在投資的世界里，日復一日的積累宛如潺潺溪流匯成江河，最終奔涌成海。正如古人所云：“不積跬步，無以至千里；不積小流，無以成江海。” 這句出自荀子《勸學》的至理名言，歷經(jīng)千年歲月，依然熠熠生輝。日常投資里的點滴收益，在時間的見證下，悄無聲息地累積，長期來看有望帶來豐厚的回饋。
這也與固收+基金投資頗有些類似。憑借“下跌扛得住，上漲跟得上”特點的固收+基金，近年來持續(xù)受到越來越多投資者關(guān)注。其中，受益于港股行情，“固收+港股”策略憑借其獨特的配置優(yōu)勢，成為2024年度表現(xiàn)頗為為亮眼的投資風景線，熱度持續(xù)不減。
港股策略，正當其時
2024年，恒生指數(shù)、恒生科技、恒生中國央企指數(shù)分別上漲17.7%、18.7%、24.4%，均處于全球主要指數(shù)前列。今年以來港股也強勢依舊——2025年一季度，香港恒生指數(shù)以15.25%的季度漲幅領(lǐng)漲全球。業(yè)內(nèi)人士認為，當前這波港股行情，核心因素則是中國AI技術(shù)取得突破，政策轉(zhuǎn)向，以及“東升西落”敘事下帶來全球資本的重新流入。（數(shù)據(jù)來源：Wind）
提前潛伏的“固收+”基金也了市場上漲的紅利。據(jù)中金公司測算的不同細分策略“固收+”基金的2024年度風險收益表現(xiàn)，“固收+港股”策略問鼎，全年產(chǎn)品收益中位數(shù)7.95%。
資料來源：Wind，中金公司研究部
中金認為，“固收+港股”策略正當其時。 一方面，其中蘊含的配置模式與“固收+”基金的風險收益定位較為相符，“純債資產(chǎn)打底”+“港股紅利防御”+“科技龍頭增厚”的配置方案滿足了廣泛的個人投資者“進可攻退可守”的風險收益預期，適合作為一站式投資工具持有。另一方面，在“1開頭”的低利率時代，債券票息普遍攤薄，高息資產(chǎn)依然稀缺，純債組合收益承壓，市場更加關(guān)注權(quán)益端增強手段，以維持此前的絕對收益水平，加之“固收+港股”策略產(chǎn)品近一年以來的收益彈性與韌性已經(jīng)逐步得到市場認可，“固收+港股”策略及其相關(guān)產(chǎn)品未來仍有廣泛的發(fā)展空間。(資料來源：中金公司，《“固收+”基金：向港股要收益》，2025/3/4）
三重主線，穩(wěn)中求勝
從最新披露的一季報情況來看，匯添富添添樂雙盈債券（A類：017592，C類：017593）前十大重倉股中，有五只港股上市公司，港股持倉市值在前十大成分股中占比達50.35%。（數(shù)據(jù)來源：基金2025年一季報，截至2025/3/31，季報披露的持倉信息僅為報告截止日的時點數(shù)據(jù)，不預示未來持倉）
匯添富添添樂雙盈的基金經(jīng)理蔡志文也在報告中分享了他的布局思路：
他指出，報告期內(nèi)，權(quán)益市場在經(jīng)歷前期波動后逐步震蕩回暖。從指數(shù)表現(xiàn)來看，各指數(shù)分化顯著。 北證 50 和恒生科技指數(shù)漲幅遙遙領(lǐng)先，而滬深 300 指數(shù)和中證紅利指數(shù)則有小幅下跌。行業(yè)表現(xiàn)分化較大，機械行業(yè)、有色金屬、汽車、軟件服務等行業(yè)也表現(xiàn)亮眼。特別是春節(jié)后，以 DeepSeek 和機器人(300024)為代表的人工智能主題引爆科技行情，帶動相關(guān)科技行業(yè)成為一季度主線之一。不過，季度末科技賽道震蕩，引發(fā)市場分化，結(jié)構(gòu)性行情顯著。
組合基于安全邊際的邏輯重點布局了三條主線：第一條主線是在實物消耗快于經(jīng)濟增速的背景下，上游資源價值日益突出，重點布局了黃金、銅鋁、石油等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司。第二條主線是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的價值重估，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司所處的電商、游戲、廣告、本地生活等行業(yè)競爭格局良好，業(yè)績伴隨整體經(jīng)濟增長穩(wěn)健提升，估值水平相較于海外同行存在明顯低估。第三條主線是傳統(tǒng)行業(yè)供給側(cè)出清后競爭格局的優(yōu)化，一季度重點布局了鋼鐵、家電、交運等行業(yè)的龍頭公司。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，匯添富添添樂雙盈成立以來累計回報達12.94%（同期業(yè)績基準為10.33%）（數(shù)據(jù)來源：基金一季報，截至2025/3/31，過往業(yè)績不代表未來，也不預示未來指數(shù)或相關(guān)基金的表現(xiàn)），基金年化收益5.78%（同期基準年化為4.65%）（數(shù)據(jù)來源：年化數(shù)據(jù)經(jīng)托管行復核，截至2025/3/31，過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)）。
投資如同長途跋涉，重要的不是短期的速度，而是找到一條可持續(xù)的路徑。在美國關(guān)稅政策等因素擾動下，港股近期也出現(xiàn)波折。對于既想南下掘金、又恐高處不勝寒，力求穩(wěn)健投資的朋友而言，不如選擇風險相對適中的基金，添添樂雙盈或許正是一個不錯的選擇。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人 承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬?過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，投資人應當仔細 閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細了解產(chǎn)品信息。本基金屬于較低風險 等級（R2）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結(jié)果為穩(wěn)健型（C2)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風險等級匹 配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構(gòu)認申購時，應以代銷機構(gòu)的風險評級規(guī)則為準。本產(chǎn)品由匯添富基金管理 股份有限公司發(fā)行與管理,代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。本基金投資范圍包括港股，會 面臨因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。具體發(fā)行時間以公告為準。匯添富添添樂雙盈債券A自2023-02-01成立以來各年業(yè)績及基準分別為(%)：1.01/2.03、11.53/8.30。業(yè) 績及基準摘自產(chǎn)品各定期報告，截至2024/12/31。基金過往歷史業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)。
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