【4 月尿素市場受多因素影響】4 月，美國關稅政策致整體盤面受宏觀影響較大，尿素價格走低，出口放松消息擾動盤面。 新增裝置江蘇恒盛投產(chǎn)，產(chǎn)量高位運行，淡季儲備貨源釋放，尿素產(chǎn)量維持高位。 部分地區(qū)返青肥結(jié)束，農(nóng)業(yè)處空檔期，南方降水少致水稻用肥需求后延且分散，工業(yè)需求復合肥開工率大幅下降，整體需求分散，下游接貨積極性不高，訂單預收轉(zhuǎn)弱。 尿素上游煤炭價格偏弱運行，煤頭、氣頭成本面窄幅波動，現(xiàn)貨價格走低拖累工廠生產(chǎn)利潤。 預計 5 月新裝置新冀能源將投產(chǎn)，尿素月度產(chǎn)量提升。 內(nèi)盤尿素價格走低，國際尿素價格小幅走高，內(nèi)外盤價差走高。進出口窗口關閉，出口政策收緊，未來短期國內(nèi)企業(yè)出口可能性低。 尿素企業(yè)庫存量 106.5 萬噸，供應端高位運行，上游庫存累積，中長期供應壓力高位。港口庫存量 11.7 萬噸，庫存平穩(wěn)運行，出口量維持低位，需持續(xù)關注尿素出口政策。