大家都在為貿(mào)易戰(zhàn)做準備！

泰國央行關(guān)鍵利率下調(diào)25個基點至1.75%。這是泰國央行連續(xù)第二次降息，也是自去年10月以來的第三次降息，旨在提振受到貿(mào)易戰(zhàn)和3月28日地震打擊的企業(yè)和消費者信心。

由7位成員組成的泰國央行貨幣政策委員會以五比二的投票結(jié)果作出決定，將1天期回購利率下調(diào)25個基點至1.75%，為兩年來最低水平。泰國央行行長Sethaput Suthiwartnarueput表示，泰國面臨全球貿(mào)易戰(zhàn)加劇帶來的風暴，政策制定者必須關(guān)注穩(wěn)定。

最近，不少國家針對貿(mào)易戰(zhàn)，對利率走向進行了預期管理。英國央行行長安德魯·貝利在華盛頓表示，央行必須高度重視貿(mào)易沖突對經(jīng)濟增長的風險，這為激進派主張兩周內(nèi)降息50個基點提供了依據(jù)?；ㄆ旖?jīng)濟學家Jinwook Kim在近期的一份報告中稱，韓國央行料在2026年5月底前降息五次，基準利率將降至1.50%，同時預計政府將擴大財政刺激。

泰國降息

今天，泰國央行下調(diào)基準利率，此舉在很大程度上是由關(guān)稅導致的經(jīng)濟前景不確定而引發(fā)的。

泰國央行貨幣政策委員會周三宣布，以五比二的投票結(jié)果，決定將政策利率從2.00%降至1.75%。另有兩名委員投票維持利率不變。這是泰國央行連續(xù)第二次降息，也是自去年10月以來的第三次降息。

當前，在通脹放緩的背景下，泰國借貸成本降至2023年4月以來的最低水平。泰國2025年3月年通脹率從2月份的1.08%降至0.84%，低于央行1%至3%的目標區(qū)間。與此同時，泰國2024年第四季度GDP同比增長3.2%，高于上一季度的3.0%，但低于預測的3.9%。泰國央行表示，經(jīng)濟可能陷入技術(shù)性衰退。

資料顯示，泰國2024年出口受益于全球電子產(chǎn)品需求增長，但2025年出口增長可能放緩至1.9%，受美國擬加征關(guān)稅（尤其是電器、汽車零部件和橡膠制品）影響。美國占泰國出口的17%—18%，關(guān)稅可能導致貿(mào)易赤字擴大。

泰國降息的決定也是在穆迪評級將泰國經(jīng)濟展望從穩(wěn)定下調(diào)至負面之前作出的。穆迪指出，泰國經(jīng)濟和財政實力可能進一步減弱，因此下調(diào)了泰國的評級。穆迪還表示，美國關(guān)稅政策可能對全球貿(mào)易和經(jīng)濟增長產(chǎn)生重大影響，進而影響泰國的開放經(jīng)濟。該機構(gòu)表示，泰國的短期增長可能會受到重大影響，這既是由于其對美國的出口敞口，也是其在區(qū)域價值鏈中的作用。

備戰(zhàn)貿(mào)易爭端

近期，不少國家都在利率預期上做動作，試圖以此應對貿(mào)易爭端帶來的風險。

英國央行行長安德魯·貝利在華盛頓表示，央行必須高度重視貿(mào)易沖突對經(jīng)濟增長的風險，這為激進派主張兩周內(nèi)降息50個基點提供了依據(jù)。此前，英國4月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)降至27個月以來的低點48.9，顯示出經(jīng)濟壓力。

貨幣政策委員會中立場最“強硬”的成員梅根·格林也表示，受美國所謂“對等關(guān)稅”言論影響，英國通脹更可能下降而非上升。然而，路透社調(diào)查的67位經(jīng)濟學家均預計英國央行將在5月8日降息25個基點至4.25%。

今天，英鎊兌美元也是持續(xù)下跌，跌幅為0.3%，至1.3365。很明顯，匯市是在反映降息的預期。

歐洲央行管委Stournaras表示，預計存款利率將從目前的2.25%降至2%。這意味著歐洲央行可能僅再進行一次25個基點的降息，而投資者預計年內(nèi)還將有兩至三次這個規(guī)模的降息。外界預計歐洲央行在6月的下一次會議將再次降息。由于特朗普的關(guān)稅措施可能沖擊全球經(jīng)濟，并拉低歐洲通脹水平，市場對歐洲央行降息的預期不斷升溫。

近日，韓國央行行長李昌鏞也表示，盡管貨幣政策保持謹慎，但由于通脹穩(wěn)定，韓國央行的關(guān)鍵利率將會走低?；ㄆ旖?jīng)濟學家Jinwook Kim在一份報告中稱，韓國央行料在2026年5月底前降息五次，基準利率將降至1.50%，同時預計政府將擴大財政刺激。

花旗預計韓國央行將分別在2025年5月、8月和11月以及2026年2月和5月降息。預計2026年第二季度韓國央行將達到終端利率1.50%；預計2025年第四季度利率將在2.00%?？紤]到近期增長和通脹面臨的風險，5月份降息50個基點的可能性變大。但從金融穩(wěn)定角度出發(fā)，韓國央行也可能選擇在當月降息25個基點。預計今年將總計追加預算50萬億韓元（350億美元）；之前的預測為35萬億韓元。

責編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：王璐璐

校對：劉榕枝