降準(zhǔn)降息已經(jīng)落地，當(dāng)下大家最為關(guān)心的便是后續(xù)股市的走向。近期關(guān)于股市的討論較少，今天我們就來深入探討一番。
不少人或許會(huì)認(rèn)為，市場流動(dòng)性增加，股市必然會(huì)水漲船高。此次降準(zhǔn)預(yù)計(jì)釋放 1 萬億流動(dòng)性，降息后還會(huì)出臺(tái)一系列具體措施，比如扶持養(yǎng)老、消費(fèi)等領(lǐng)域，這是否意味著相關(guān)題材的股票將迎來利好？大盤走勢又是否會(huì)像 2024 年 9 月份那次降準(zhǔn)一樣，突然迎來爆發(fā)式上漲呢？
觀察今日早盤便可知曉答案 —— 股市沖高回落。開盤時(shí)，三大股指漲幅均超 1%，隨后卻逐步回落?？梢灶A(yù)見，接下來的走勢也不會(huì)重現(xiàn)去年 9 月份那樣的暴漲行情。去年 9 月份的暴漲，實(shí)則是市場情緒長期壓抑后的集中釋放。自 2021 年下半年，股市從 3700 點(diǎn)回調(diào)，直至 2022 年跌至最低 2600 點(diǎn)，成交量萎縮至罕見的 5000 億，市場情緒持續(xù)低迷。與此同時(shí)，銀行儲(chǔ)蓄不斷增加，資金如同 “子彈” 囤積，卻無人敢輕易入市，觀望情緒濃厚。直到關(guān)鍵時(shí)刻，“沖鋒號(hào)角” 吹響，市場情緒瞬間點(diǎn)燃，投資者一擁而入，造就了那段非理性的瘋狂行情，甚至出現(xiàn)大盤指數(shù)漲停的罕見景象，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。而這樣的情形，在此次降準(zhǔn)降息后不會(huì)再度上演。
當(dāng)前，投資者普遍在等待牛市的到來。然而，當(dāng)所有人都在期待牛市時(shí)，牛市反而不會(huì)出現(xiàn)。那些在去年國慶高位站崗，以及在板塊輪轉(zhuǎn)中高位接盤的投資者，至今仍在盼望著新一輪牛市解套。但從去年到現(xiàn)在，大家翹首以盼，卻發(fā)現(xiàn)真正的持續(xù)性牛市并未出現(xiàn)。正如我此前所言，大牛市難以重現(xiàn)，慢牛行情雖會(huì)到來，但步伐緩慢、漲幅有限，且今年股市整體不會(huì)大幅下跌。一旦有重大利好政策出臺(tái)，許多投資者便會(huì)趁機(jī)拋售股票回血，導(dǎo)致市場回落。自去年 10 月以來，諸多利好政策落地，卻未能推動(dòng)股市持續(xù)上漲，每次利好都成為部分投資者拋售的契機(jī)，這一現(xiàn)象在此次降準(zhǔn)降息后仍可能延續(xù)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，降準(zhǔn)降息并非每次都能立即催生牛市，去年 9 月的暴漲屬于特殊情況。
就今年而言，降準(zhǔn)降息對股市的影響還需時(shí)間顯現(xiàn)。我們曾提到牛市分為三個(gè)階段，政策牛階段已過，當(dāng)下需要上市公司業(yè)績普遍反彈，推動(dòng)基本面穩(wěn)步上行。但目前，許多公司業(yè)績尚未好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)整體也未迎來拐點(diǎn)。美國發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)，更讓我國經(jīng)濟(jì)面臨新的挑戰(zhàn)。盡管去年一系列經(jīng)濟(jì)政策落地后經(jīng)濟(jì)有所回暖，4 月份 M1 與 M2 的剪刀差開始縮小，但關(guān)稅戰(zhàn)致使外貿(mào)受到?jīng)_擊，內(nèi)需尚未完全提振，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩條 “腿” 都不夠穩(wěn)健，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)快速增長。因此，2025 年出現(xiàn)持續(xù)性牛市的可能性較小。
不過，政策持續(xù)發(fā)力，股市一旦下跌，國家隊(duì)便會(huì)及時(shí)出手托底。今年股市大幅下跌至 3000 點(diǎn)以下的概率較低，每當(dāng)指數(shù)跌至 3000 - 3100 點(diǎn)區(qū)間，國家隊(duì)就會(huì)采取行動(dòng)，推動(dòng)指數(shù)在 3300 點(diǎn)左右上下波動(dòng)。預(yù)計(jì)到年底，可能會(huì)有新一輪政策出臺(tái)，將指數(shù)推升至 3400 - 3500 點(diǎn)。待明年經(jīng)濟(jì)逐步向好，股市也將穩(wěn)步上行。這正是政策調(diào)控的目的所在 —— 避免股市大幅縮水，穩(wěn)定資本市場和資產(chǎn)價(jià)格，保障投資者財(cái)富，從而促進(jìn)消費(fèi)。
看清此次降準(zhǔn)降息背后的政策布局，便能明晰股市的后續(xù)走勢。今年股市以波動(dòng)為主，具體如何操作，需根據(jù)個(gè)人投資策略而定。若偏好短線交易，需謹(jǐn)慎把握時(shí)機(jī)；若著眼長線投資，當(dāng)下不妨趁機(jī)在股價(jià)低位吸納優(yōu)質(zhì)股票，逐步建倉，待年底或明年，有望獲得不錯(cuò)的收益。
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