昨天晚上，全球資本市場(chǎng)都在高度關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議，總算是落地了。由于會(huì)議召開之前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為這次不會(huì)不降息，所以美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)的做法，也基本上符合市場(chǎng)的預(yù)期。這正因?yàn)槿绱?，昨?點(diǎn)鮑威爾宣布了利率決議后，美股僅出現(xiàn)了短暫震蕩，然后就快速企穩(wěn)了。最終美股三大股指都是翻紅收盤的，唯獨(dú)中概股逆勢(shì)中陰下跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌超2%。
認(rèn)為，昨晚中概股弱于美股主要是因?yàn)閮煞矫娴脑颍浩湟?，過去3個(gè)交易日，中概股均強(qiáng)于美股，所以中概股有補(bǔ)跌的需求；其二，極氪擬從美股退市，中概股回流潮或開啟。
由于中概股中陰下跌，今早A股和港股都受到了影響，出現(xiàn)低開。但讓人沒想到的是，A股和港股在開盤后迅速走強(qiáng)并翻紅，A股大盤雖然漲幅不大，但全日也基本上維持在紅盤狀態(tài)。唯一遺憾的是，今天滬深兩市縮量嚴(yán)重，成交量只有1.3萬億出頭，較昨日萎縮近2000億！
也就是說，今天A股市場(chǎng)是一個(gè)縮量上漲的走勢(shì)。而稍微懂一點(diǎn)技術(shù)的朋友都知道，在上漲的過程中出現(xiàn)了量?jī)r(jià)背離并不是好事，這表明資金是有畏高情緒的。
這樣一來，現(xiàn)在就有幾個(gè)問題急需解決：第一，今天為什么會(huì)嚴(yán)重縮量？資金在擔(dān)憂什么？第二，既然資金畏高，為什么整個(gè)市場(chǎng)還能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)？第三，接下來整個(gè)市場(chǎng)會(huì)怎么走？
我們先來聊第一個(gè)問題，今天為什么會(huì)嚴(yán)重縮量？
在看來，今天A股嚴(yán)重縮量，主要還是市場(chǎng)內(nèi)部的問題。從技術(shù)形態(tài)上看，大盤和創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)三天上漲，目前都向上偏離5日線超買，雖然偏離幅度不大，但也會(huì)降低場(chǎng)外資金的追高欲望。
分開來看，A股大盤在橫盤了兩三周后，五月再次翹頭上行，不僅完全收復(fù)了4月7日的跳空缺口，也無限逼近前期大平臺(tái)的中軸位。按照旌揚(yáng)近期分析，3300到3400是去年10到今年3月的大平臺(tái)，這里積壓了較多套牢盤，所以大盤想要快速突破有難度，這是資金畏高的原因之一！
創(chuàng)業(yè)板指方面，情況要相對(duì)樂觀一些。由于前面幾周嚴(yán)重滯漲，所以5月有更大的補(bǔ)漲空間。本周三連陽后，目前創(chuàng)業(yè)板指仍然沒有完全回補(bǔ)4月7日的跳空缺口，也沒有觸及60日線壓力位。不過值得注意的是，這幾天中小盤科技股漲幅并不小，機(jī)器人和人工智能都在連續(xù)走強(qiáng)。在這種情況下，資金追高科技股的意愿也會(huì)下降，這是今天縮量的第二個(gè)原因。
從資金面上看，跟蹤的交易數(shù)據(jù)顯示，節(jié)前最后一日，主力機(jī)構(gòu)和游資由于擔(dān)憂小長(zhǎng)假期間外圍市場(chǎng)震蕩，選擇大幅減倉。不過小長(zhǎng)假期間外盤普漲，因此節(jié)后首日機(jī)構(gòu)和游資就開始大幅回流。
昨日，國(guó)新辦召開重磅新聞發(fā)布會(huì)，央行宣布降息降準(zhǔn)。不過昨天的交易數(shù)據(jù)卻顯示，機(jī)構(gòu)在逢高減倉，游資凈流入量也在降低。有意思的是，昨天三十年期國(guó)債期貨價(jià)格中陰下跌。這表明，昨天就是場(chǎng)外資金因利好回流，而場(chǎng)內(nèi)資金卻在借利好出逃。
我們從交易數(shù)據(jù)和國(guó)債期貨的價(jià)格走勢(shì)可以看出，本周二、周三A股放量上漲的真相是，場(chǎng)內(nèi)資金周二回流，場(chǎng)外資金周三回流。今天之所以縮量，則是因?yàn)閳?chǎng)內(nèi)外資金都沒有回流的動(dòng)作。
第二個(gè)問題，資金有畏高情緒，為什么整個(gè)市場(chǎng)還能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)？
在看來，這就與市場(chǎng)消息面有很大關(guān)系了！
國(guó)內(nèi)政策面上，昨天央行同時(shí)宣布降息降準(zhǔn)，可能很多朋友認(rèn)為，這是利好落地，所以昨天A股才會(huì)出現(xiàn)高開低走。不過認(rèn)為，在當(dāng)前環(huán)境下，國(guó)內(nèi)政策面并不存在利好落地這一說！
