本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者胡金華 上海報(bào)道
一年前，中國(guó)香港資本市場(chǎng)正式“試水”發(fā)行加密資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品，內(nèi)地三大公募巨頭博時(shí)基金、嘉實(shí)基金和華夏基金在香港子公司博時(shí)（國(guó)際）、嘉實(shí)（國(guó)際）、華夏（香港）分別發(fā)售了三只比特幣現(xiàn)貨ETF和三只以太幣現(xiàn)貨ETF，成為亞洲地區(qū)進(jìn)軍加密資產(chǎn)投資的先行者。到今年4月30日，這六只加密資產(chǎn)ETF運(yùn)行滿一年，它們的收益表現(xiàn)如何呢？
截至4月29日收盤，博時(shí)比特幣ETF（03008.HK）、嘉實(shí)比特幣ETF（03439.HK）、華夏比特幣ETF（03043.HK）成立以來(lái)收益分別為47.1%、46.19%、46.76%；而另外三只同時(shí)成立的博時(shí)以太幣ETF（03009.HK）、嘉實(shí)以太幣ETF（03179.HK）、華夏以太幣ETF（03046.HK）的收益則分別為-44.22%、-46.76%、-44.53%。兩類掛鉤比特幣和以太坊的現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品出現(xiàn)了截然不同的表現(xiàn)。
“無(wú)論是美國(guó)市場(chǎng)還是中國(guó)香港市場(chǎng)，加密資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF的表現(xiàn)與所掛鉤的資產(chǎn)本身是強(qiáng)相關(guān)的關(guān)系，從比特幣本身來(lái)說(shuō)，從去年4月到現(xiàn)在，價(jià)格從6萬(wàn)多美元最高漲至近11萬(wàn)美元，現(xiàn)在回落至10萬(wàn)美元下方，收益率在40%左右；而以太坊的價(jià)格一年內(nèi)則從2200美元跌到1600美元區(qū)間，跌幅也在40%左右。不過(guò)對(duì)于海外投資者來(lái)說(shuō)，盈利虧損都取決于產(chǎn)品的選擇?！毕愀垡患页峙平灰滋摂M資產(chǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人Sopha Chen告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。
表現(xiàn)符合預(yù)期
作為在加密資產(chǎn)領(lǐng)域投資品類的重磅布局，去年三大公募在香港的資管機(jī)構(gòu)發(fā)售掛鉤比特幣、以太坊的現(xiàn)貨ETF。比特幣、以太坊現(xiàn)貨ETF作為一種類似于黃金現(xiàn)貨ETF交易所交易基金，主要通過(guò)持有大量加密貨幣現(xiàn)貨來(lái)錨定跟蹤比特幣的價(jià)格。
不過(guò)在更多海外加密市場(chǎng)人士看來(lái)，比特幣現(xiàn)貨ETF和以太幣現(xiàn)貨ETF的表現(xiàn)符合預(yù)期，一正一負(fù)之下，如果投資者兩邊都“下注”了，那基本沒(méi)有獲得收益。
“從我們接觸到的投資人行為來(lái)看，很多投資者都更看好比特幣ETF產(chǎn)品，以太幣ETF相對(duì)而言交易規(guī)模就比較小。因此投資了加密資產(chǎn)ETF產(chǎn)品，整體而言投資者賺錢的比例更高?！?月28日，上述一只比特幣ETF的香港做市商負(fù)責(zé)人受訪時(shí)稱。
該負(fù)責(zé)人表示，這類產(chǎn)品目標(biāo)是為投資者提供與比特幣及以太幣現(xiàn)貨價(jià)格密切相關(guān)的投資回報(bào)。
“加密資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF簡(jiǎn)化了投資流程，降低了入門難度。專業(yè)化的基金管理帶來(lái)了規(guī)范的投資操作和風(fēng)控體系。投資者可以在主要證券交易平臺(tái)上交易這些ETF產(chǎn)品，這樣不僅減少了操作的復(fù)雜性，也降低了風(fēng)險(xiǎn)。此外，該類ETF產(chǎn)品支持實(shí)物申購(gòu)與贖回，使得投資者能夠通過(guò)持有ETF份額來(lái)間接擁有比特幣，而不用擔(dān)憂私鑰的保存和資產(chǎn)安全問(wèn)題?！痹撠?fù)責(zé)人表示。
不過(guò)，《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪了解到，在投資流程上，當(dāng)前這些ETF產(chǎn)品支持現(xiàn)金或者比特幣認(rèn)購(gòu)，但操作必須在香港開(kāi)立相應(yīng)賬戶。
“依照香港證監(jiān)會(huì)與香港金融管理局2023年12月發(fā)布的聯(lián)合通告，無(wú)論是現(xiàn)有的虛擬資產(chǎn)期貨ETF還是未來(lái)推出的現(xiàn)貨ETF，都不得向內(nèi)地等限制銷售虛擬資產(chǎn)產(chǎn)品區(qū)域的零售投資者提供。然而即便不是香港永久居民，只要持有香港身份證的內(nèi)地居民，在遵守相關(guān)法規(guī)的前提下，也有機(jī)會(huì)參與這些ETF產(chǎn)品的交易?！毕愀哿硪患姨摂M資產(chǎn)交易所負(fù)責(zé)人賀溪（化名）透露。
