華泰證券研報指出，4月30日美國披露一季度GDP數(shù)據(jù)，環(huán)比折年率轉(zhuǎn)為-0.3%且低于彭博一致預(yù)期，引發(fā)關(guān)注。與衰退聲音截然相反的是，在經(jīng)歷4月初連續(xù)暴跌后，伴隨關(guān)稅政策暫時減退，美股幾乎收復(fù)全部失地。我們認(rèn)為市場目前尚未到確認(rèn)底部的時刻，美股在當(dāng)前點位上并不穩(wěn)固，下行風(fēng)險大于上行風(fēng)險。我們提示，未來幾個月市場預(yù)期可能從當(dāng)前的謹(jǐn)慎樂觀轉(zhuǎn)向滯脹，在宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)轉(zhuǎn)弱背景下，美股依然具有脆弱性。