一則來自香港的突發(fā)消息，金管局突然出手，斥資465.39億港元，大舉買入美元。
這是自2020年以來，香港金管局首次在美元走弱的背景下大規(guī)模干預(yù)外匯市場，也是自2004年有記錄以來最大規(guī)模的單日美元購買操作。
特朗普打起關(guān)稅戰(zhàn)之后，美元指數(shù)在波動(dòng)中不斷下跌，這個(gè)時(shí)候香港金管局買入美元，是為了抄底，還是給美元救市呢？這究竟是什么信號(hào)？
美元指數(shù)在過去四個(gè)月內(nèi)累計(jì)下跌近8%，創(chuàng)下自2022年以來的最差表現(xiàn)。
但是，作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，香港金管局并不以投資獲利為目的，顯然不可能存在“抄底”一說。
美元不斷的走低，買入美元的行為其實(shí)有助于推高美元匯率。
但是中國香港不存在需要支持美元匯率的任何動(dòng)機(jī)，真正的原因只有一個(gè)：維護(hù)港元匯率穩(wěn)定。
本周五，港元兌美元匯率一度升至7.75，迫使金管局在次日出手干預(yù)，避免港幣升值過快，突破7.75的關(guān)口。
香港金管局發(fā)言人解釋稱，近期港元走強(qiáng)主要受兩方面因素驅(qū)動(dòng)。
首先，港股在今年以來持續(xù)上漲，國際資金不斷流入，抄底中國資產(chǎn)，直接推升港元需求。
其次，由于美元指數(shù)持續(xù)下跌，歐元、日元、人民幣等貨幣均對(duì)美元升值，帶動(dòng)港元被動(dòng)走強(qiáng)。
可見，金管局的干預(yù)并非給美元救市，而是防止港元脫離聯(lián)系匯率區(qū)間。
事實(shí)上，美元的持續(xù)疲軟才是問題的根源，4月更創(chuàng)下2022年以來的最差單月表現(xiàn)。
美元為何跌跌不休？
關(guān)鍵在于特朗普“對(duì)等關(guān)稅”重創(chuàng)了美國經(jīng)濟(jì)。
2025年第一季度，美國GDP居然出現(xiàn)負(fù)值，下跌0.3%，這是3年來首次出現(xiàn)負(fù)增長。
美國法律公司LegalShield數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度破產(chǎn)咨詢量激增，達(dá)到2020年疫情初期以來的最高水平，預(yù)計(jì)夏季將迎來“破產(chǎn)潮”。
而密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)四個(gè)月下滑，較2024年12月高點(diǎn)下跌近30%，顯示民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)前景極度悲觀。
由于特朗普的關(guān)稅政策幾乎覆蓋了所有進(jìn)口商品，從美發(fā)產(chǎn)品到服裝、鞋類、藥品，無一幸免，美國將迎來普遍的物價(jià)上漲潮。
經(jīng)測算，服裝價(jià)格或上漲65%，畢竟美國98%的服裝依賴進(jìn)口。
藥品價(jià)格或飆升12.9%，這將直接影響美國每年進(jìn)口的價(jià)值2030億美元的醫(yī)藥產(chǎn)品。
現(xiàn)在連特朗普也承認(rèn)，貨架即將“空空如也”。
近日，沃爾瑪、塔吉特等零售巨頭警告，供應(yīng)鏈斷裂可能導(dǎo)致幾周后美國商店貨架缺貨，物流、零售業(yè)或現(xiàn)大規(guī)模裁員。
正在逐步惡化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，自然導(dǎo)致美元指數(shù)不斷的下跌，哪怕美聯(lián)儲(chǔ)一直維持高利率也無濟(jì)于事。
香港金管局買入美元，本質(zhì)上是為了被動(dòng)應(yīng)對(duì)美元弱勢，而非主動(dòng)支撐美元匯率。
但也說明，全球資本正在加速逃離美元體系。
蒙特利爾銀行分析師指出，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的三大支柱——對(duì)美國制度的信任、低貿(mào)易壁壘和可預(yù)測的外交政策——正在被動(dòng)搖。
美元的持續(xù)疲軟已迫使全球主要經(jīng)濟(jì)體被動(dòng)調(diào)整，而這一切的根源，在于特朗普政府的貿(mào)易政策正在重創(chuàng)美國經(jīng)濟(jì)，削弱市場對(duì)美元的信心。
如果“對(duì)等關(guān)稅”繼續(xù)推行，美國的通脹、衰退、供應(yīng)鏈危機(jī)將進(jìn)一步惡化，美元的國際地位或?qū)⒃庥龈鼑?yán)峻的挑戰(zhàn)。
屆時(shí)，全球貨幣體系是否會(huì)迎來新一輪洗牌？
這或許比眼前的465億港元干預(yù)更值得關(guān)注。
熱門跟貼