這是因?yàn)椋忻狸P(guān)稅戰(zhàn)還沒打完，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面將一直面臨較大的下滑壓力，這點(diǎn)已經(jīng)可以從4月的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)上看出來。但值得注意的是，就在幾天前，財(cái)政部長(zhǎng)藍(lán)佛安第二次表態(tài)，有信心實(shí)現(xiàn)2025年的5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)。財(cái)政部長(zhǎng)此番表態(tài)說明，高層將不遺余力降低中美關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。那怎么降低影響呢？當(dāng)然就是不斷出臺(tái)各類增量政策了！
今天，發(fā)改委方面就宣布，支持民營(yíng)企業(yè)積極參與'兩重'建設(shè)和'兩新'工作，正在加快完善民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)家重大項(xiàng)目建設(shè)長(zhǎng)效機(jī)制，已經(jīng)在核電、鐵路等領(lǐng)域推出一批重大項(xiàng)目，今年還將在交通運(yùn)輸、能源、水利、新型基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)領(lǐng)域，推出總投資規(guī)模約3萬億元的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。
由此可以推斷，央行降息降準(zhǔn)，絕不是貨幣政策年內(nèi)最后一次放水，財(cái)政政策也會(huì)繼續(xù)發(fā)力，那就談不上利好落地見光死了。
美國(guó)關(guān)稅政策上，目前仍然非常混亂，但也沒有繼續(xù)惡化。就在剛剛，特朗普預(yù)告，今晚將宣布與某大國(guó)的“重大貿(mào)易協(xié)議”！
特朗普在其自創(chuàng)的社媒平臺(tái)Truth Social上發(fā)帖稱，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四上午十點(diǎn)，北京時(shí)間今晚10點(diǎn)，將在橢圓形辦公室舉行一場(chǎng)重大的新聞發(fā)布會(huì)，事關(guān)與一個(gè)備受尊敬的大國(guó)的重大貿(mào)易協(xié)議。特朗普補(bǔ)充稱，這將是“眾多協(xié)議中的第一個(gè)”，但沒有提供更多細(xì)節(jié)，包括哪個(gè)國(guó)家。
隨后，特朗普的首席貿(mào)易顧問彼得·納瓦羅透露，他猜測(cè)英國(guó)可能成為第一個(gè)與美國(guó)簽署貿(mào)易協(xié)議的國(guó)家。
對(duì)此，有媒體表示，英美貿(mào)易協(xié)議的內(nèi)容可能是，英國(guó)取消針對(duì)美國(guó)的一些非關(guān)稅貿(mào)易壁壘，包括2%的數(shù)字服務(wù)稅。作為交換，美國(guó)可能減輕英國(guó)的關(guān)稅負(fù)擔(dān)，降低或免除對(duì)英國(guó)鋼鋁和汽車征收的25%的關(guān)稅。
不過在看來，美國(guó)此前對(duì)英國(guó)僅加征10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，雙方在關(guān)稅問題上的分歧并不是太大，再加上一直是盟友關(guān)系，所以也最容易達(dá)成協(xié)議。但除了英國(guó)外，美國(guó)想與其他國(guó)家順利達(dá)成協(xié)議的難度都會(huì)比較大。包括已經(jīng)傳出相關(guān)消息的歐盟、日本、印度和韓國(guó)等等。
在中美關(guān)稅問題上，特朗普近日表示，不會(huì)在5月9日談判之前降低對(duì)我國(guó)的高額關(guān)稅，但這不代表雙方談判會(huì)沒有任何進(jìn)展。這點(diǎn)在最近幾天的文章中都有分析，認(rèn)為，中美關(guān)稅談判可能會(huì)以雙方試探性讓步的方式展開，并在一些高度依賴對(duì)方的商品上達(dá)成協(xié)議，勉強(qiáng)保持中美雙方不完全脫鉤，但一些常規(guī)商品的流通肯定會(huì)受到持續(xù)沖擊。
綜合國(guó)內(nèi)外消息面來看，最近不會(huì)有太大的利空，利好會(huì)更多，這也是近期全球資本市場(chǎng)普遍都在反彈的原因。
最后我們?cè)賮碚f說第三個(gè)問題，接下來A股市場(chǎng)到底會(huì)怎么走？
對(duì)于這個(gè)問題，在最近幾天的文章中，其實(shí)已經(jīng)給出了答案。在旌揚(yáng)看來，短期內(nèi)A股市場(chǎng)延續(xù)分化狀態(tài)的概率會(huì)比較大。大盤由于已經(jīng)觸及關(guān)鍵壓力位，那么短期內(nèi)上行步伐會(huì)放緩；創(chuàng)業(yè)板指尚未完成補(bǔ)缺，而且離中期壓力位還有較大的空間，短期內(nèi)將保持震蕩上行狀態(tài)。
考慮到大盤和創(chuàng)業(yè)板指不太可能嚴(yán)重分化，那么最可能出現(xiàn)的情況就是，大盤橫盤或碎步上行，創(chuàng)業(yè)板指加速反彈！
至于說反彈的目標(biāo)位？緊盯創(chuàng)業(yè)板指即可！當(dāng)創(chuàng)業(yè)板指反彈到60日線附近無法突破時(shí)，我們就需要做好應(yīng)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)再次震蕩的準(zhǔn)備了！
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