△顧客在選購(gòu)黃金飾品。(資料圖）中新社發(fā) 耿玉和 攝
文/趙斌
國(guó)際金價(jià)在前一日拉升后，6日繼續(xù)沖高。倫敦金現(xiàn)貨黃金價(jià)格6日早盤最高沖至3386美元/盎司，紐約商品交易所COMEX黃金期貨價(jià)格一度突破3395美元/盎司。
國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格隨之上揚(yáng)，再度漲回千元人民幣關(guān)口。6日，老廟足金金飾品報(bào)價(jià)1022元/克，周生生足金金飾品報(bào)價(jià)1023元/克，周大福足金金飾品報(bào)價(jià)1026元/克。
這波漲勢(shì)背后有著怎樣的市場(chǎng)邏輯？未來(lái)黃金價(jià)格又將何去何從，投資者如何應(yīng)對(duì)？
三重力量驅(qū)動(dòng)金價(jià)沖高
匯管信息研究院副院長(zhǎng)趙慶明在接受中新社國(guó)是直通車采訪時(shí)指出，支撐金價(jià)的基本要素依舊堅(jiān)實(shí)。從技術(shù)層面看，當(dāng)黃金價(jià)格在20日均線處尋得支撐后，新一輪的價(jià)格上揚(yáng)行情便極有可能拉開(kāi)帷幕。從基本面因素審視，支撐金價(jià)上漲的三大核心驅(qū)動(dòng)力持續(xù)發(fā)力：
一是當(dāng)前地緣政治陰霾并未真正散去，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求依舊支撐著金價(jià)穩(wěn)步前行；
二是各國(guó)央行持續(xù)入場(chǎng)增持黃金，為金價(jià)提供著可靠的托底支撐；
三是全球流動(dòng)性泛濫局面依舊，大量資金在市場(chǎng)中四處游走，推動(dòng)黃金價(jià)格不斷攀升。
工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林認(rèn)為，黃金已變?yōu)楦卟▌?dòng)、隨機(jī)漫步的資產(chǎn)，除了消息面，大型投資機(jī)構(gòu)的進(jìn)出也可能擾動(dòng)金價(jià)。因此，其價(jià)格波動(dòng)很難歸因于某個(gè)因素，趨勢(shì)本身或許才是最大驅(qū)動(dòng)力。
金價(jià)高波動(dòng)性不容忽視
展望未來(lái)，黃金價(jià)格將如何變動(dòng)？
趙慶明表示，黃金未來(lái)價(jià)格走向主要受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美元匯率以及央行購(gòu)金這三大關(guān)鍵要素左右。倘若其中任何一個(gè)要素出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)，金價(jià)都可能遭遇大幅回調(diào)的壓力。
在地緣政治領(lǐng)域，若烏克蘭危機(jī)和巴以沖突能夠達(dá)成具有公信力的停火協(xié)議，黃金市場(chǎng)的多頭力量極有可能集中拋售離場(chǎng)，進(jìn)而引發(fā)金價(jià)大幅下跌。
在美元匯率方面，若美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策朝鷹派方向轉(zhuǎn)變，美元指數(shù)大概率會(huì)延續(xù)反彈走勢(shì)，進(jìn)而對(duì)金價(jià)形成進(jìn)一步壓制。
盤和林也表示，金價(jià)呈現(xiàn)高波動(dòng)性，隨機(jī)性提高。貿(mào)易爭(zhēng)端、股市波動(dòng)等因素短期都可能影響金價(jià)波動(dòng)。他同時(shí)提醒投資者，要關(guān)注流動(dòng)性好的黃金資產(chǎn)，可進(jìn)可退。
投資黃金應(yīng)密切關(guān)注三點(diǎn)
趙慶明認(rèn)為，當(dāng)下并非買入黃金的“黃金時(shí)期”。金價(jià)前期已經(jīng)歷快速上漲，當(dāng)前處于“嚴(yán)重高估”的狀態(tài)，非專業(yè)投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。
若投資者確有意愿涉足黃金市場(chǎng)，趙慶明提出三點(diǎn)建議：
首先應(yīng)精準(zhǔn)設(shè)定止損點(diǎn)位。例如，當(dāng)金價(jià)在單日內(nèi)回調(diào)幅度超過(guò)2%時(shí)，可能引發(fā)程序化交易的止損操作以及散戶的恐慌性拋售，進(jìn)而形成疊加效應(yīng)，此時(shí)投資者應(yīng)及時(shí)離場(chǎng)。
其次，投資者應(yīng)密切關(guān)注黃金股的“非對(duì)稱傳導(dǎo)”效應(yīng)。金價(jià)上漲會(huì)直接帶動(dòng)黃金股的表現(xiàn)，但當(dāng)金價(jià)下跌時(shí)，對(duì)黃金股的沖擊會(huì)更加劇烈。因此，投資者需要密切關(guān)注這種避險(xiǎn)資產(chǎn)之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，以便在投資決策中做到心中有數(shù)。
最后，投資者應(yīng)動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置，合理控制黃金占比。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)將黃金資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比控制在15%以內(nèi)，并設(shè)置動(dòng)態(tài)止盈機(jī)制。投資者應(yīng)避免將黃金視為短期投機(jī)工具，而應(yīng)將其作為資產(chǎn)組合中的“穩(wěn)定器”，回歸到對(duì)沖的本質(zhì)功能上來(lái)，讓投資組合更加穩(wěn)健。
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