中信證券研報(bào)認(rèn)為，近期，人民幣匯率的快速拉升或與美元指數(shù)偏弱運(yùn)行、消息面驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)對(duì)于中美談判預(yù)期的升溫等有關(guān)。后續(xù)來(lái)看，人民幣匯率的擾動(dòng)和支撐因素相對(duì)均衡，人民幣匯率短期或圍繞新中樞雙向波動(dòng)，央行匯率政策更多側(cè)重于糾偏單邊預(yù)期。其中，壓力主要來(lái)自美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅對(duì)我國(guó)出口基本面的沖擊逐步凸顯，并導(dǎo)致經(jīng)常賬戶(hù)順差有所收窄以及直接投資和證券投資賬戶(hù)的波動(dòng)，但對(duì)于人民幣匯率更為重要的是國(guó)內(nèi)對(duì)沖政策的力度和中美經(jīng)貿(mào)磋商的進(jìn)度。支撐因素中，一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱預(yù)期下，美元指數(shù)或偏弱運(yùn)行，人民幣匯率的被動(dòng)貶值壓力有所緩和；二是全球投資者對(duì)于非美貨幣以及非美資產(chǎn)的需求邊際抬升。