財(cái)聯(lián)社4月30日訊（編輯 史正丞）北京時(shí)間周三深夜，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局公布3月PCE數(shù)據(jù)。在通脹下降、消費(fèi)者支出走高的積極數(shù)據(jù)背后，卻滿(mǎn)是“風(fēng)雨欲來(lái)”的陰霾氛圍。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月PCE價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)2.3%，預(yù)期2.2%；核心PCE價(jià)格指數(shù)同比上漲2.6%，與預(yù)期一致。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，核心PCE環(huán)比還出現(xiàn)了微幅下降（環(huán)比下降0.045%，四舍五入后的數(shù)據(jù)為0%），為2020年后首次出現(xiàn)月度數(shù)據(jù)下跌。
（核心PCE環(huán)比增速，來(lái)源：tradingeconomics）
與此同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)者在3月的支出環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，這也是2023年初以來(lái)最高的增速。
在這套看上去像“通脹下降、支出穩(wěn)健”的數(shù)據(jù)背后，卻是另一副景象：美國(guó)消費(fèi)者趕在特朗普關(guān)稅生效前展開(kāi)大舉采購(gòu)，而隨著不同種類(lèi)關(guān)稅落地，美國(guó)物價(jià)迅猛上漲的勢(shì)頭已然顯現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)分析局的報(bào)告顯示，按年化季率計(jì)算，美國(guó)消費(fèi)者3月在機(jī)動(dòng)車(chē)和零部件的花費(fèi)激增56.6%。周二發(fā)布財(cái)報(bào)的通用汽車(chē)曾透露，面對(duì)關(guān)稅可能帶來(lái)的顯著漲價(jià)，大量美國(guó)人正在提前購(gòu)車(chē)，美國(guó)地區(qū)的新車(chē)交付量激增近兩成。
（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)分析局）
隨著“特朗普關(guān)稅”落地，美國(guó)消費(fèi)者的衣食住行也開(kāi)始面對(duì)漲價(jià)沖擊。包括亞馬遜、Temu和Shein都在近期大幅上調(diào)一系列進(jìn)口日用品的美國(guó)地區(qū)定價(jià)，以反應(yīng)特朗普高額關(guān)稅的沖擊。在當(dāng)前財(cái)報(bào)季里，大量汽車(chē)制造商、食品雜貨公司都明確警告稱(chēng)，關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步漲價(jià)。
高盛早些時(shí)候曾預(yù)測(cè)，2025年底美國(guó)核心PCE價(jià)格指數(shù)年率將升至3.5%，這也將是2024年9月以來(lái)的新高。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，關(guān)稅可能同時(shí)刺激通脹和拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的特性，也使他們控制通脹、促進(jìn)就業(yè)的雙重使命面臨挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲(chǔ)將不得不明確自己優(yōu)先要“?！蹦囊粋€(gè)目標(biāo)。周三早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度GDP年化季率意外跌入負(fù)值。
目前市場(chǎng)也不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在下周的議息會(huì)議上降息。CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，下周降息的概率只有5%，但6月政策會(huì)議降息的概率則達(dá)到70%。
（6月18日政策會(huì)議降息概率，來(lái)源：CME）
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