2025年5月3日，全球貴金屬市場經(jīng)歷劇烈波動，國際金價單日跌幅超2%，創(chuàng)近兩周新低。
價格體系全面崩塌：從現(xiàn)貨到消費端全線下跌
國際現(xiàn)貨市場崩盤
倫敦現(xiàn)貨黃金價格跌至3235美元/盎司，較前一日下跌2.15%，跌破3250美元關(guān)鍵支撐位。技術(shù)面呈現(xiàn)破位下行態(tài)勢，市場恐慌情緒蔓延。
國內(nèi)市場聯(lián)動下跌
國內(nèi)實時大盤金價報761.8元/克，跌幅達1.8%，與香港金價（30118港幣/兩）形成價差倒掛，顯示跨境資本流動對國內(nèi)金價的壓制。
回收市場拋售加劇
黃金回收價格單日下跌2.6%至750元/克，與品牌金飾價格（998元/克）價差擴大至248元/克，反映市場流動性收緊背景下，投資者拋售實物黃金的意愿增強。
貿(mào)易緩和與美元走強雙重壓制
貿(mào)易緊張局勢實質(zhì)性緩和
加拿大總理卡尼宣布赴美與特朗普會談，試圖化解關(guān)稅爭端。通用汽車因貿(mào)易壓力削減加拿大工廠產(chǎn)能，凸顯地緣風(fēng)險降溫對制造業(yè)的直接刺激。
巴以局勢現(xiàn)緩和曙光：美國與以色列就加沙援助達成協(xié)議，哈馬斯提出5年?；鸪h，地緣政治溢價回吐。
美元指數(shù)強勢上行
美元指數(shù)報100.0471，日內(nèi)漲幅0.1491%，創(chuàng)近三個月新高。美元對日元、歐元等主要貨幣全線走強，直接削弱黃金的抗通脹屬性。
黃金獨跌凸顯避險邏輯動搖
橫向?qū)Ρ龋狐S金跌幅遠超同類資產(chǎn)
現(xiàn)貨白銀下跌0.77%，鉑金微跌0.02%，鈀金逆勢上漲1.18%。黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的跌幅顯著大于工業(yè)屬性更強的鈀金，顯示市場風(fēng)險偏好回升對黃金的特異性沖擊。
白銀價格7.6元/克，與黃金的比價擴大至1:100.2，進一步印證避險需求退潮。
縱向?qū)Ρ龋航饍r與美債利率背離加劇
盡管10年期美債收益率維持在4.2%下方，但黃金未延續(xù)此前與美債利率的正相關(guān)性，表明地緣政治和貨幣寬松預(yù)期對金價的支撐正在弱化。
投資與消費市場割裂：避險資金撤離，實物需求疲軟
投資端：金條價格大幅折價
銀行金條價格776元/克，較品牌金飾（998元/克）折價22.2%，反映機構(gòu)投資者對黃金的避險配置需求下降，而消費端受五一假期促銷影響價格堅挺。
消費端：品牌溢價維持高位
周大福、老鳳祥等品牌金飾價格仍維持在998元/克，但較4月高點下跌0.8%，顯示終端需求對價格敏感度提升，高價抑制消費意愿。
技術(shù)面與情緒面共振：短期下行趨勢確立
關(guān)鍵支撐位失守
國際金價跌破3250美元/盎司（對應(yīng)國內(nèi)765元/克），該位置為2025年初以來上升趨勢線的下軌，跌破后觸發(fā)程序化交易止損盤。
市場情緒逆轉(zhuǎn)
CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日，黃金凈多頭持倉連續(xù)三周下降，投機資金撤離加速價格下跌。
結(jié)論：避險資產(chǎn)邏輯重構(gòu)，黃金或進入震蕩調(diào)整期
今日金價崩盤并非單一因素驅(qū)動，而是貿(mào)易緩和、美元走強、市場風(fēng)險偏好回升等多重因素共振的結(jié)果。
從數(shù)據(jù)對比看，黃金的避險屬性正在被地緣政治降溫和美元資產(chǎn)吸引力上升所對沖。
短期而言，金價可能延續(xù)弱勢震蕩，但需警惕地緣政治反復(fù)或美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向帶來的反彈風(fēng)險。投資者需重新評估黃金在資產(chǎn)組合中的角色，關(guān)注美元指數(shù)及貿(mào)易談判進展對金價的持續(xù)影響。
作者聲明：內(nèi)容由AI生成
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