財(cái)聯(lián)社5月1日訊（編輯 周子意）周四（5月1日），日本央行連續(xù)第二次會(huì)議將政策利率維持在0.5%不變。
目前正值全球貿(mào)易緊張之際，美國(guó)以對(duì)等關(guān)稅作為威脅向各國(guó)施壓，并借此要求它們簽署商業(yè)協(xié)議。在此背景下，日本經(jīng)濟(jì)前景面臨壓力，周四日本央行政策制定者們?nèi)蓖ㄟ^這一利率決策，也符合市場(chǎng)預(yù)期。
增長(zhǎng)可能放緩
日本央行周四指出，由于其他經(jīng)濟(jì)體的放緩和國(guó)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)的下降，日本的增長(zhǎng)可能會(huì)繼續(xù)放緩，這一點(diǎn)使日本央行貨幣政策正常化進(jìn)程遭遇逆風(fēng)。2024年全年，日本GDP增速放緩至0.1%，較2023年的1.5%大幅下滑。
央行對(duì)2025-2026財(cái)年實(shí)際GDP增速預(yù)期中值分別為0.5%、0.7%，而1月份時(shí)給出的預(yù)期分別為1.1%、1.0%。該國(guó)定于今年5月16日公布第一季度GDP數(shù)據(jù)。
而從通脹數(shù)據(jù)來看，日本的總體通脹率又已經(jīng)連續(xù)36個(gè)月保持在日本央行2%的目標(biāo)之上。這雖為央行在工資和價(jià)格增長(zhǎng)的良性循環(huán)的背景下尋求貨幣政策正?；峁┝思酉⒌目臻g，然而，特朗普反復(fù)多變的關(guān)稅政策使日本央行的加息計(jì)劃變得復(fù)雜。
央行周四預(yù)計(jì)，日本2025財(cái)年的通脹率將在2-2.5%之間，2026財(cái)年將在1.5 - 2%之間。并補(bǔ)充道，2027財(cái)年的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)在2%左右。
央行在其政策決定中強(qiáng)調(diào)，“如果我們的經(jīng)濟(jì)和物價(jià)走勢(shì)符合預(yù)期，未來將繼續(xù)提高政策利率。”
當(dāng)日，日本央行行長(zhǎng)植田和男表示，實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時(shí)間將有所推遲，且經(jīng)濟(jì)前景不如以往那樣確定。
對(duì)于日本央行而言，當(dāng)前無疑面臨兩難局面：一方面，全球貿(mào)易不確定性可能對(duì)日本經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大挑戰(zhàn)，日本央行也表示該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩，出口和產(chǎn)出可能將繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，貿(mào)易政策影響等諸多不確定性仍然極高；另一方面，日本央行也需積極應(yīng)對(duì)通脹壓力，當(dāng)前日本通脹率遠(yuǎn)高于日本央行設(shè)定的2%目標(biāo)。
未來走勢(shì)
花旗研究上周在一份報(bào)告中指出，盡管日本與美國(guó)的貿(mào)易談判“進(jìn)展相對(duì)順利”，但考慮到10%的對(duì)等關(guān)稅和25%的汽車關(guān)稅，日本對(duì)美國(guó)的出口將面臨壓力。
花旗還表示，“我們認(rèn)為，硬數(shù)據(jù)將開始顯示日本出口下滑，同時(shí)美國(guó)消費(fèi)者支出和就業(yè)將出現(xiàn)放緩。如果發(fā)生這種情況，日本央行將在后續(xù)溝通中看到鴿派傾向，并更多地關(guān)注貿(mào)易發(fā)展?！?/p>
野村證券則在一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，日本央行將維持其“升息立場(chǎng)”，不過該公司認(rèn)為，鑒于美國(guó)關(guān)稅政策給經(jīng)濟(jì)帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)日益加大，日本央行幾乎沒有必要急于升息。
花旗預(yù)計(jì)下一次降息時(shí)間將在2026年3月，而野村尚未預(yù)測(cè)下次加息的日期。
在最新利率決議公布之后，日元兌美元走低。截至發(fā)稿，報(bào)144.31。此前，在避險(xiǎn)情緒等因素的推動(dòng)下，日元兌美元匯率接連走高，盤中一度升破140關(guān)口。
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