值得一提的是，以比特幣現(xiàn)貨ETF交易規(guī)則來(lái)看，在每手交易股份數(shù)量上，華夏比特幣ETF和嘉實(shí)比特幣ETF設(shè)置的門檻為100股，而博時(shí)比特幣ETF則是10股；對(duì)于申購(gòu)股份數(shù)，華夏和博時(shí)的最低要求是10000股，嘉實(shí)基金則較高，要求至少為50000股。
“事實(shí)上，不論是中國(guó)香港還是歐美地區(qū)，加密資產(chǎn)ETF產(chǎn)品的主要銷售對(duì)象還是海外的高凈值人群和機(jī)構(gòu)投資者，普通個(gè)人由于其凈值波動(dòng)較大不宜參與此類產(chǎn)品的投資；不過(guò)像香港三只比特幣現(xiàn)貨ETF在贖回方面對(duì)投資者另有一層保護(hù)，均支持投資者通過(guò)現(xiàn)金或?qū)嵨镌鲈O(shè)或贖回ETF份額，這也意味著投資者只要不賣出，可以長(zhǎng)期持有虛擬資產(chǎn)的現(xiàn)貨，待價(jià)而沽。”賀溪指出。
機(jī)構(gòu)加速開(kāi)拓新藍(lán)海
事實(shí)上，在虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)之下，頭部公募香港子公司又開(kāi)始新的產(chǎn)品創(chuàng)新，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)漸趨激烈。
就在4月11日，博時(shí)基金（國(guó)際）與HashKey Capital Limited宣布，雙方聯(lián)合推出的博時(shí)HashKey以太幣ETF正式獲得香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，從4月25日起獲準(zhǔn)開(kāi)展以太幣質(zhì)押活動(dòng)，該ETF也成為亞太地區(qū)首只支持以太幣質(zhì)押的虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF；4月16日，華夏基金（香港）宣布，旗下華夏以太幣ETF獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，成為可提供質(zhì)押服務(wù)的現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品。
在這之前，嘉實(shí)（國(guó)際）率先推出了香港第一只代幣化基金，由Meta Lab HK提供代幣化解決方案，僅面向?qū)I(yè)投資者；今年2月28日，華夏基金（香港）推出亞太區(qū)首只面向零售投資者的代幣化基金——華夏港元數(shù)字貨幣基金，主要投資于港元計(jì)價(jià)的短期存款及優(yōu)質(zhì)貨幣市場(chǎng)工具。僅一個(gè)月后的3月28日，博時(shí)基金（國(guó)際）宣布，與HashKey Group合作的港元及美元貨幣市場(chǎng)ETF代幣化方案獲得香港證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)，并于4月在香港面向全球發(fā)行，這也是全球首只代幣化貨幣市場(chǎng)ETF。
對(duì)此，也有業(yè)內(nèi)人士表示，在香港虛擬資產(chǎn)行業(yè)興起的當(dāng)下，頭部公募香港子公司在該領(lǐng)域的創(chuàng)新探索僅僅是開(kāi)始。香港特區(qū)政府對(duì)于虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域的發(fā)力則是持鼓勵(lì)支持的態(tài)度。
今年4月7日，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波對(duì)外表示，特區(qū)政府將發(fā)布第二份虛擬資產(chǎn)發(fā)展政策宣言，闡明如何利用Web3快速發(fā)展傳統(tǒng)金融服務(wù)、賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以及加強(qiáng)數(shù)字資產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用。香港證監(jiān)會(huì)投資產(chǎn)品部執(zhí)行董事蔡鳳儀也透露，目前香港正借助作為全球金融中心的優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)虛擬資產(chǎn)ETF與代幣化兩大關(guān)鍵領(lǐng)域的發(fā)展。
更有市場(chǎng)參與者預(yù)測(cè)，到2030年代幣化資產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)?？赡苓_(dá)到萬(wàn)億美元，堪比ETF的增長(zhǎng)傳奇。據(jù)估計(jì)，僅資管產(chǎn)品的代幣化每年就能節(jié)省超過(guò)1000億美元的成本。
在今年舉行的香港Web3嘉年華上，香港證監(jiān)會(huì)投資產(chǎn)品部執(zhí)行董事蔡鳳儀就指出，香港已出現(xiàn)私募代幣化結(jié)構(gòu)性票據(jù)、權(quán)證、債券、私募代幣化基金，以及零售代幣化黃金產(chǎn)品，有3只零售代幣化貨幣市場(chǎng)基金上市，其中1只創(chuàng)下了同類產(chǎn)品首發(fā)規(guī)模的最高紀(jì)錄。
責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳
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