面對特朗普政府政策帶來的不確定性，美國企業(yè)正以驚人的速度回購自家股票。

根據(jù)德意志銀行的數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)成份股公司預(yù)計將在未來幾個月回購價值1920億美元的股票，這是自1995年以來單周的最高紀錄。過去三個月宣布的回購總額已飆升至5180億美元，創(chuàng)下歷史新高。

這表明，在貿(mào)易關(guān)稅等不確定因素的籠罩下，企業(yè)更傾向于通過回購來部署巨額現(xiàn)金儲備。

Reynolds Strategy的首席市場策略師Brian Reynolds表示，由于上周的回購浪潮“規(guī)模和速度”驚人，他放棄了對美國大盤股的看跌預(yù)測。

巨額回購：企業(yè)現(xiàn)金為王

盡管市場近期有所反彈，但由于受到貿(mào)易摩擦的影響，許多公司的股價仍低于年初水平。

“如果股價下跌，管理層就有理由將現(xiàn)金用于回購，并提高每股收益。”一位美國大型投資銀行的前股票資本市場聯(lián)席主管也表示，回購增加“反映了全球關(guān)稅不確定性阻礙了運營投資的規(guī)劃”。

特朗普政府出人意料的貿(mào)易舉措使得企業(yè)規(guī)劃未來變得更加困難。包括Colgate、General Motors和Delta Air Lines在內(nèi)的公司不得不削減其盈利預(yù)期。這在一定程度上促使企業(yè)將現(xiàn)金用于回購，而非進行資本投資。

金融和科技公司是回購大軍中的主力軍。Apple上周宣布計劃將其股票回購增加1000億美元，此前Google母公司Alphabet也表示將斥資700億美元進行類似計劃。Wells Fargo計劃回購價值400億美元的股票，Visa也將回購額外300億美元的股票。相比之下，能源、公用事業(yè)和材料集團基本上按兵不動。

受回購消息的推動，市場迎來短暫蜜月期。標(biāo)普500指數(shù)上周創(chuàng)下20年來最佳單日連勝紀錄。但市場在周一和周二出現(xiàn)下滑。

行業(yè)巨頭積極參與，回購趨勢或?qū)⒀永m(xù)

自2017年特朗普政府實施企業(yè)稅收減免以來，企業(yè)現(xiàn)金流大幅增加，回購變得更加普遍。

根據(jù)標(biāo)普全球的數(shù)據(jù)，2023年標(biāo)普500公司回購額達到創(chuàng)紀錄的9425億美元。對于那些認為市場拋售導(dǎo)致股票被低估的公司來說，回購是一個有吸引力的選擇。通過減少流通股數(shù)量，回購可以提高每股收益，而每股收益是華爾街分析師密切關(guān)注的指標(biāo)。

摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司第一季度每股收益超出預(yù)期7.8%，遠高于該行4%至5%的預(yù)估。

德意志銀行策略師Parag Thatte表示，本季度創(chuàng)紀錄的回購浪潮“突顯了第一季度收益增長穩(wěn)健，公司尚未準(zhǔn)備進入‘地堡’”。

值得注意的是，Apple和AIG本周一通過債券市場融資。Reynolds認為，其中部分資金很可能被用于回購股票：

“在關(guān)稅中，人們?nèi)匀辉敢庀蜻@些公司提供貸款，而且資金數(shù)量巨大。”