大衛(wèi)·弗魯姆
美國(guó)政治評(píng)論家，小布什總統(tǒng)講稿撰寫人
我還記得許多年前餐館菜單上的小貼紙。
上世紀(jì)70年代，印刷菜單的成本遠(yuǎn)高于今天，所以餐館很少更換菜單。當(dāng)物價(jià)上漲時(shí)，店家會(huì)在原價(jià)的位置貼上手寫的新價(jià)格貼紙。如果物價(jià)在短時(shí)間內(nèi)飛漲，菜單上會(huì)形成一沓疊加的貼紙。一個(gè)百無(wú)聊賴的孩子會(huì)用指甲摳掉所有貼紙——然后，如同年輕的考古學(xué)家般，發(fā)現(xiàn)一個(gè)被遺忘的世界。
后來(lái)人們用“滯脹”一詞形容那個(gè)年代：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯加通貨膨脹。直到最近以前，這個(gè)詞還像是迪斯科時(shí)代的遺跡，但唐納德·特朗普第二任期上演的經(jīng)濟(jì)混亂，讓這個(gè)舊詞重新浮現(xiàn)。美國(guó)股市正在發(fā)出衰退警告，債市則在預(yù)期通脹加劇。或許其中一個(gè)市場(chǎng)錯(cuò)了，或許兩者都錯(cuò)了。更可能的是，它們預(yù)示著一個(gè)近乎被遺忘的噩夢(mèng)時(shí)代的回歸。
從1969年到1982年——短短13年間——美國(guó)經(jīng)歷了四次經(jīng)濟(jì)衰退。其中三次后果嚴(yán)重，有兩次既嚴(yán)重又持久。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)疲軟，即使在衰退期間，物價(jià)仍在持續(xù)上漲。
那個(gè)年代的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩令美國(guó)人心神不安，如《消失的偉大地球》等暢銷書預(yù)言世界即將在《圣經(jīng)》式的末日中終結(jié)。美國(guó)人從《增長(zhǎng)的極限》等書籍中感受到世俗版的末日焦慮，該書宣稱人類正在過(guò)度消耗幾乎每一種自然資源，除了嚴(yán)格分配極少的剩余資源外別無(wú)選擇。
在1979年著名的“萎靡演說(shuō)”中，吉米·卡特總統(tǒng)警告：“對(duì)未來(lái)信心的侵蝕正威脅摧毀美國(guó)的社會(huì)和政治結(jié)構(gòu)?！睔v史學(xué)家西奧多·懷特寫道，當(dāng)時(shí)人們的所有談話都“浸透著關(guān)于金錢的討論——比如維持生計(jì)的成本、享受生活的代價(jià)”。中下階層的民眾尤其痛苦不堪，“某種神秘力量正在掏空他們的希望與夢(mèng)想，對(duì)于購(gòu)買房產(chǎn)和供養(yǎng)子女大學(xué)教育的規(guī)劃”。人們?cè)撛趺崔k？如何站穩(wěn)腳跟？懷特寫道：“在全國(guó)范圍內(nèi)，對(duì)實(shí)現(xiàn)個(gè)人規(guī)劃的信心正在瓦解。根基正在動(dòng)搖?！?/p>
1973年，在美國(guó)加州一處加油站外排隊(duì)的汽車 資料圖
這種不安攪亂了美國(guó)政治?？ㄌ卦?980年競(jìng)選連任失敗；其前任杰拉德·福特同樣在1976年落選。若非“水門事件”的調(diào)查發(fā)生在自大蕭條以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)最糟糕的時(shí)期，理查德·尼克松本可能挺過(guò)那段丑聞（正如特朗普從眾多丑聞幸存）。國(guó)會(huì)選舉中，總統(tǒng)所屬的政黨屢遭慘?。?974年共和黨失去49席，1982年失去26席。
最終，滯脹期在1981年至1982年的第四次決定性衰退中被扼殺。1983年底至1984年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)強(qiáng)勁反彈——這一回，通脹沒(méi)有卷土重來(lái)，滯脹成為了歷史。盡管21世紀(jì)以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然出現(xiàn)過(guò)動(dòng)蕩：2008年的經(jīng)濟(jì)大衰退、近年來(lái)的高通脹，但美國(guó)人已很久沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)衰退與通脹并存的年代。
2025年1月，特朗普總統(tǒng)接手了一個(gè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)：失業(yè)率很低，通脹率控制在3%以下。若這屆新政府維持現(xiàn)狀，其第二任期本可以輕松取得經(jīng)濟(jì)成功。
然而，特朗普單槍匹馬地將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向混亂。70年代的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩源于主要產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合限產(chǎn)導(dǎo)致的油價(jià)飆升。這一回，特朗普的關(guān)稅政策如同一百次自我強(qiáng)加的石油危機(jī)同時(shí)爆發(fā)。除非他立即改弦更張，所有商品的價(jià)格都將很快上漲——食品雜貨、汽車、工業(yè)磁鐵、餐具、手機(jī)、童鞋，漲幅可能十分巨大。
