天風(fēng)證券指出，2025Q1主動型基金前十大軍工股持有流入總市值絕對值的前十中，軍工電子板塊標(biāo)的占80%。過去三年軍工電子板塊較其他軍工子板塊超跌較多，在長尾效應(yīng)下周期反彈銳度或?qū)⑼癸@，板塊景氣度修復(fù)時或成為先選，軍工電子持倉占比有望持續(xù)提升。2025Q1航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)相關(guān)標(biāo)的在主動型基金前十大軍工股持有流出總市值占公司總市值前十中占比30%，我們認(rèn)為，航發(fā)產(chǎn)業(yè)或受制于2025年周期相對底部的影響，伴隨國產(chǎn)商發(fā)持續(xù)加速，新型號裝備型號持續(xù)成熟，航發(fā)子板塊有望企穩(wěn)修復(fù)。