智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周二，美國(guó)國(guó)債反彈，主要受全球貿(mào)易戰(zhàn)造成經(jīng)濟(jì)損害的跡象推動(dòng)，與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)新10年期美國(guó)國(guó)債拍賣(mài)的強(qiáng)勁需求加強(qiáng)了這一反彈。在標(biāo)售結(jié)束后，美國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至日低，為4.342%，較標(biāo)售截止日前的交易水平低約一個(gè)基點(diǎn)，表明需求超出預(yù)期。隨后的上漲進(jìn)一步壓低了收益率，至4.30%，當(dāng)日下跌了約4個(gè)基點(diǎn)。

過(guò)去一個(gè)月，特朗普政府的關(guān)稅議程引發(fā)了人們對(duì)外國(guó)對(duì)美國(guó)資產(chǎn)(包括美國(guó)國(guó)債)需求的擔(dān)憂。CreditSights美國(guó)投資級(jí)和宏觀策略主管Zachary Griffiths表示：“這看起來(lái)是一場(chǎng)激烈的拍賣(mài)。這至少在一定程度上緩解了人們對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債買(mǎi)家罷工的擔(dān)憂?！?/p>

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對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率變動(dòng)更為敏感的短期國(guó)債收益率下降了約四個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二開(kāi)始了今年的第三次會(huì)議，預(yù)計(jì)周三將維持4.25%-4.5%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變。交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年將三次降息25個(gè)基點(diǎn)，第一次降息預(yù)計(jì)在9月份。上周五公布的4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期后，市場(chǎng)降息預(yù)期有所降溫。

最近幾周，美聯(lián)儲(chǔ)官員——包括將在新聞發(fā)布會(huì)上討論這一決定的美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾——大多強(qiáng)調(diào)有必要耐心等待，以觀察上個(gè)月實(shí)施的貿(mào)易政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。在去年底三次降息后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普一直在加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的壓力，要求其恢復(fù)降息。

紐約銀行市場(chǎng)宏觀策略主管Bob Savage表示：“這種情緒的背后是一種揮之不去的擔(dān)憂，即特朗普政府在政策上或美聯(lián)儲(chǔ)在寬松政策上的任何轉(zhuǎn)變都不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的壞消息做出回應(yīng)。好消息不足以抵消對(duì)增長(zhǎng)和通脹的擔(dān)憂。市場(chǎng)仍然陰云密布，反映出各地風(fēng)險(xiǎn)偏好的減弱?！?/p>

美國(guó)股市周二下跌，幾家公司發(fā)布的令人失望的信號(hào)強(qiáng)化了人們對(duì)美國(guó)關(guān)稅和貿(mào)易伙伴報(bào)復(fù)影響的負(fù)面假設(shè)。當(dāng)天早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月份的貿(mào)易逆差擴(kuò)大了14%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1405億美元，超過(guò)了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，因?yàn)殡S著特朗普政府準(zhǔn)備征收全面關(guān)稅，企業(yè)紛紛提前進(jìn)口產(chǎn)品。不過(guò)，調(diào)查數(shù)據(jù)和從中國(guó)到美國(guó)的集裝箱運(yùn)輸量下降表明，進(jìn)口激增即將結(jié)束，預(yù)計(jì)會(huì)收窄。

以Jean Boivin和Wei Li為首的貝萊德投資研究所策略師寫(xiě)道：“我們預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將出現(xiàn)供應(yīng)驅(qū)動(dòng)型收縮。這讓美聯(lián)儲(chǔ)在通過(guò)降息來(lái)拯救經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和控制通脹之間面臨更尖銳的權(quán)衡?！彼麄冞€補(bǔ)充說(shuō)，他們預(yù)計(jì)關(guān)稅將造成類似于疫情的生產(chǎn)瓶頸。