特朗普及其代理人承諾，從暫時(shí)的混亂中將誕生美國(guó)工業(yè)的新時(shí)代：對(duì)外國(guó)產(chǎn)品加征的關(guān)稅將促使投資者在美建廠。即便承諾成真，其結(jié)果仍是一筆不劃算的交易。受關(guān)稅保護(hù)的產(chǎn)業(yè)往往以更高的價(jià)格生產(chǎn)劣質(zhì)商品，且缺乏改進(jìn)動(dòng)力——畢竟，若產(chǎn)品具有競(jìng)爭(zhēng)力，則本不需要關(guān)稅保護(hù)。
但特朗普的關(guān)稅不會(huì)帶來(lái)大量新建工廠。除非確保長(zhǎng)期（甚至永久）排除外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)，否則誰(shuí)會(huì)投資建設(shè)以美式高價(jià)生產(chǎn)“美國(guó)制造”商品的工廠？特朗普的關(guān)稅政策朝令夕改：今天實(shí)施，明天取消，后天可能恢復(fù)，也可能不會(huì)。他時(shí)而承諾永久保留關(guān)稅，時(shí)而幻想用取消關(guān)稅換取未來(lái)的協(xié)議。此舉的弊端與不確定性會(huì)疊加：例如特朗普設(shè)想的、未來(lái)受到關(guān)稅保護(hù)的美國(guó)汽車制造，將由鋼鐵、玻璃、塑料、織物和電子元件組裝——所有這些材料都面臨10%、20%、125%的關(guān)稅，或者是特朗普當(dāng)天在社交媒體上隨意發(fā)布的某個(gè)數(shù)額。
沒(méi)有美國(guó)企業(yè)——或者服務(wù)美國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)——會(huì)在這種條件下承諾任何資本支出。若關(guān)稅持續(xù)，結(jié)果將是美國(guó)出現(xiàn)大規(guī)模的資本撤離。最嚴(yán)重的痛苦可能不會(huì)立即顯現(xiàn)：特朗普已經(jīng)提前好幾周預(yù)告了關(guān)稅政策，讓企業(yè)有機(jī)會(huì)囤積庫(kù)存。但這些庫(kù)存遲早會(huì)耗盡，消費(fèi)者將面臨漲價(jià)或全面缺貨，企業(yè)遭遇需求萎縮，工人將被裁員。
美媒爆料亞馬遜購(gòu)物網(wǎng)站計(jì)劃在銷售商品旁展示關(guān)稅價(jià)格后，白宮新聞秘書萊維特迅速回應(yīng)稱，這是“敵對(duì)政治行為” 視頻截圖
目前為止，唯一的希望是風(fēng)暴中心的總統(tǒng)本人會(huì)驚慌失措并試圖挽救局面，但他看起來(lái)更有可能會(huì)加劇損失。70年代的總統(tǒng)們孤注一擲地出臺(tái)國(guó)家層面的極端管控措施：尼克松在1971年和1973年兩度實(shí)施工資與物價(jià)凍結(jié)；卡特在1977年對(duì)整個(gè)能源行業(yè)提出復(fù)雜的管控、稅收和補(bǔ)貼方案。這些措施有時(shí)會(huì)帶來(lái)短期民調(diào)提升，但很快令決策者陷入兩難：政府管控導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)扭曲，進(jìn)而需要更多的管控。決策者要么選擇對(duì)經(jīng)濟(jì)施加更徹底的政治控制，要么被迫在失敗與尷尬中倉(cāng)促撤回。
特朗普不懂歷史，身邊人也不敢教他歷史。因此伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退，這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)很可能導(dǎo)致他采取更多干預(yù)措施：向總統(tǒng)青睞的企業(yè)提供補(bǔ)貼和關(guān)稅豁免；向農(nóng)民和其他選民群體發(fā)放補(bǔ)償金；以及針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性發(fā)動(dòng)政治攻勢(shì)。
特朗普可能面臨的最危險(xiǎn)誘惑是實(shí)施某種形式的資本管制，以阻止投資者拋售美元資產(chǎn)。特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)引發(fā)美國(guó)國(guó)債拋售潮，推高了國(guó)內(nèi)利率。走向保護(hù)主義的政權(quán)有時(shí)會(huì)試圖阻止投資者集體撤離。美國(guó)比大多數(shù)國(guó)家更有能力嘗試此類措施，但代價(jià)則包括了讓投資者永遠(yuǎn)失去對(duì)美國(guó)的信任。
關(guān)于滯脹期的殘酷現(xiàn)實(shí)在于——只要陷入其中，便極難脫身。為了抑制通脹而提高利率，則會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)停滯；刺激經(jīng)濟(jì)以克服停滯，又會(huì)惡化通脹。決策者如同在一條羊腸小道上試圖掉頭的司機(jī)，進(jìn)退維谷：沒(méi)有足夠的距離后退，也難以前進(jìn)脫困。
