)的感覺。
而市場好像對于低空經(jīng)濟(jì)概念，也在買單，目前和低空經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高的指數(shù)是國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)，而這個指數(shù)近三年確實(shí)是大幅超越市場主流航空指數(shù)。
目前和國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)掛鉤且已上市可交易的ETF倒不多，目前和國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)掛鉤的主要是通用航空ETF華寶（159231），這只ETF已經(jīng)上市，可以在場內(nèi)交易了。
而從市場反饋來看，對于低空經(jīng)濟(jì)的關(guān)注度，貌似是在逐步變多的。
一、低空市場，明年規(guī)?；蚱迫f億
低空經(jīng)濟(jì)這個概念其實(shí)很久之前就提出了，以前我一直覺得是在“畫餅”階段，但最近一年，無論是政策落地還是企業(yè)實(shí)際運(yùn)用，低空經(jīng)濟(jì)的政策和推進(jìn)速度還是比較快的。
上周，低空經(jīng)濟(jì)一口氣占了多條熱搜，發(fā)改委主持召開低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展專題會議，首張低空物流全境覆蓋運(yùn)營合格證頒發(fā)，深圳低空氣象服務(wù)中心揭牌成立，四川首只低空經(jīng)濟(jì)基金備案落地……
而從2023年底“低空經(jīng)濟(jì)”被定位為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以來，現(xiàn)在已有至少25個省市將這個詞寫入政府工作報告，超過20個省級行政區(qū)發(fā)布了發(fā)展規(guī)劃、行動方案或扶持政策，并設(shè)立了超過24支低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模在10億至200億不等。
不算地方性的一堆支持政策，單單國家層面，今年一季度就接連出了8條相關(guān)文件
2025Q1低空經(jīng)濟(jì)國家層面相關(guān)政策
（資料來源：來覓研究院《低空經(jīng)濟(jì)2025年一季度投融市場報告》）
說實(shí)話，過去這幾年里，這么密集的政策催化、還有產(chǎn)業(yè)資本爭著入局，這待遇我?guī)缀踔辉?a class="keyword-search" >新能源、半導(dǎo)體和AI上看到過。
往大了說，低空經(jīng)濟(jì)是新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，也是中國經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)，戰(zhàn)略意義重大。
往小了說，送外賣的無人機(jī)，載人的飛行汽車，低空經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸融入到咱們的日常生活。
除了美團(tuán)，上海車展多款產(chǎn)品亮相也加速了低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化落地。
海外方面，美國Archer聯(lián)合美聯(lián)航推出建設(shè)紐約市空中出租車網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃，擬在紐約市構(gòu)建空中出租車網(wǎng)絡(luò)，曼哈頓與周邊機(jī)場連接。預(yù)計(jì)可將原本1-2小時的車程縮短至5-15分鐘。
根據(jù)一份研究報告的數(shù)據(jù)來看，到2026年中國低空經(jīng)濟(jì)的規(guī)模就能突破萬億元，2021-2026年間，年復(fù)合增速達(dá)24%。
（資料來源：賽迪顧問《中國低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報告（2024）》）
二、淺聊下“低空經(jīng)濟(jì)”相關(guān)的ETF
低空經(jīng)濟(jì)聽起來好像不難，其實(shí)它是一個非常復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，主要的難點(diǎn)在于如何讓它真正形成商業(yè)化的閉環(huán)，這單靠一兩家企業(yè)很難做到。
所以，無論是上游的原材料、核心零部件，還是中游的產(chǎn)品制造、系統(tǒng)服務(wù)和保障，甚至是下游的各種應(yīng)用場景，每一個環(huán)節(jié)的協(xié)同發(fā)展，都是低空經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)落地的關(guān)鍵。
這就意味著，如果國家想要推動低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，那政策暖風(fēng)就需要惠及整條產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，才能實(shí)現(xiàn)真正的商業(yè)化落地。
目前來看，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)還處于“基建”期，像飛行器制造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這種核心環(huán)節(jié)，都有很大的發(fā)展?jié)摿Α６?，低空?jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈條長、輻射面廣，是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要方向。
這種從0-1的時候，選個股難度是要大于選ETF的，這個階段，如果要布局低空經(jīng)濟(jì)，肯定還是以類似通用航空ETF華寶（159231）這類已經(jīng)上市的ETF優(yōu)先。
而開頭說的國證通用航空指數(shù)，是為數(shù)不多和“低空經(jīng)濟(jì)”賽道深度綁定的指數(shù)。
目前低空經(jīng)濟(jì)細(xì)分產(chǎn)品以無人機(jī)和eVTOL為核心，而國證通用航空指數(shù)主要聚焦飛行器整機(jī)制造環(huán)節(jié)，選樣空間為航材及基礎(chǔ)設(shè)施、飛行器制造、運(yùn)營服務(wù)及場景應(yīng)用等領(lǐng)域，成分股50只，按流通市值加權(quán)，每半年調(diào)樣一次。
行業(yè)層面看，按細(xì)分的申萬二級分類，航空裝備+軍工電子占了超一半的權(quán)重，
（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.4.25）
指數(shù)覆蓋大中小市值，但整體看屬于中小盤風(fēng)格，成分股市值小于200億的有29只，占比超過一半，市值中位數(shù)為182.72億元，市值彈性空間較大。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.4.25）
前十大重倉股權(quán)重占比為34.07%，個股相對分散，重倉股聚焦低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈中上游領(lǐng)域，以飛行器制造、基礎(chǔ)設(shè)施等細(xì)分領(lǐng)域?yàn)橹鳌?/p>
（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.4.25）
從指數(shù)過往表現(xiàn)看，彈性大、爆發(fā)力強(qiáng)是主要特征?；眨?012.6.29）以來，通用航空指數(shù)上漲176.19%，是同期滬深300（+53.10%）的三倍多，也大幅跑贏同期申萬二級行業(yè)的航空裝備指數(shù)（+116.19%）。
（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.4.25）
所以像通用航空ETF華寶（159231）這種貼合度比較高的ETF，是比較適合對低空經(jīng)濟(jì)感興趣的投資者去進(jìn)行布局。
最后再說一嘴，低空經(jīng)濟(jì)目前還處于起步階段，市場上質(zhì)疑的聲音也有很多，比如“飛不起來”、“落不下去”、“賺不了錢”這些核心問題還沒有得到根本性的解決。不過我個人覺得，越是市場還處于朦朧期，看不清未來的時候，可能越有大的機(jī)會，畢竟從0到1的突破，往往是資本市場最喜歡的故事。
對于這個小眾且高度稀缺的賽道，是可以密切跟蹤一下的哈。
（來源：硬核姬老板）
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