特朗普正在構(gòu)建的一個(gè)混亂、反市場(chǎng)、同時(shí)懲罰消費(fèi)者與企業(yè)的不可理喻的體系，必須由下任總統(tǒng)推倒重來(lái)，或者由下一屆國(guó)會(huì)（前提是能湊足票數(shù)推翻總統(tǒng)的否決、重奪美國(guó)憲法賦予國(guó)會(huì)對(duì)關(guān)稅與貿(mào)易問(wèn)題的立法權(quán)）徹底廢除。
但無(wú)論美國(guó)政府在多久之后才會(huì)開(kāi)始重視修補(bǔ)與復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)，美國(guó)人從關(guān)稅引發(fā)的滯脹中脫困的過(guò)程，都將比五十年前應(yīng)對(duì)石油危機(jī)的先輩更加艱難。
以對(duì)香蕉進(jìn)口加征關(guān)稅為例：價(jià)格上漲導(dǎo)致需求下降；需求萎縮傳導(dǎo)至運(yùn)輸船隊(duì)和倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)，相關(guān)投資隨之減少；香蕉樹的種植面積縮減，種植園工人另謀生路，香蕉產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域。
就算取消香蕉關(guān)稅，這一過(guò)程也不會(huì)立即逆轉(zhuǎn)。美國(guó)武斷征稅留下的印象將持續(xù)影響市場(chǎng)行為：資本回流、重新雇傭工人、補(bǔ)種果樹、重建倉(cāng)儲(chǔ)與運(yùn)輸船隊(duì)——這一切都不可能在瞬間完成。就算政策撤回后，征稅國(guó)的香蕉價(jià)格可能長(zhǎng)期居高不下。單一商品如此，全球生產(chǎn)貿(mào)易體系亦然。
2025年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)始于一人之念，但特朗普的關(guān)稅正在破壞全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。這種破壞已使美國(guó)企業(yè)市值蒸發(fā)數(shù)萬(wàn)億美元。即便特朗普明天宣布終止貿(mào)易戰(zhàn)，其重啟關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)仍將壓制幾乎所有美國(guó)企業(yè)與跨國(guó)公司的估值。
特朗普2017年慶?！鞍偃?qǐng)?zhí)政”時(shí)造訪的賓夕法尼亞州Ames工廠，如今生產(chǎn)線已遷至中國(guó) 彭博社
面對(duì)特朗普的霸凌，各國(guó)政府采取的反制措施將進(jìn)一步扭曲貿(mào)易。即便特朗普收手，這些國(guó)家也未必會(huì)終止報(bào)復(fù)。等到他收手時(shí)，許多國(guó)家將已經(jīng)建好繞開(kāi)美國(guó)的新貿(mào)易體系。
特朗普將向美聯(lián)儲(chǔ)施壓降低利率。因近期表態(tài)拒絕降息，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾已經(jīng)遭到特朗普威脅解雇。美聯(lián)儲(chǔ)可能被政治化的前景將嚇退債券持有者，進(jìn)而推高利率——接下來(lái)則是壓低股價(jià)、抑制新投資、增加房貸、車貸與學(xué)生貸款成本。
最終，這場(chǎng)的危機(jī)終結(jié)將取決于全球數(shù)十個(gè)貿(mào)易國(guó)數(shù)億民眾的集體行動(dòng)。唯有當(dāng)他們重拾對(duì)美國(guó)的信任之后，美國(guó)與全球經(jīng)濟(jì)方能從特朗普制造的信任裂痕中完全復(fù)蘇。這需要多久？沒(méi)有人知曉。
作為一名商人的特朗普以擅長(zhǎng)毀約聞名，他曾被指控欺騙客戶、員工、投資者與債權(quán)人。從政之前，他的首選銀行以服務(wù)俄羅斯寡頭、與涉嫌洗錢者交往而著稱。他屢屢令旗下產(chǎn)業(yè)破產(chǎn)，讓債權(quán)人、投資者與員工承擔(dān)自己失敗的代價(jià)。
身為政客的特朗普誓言用同樣的商業(yè)掠奪手段“讓美國(guó)再度偉大”。他似乎不相信互惠互利的交易，唯有看到對(duì)手受損方才確信自己將獲勝。特朗普的富國(guó)計(jì)劃建立在支配與怪罪他國(guó)之上——這樣的計(jì)劃往往開(kāi)局即顯露敗相，也從來(lái)不會(huì)持久。
誠(chéng)信是個(gè)人與國(guó)家通往成功的基石。過(guò)去，特朗普的失信與糟糕決策僅僅傷害了那些自愿與他交易的個(gè)人或企業(yè)。但如今，沒(méi)有人或國(guó)家能夠置身于特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)之外。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的傷亡名單已經(jīng)在不斷拉長(zhǎng)。
（原文發(fā)布在美國(guó)《大西洋月刊》網(wǎng)站，原標(biāo)題：“即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)噩夢(mèng)?！弊g文僅供讀者參考，不代表觀察者網(wǎng)觀點(diǎn)。）
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