近期A股市場中人形機器人板塊再度成為焦點。自4月中旬以來該板塊漲幅居前，再次吸引大量資金關(guān)注。盡管對技術(shù)成熟度與商業(yè)化路徑存在分歧，私募業(yè)內(nèi)的研究和投資熱情依然高漲。核心零部件、人工智能大模型賦能及場景落地等細分方向成為多家私募布局的重點。

隨著AI技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)鏈配套完善，人形機器人產(chǎn)業(yè)正從概念階段邁向?qū)嶋H應用階段。許多私募機構(gòu)認為，2025年可能迎來量產(chǎn)元年，長期來看具有較高的投資價值。不過也有觀點指出，人形機器人進入消費者市場和更多應用場景的方向仍需進一步探索，投資者應仔細甄別其中的投資機會。

上海某券商背景的中型私募負責人表示，雖然一級市場對于人形機器人的發(fā)展前景存在不同看法，但從二級市場的角度來看整體預期積極。該機構(gòu)已在板塊回調(diào)后重點介入減速器、智能控制等細分領(lǐng)域的龍頭股，并取得了不錯的階段性收益。

暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝認為當前對人形機器人的研究主要集中在核心零部件與本體制造兩大方向。例如，下肢關(guān)節(jié)運動功能是人形機器人的關(guān)鍵，相關(guān)供應商若能在精度、壽命和成本控制方面取得突破將直接受益于行業(yè)爆發(fā)。其團隊已篩選出一批具備技術(shù)優(yōu)勢的國內(nèi)廠商，并會根據(jù)市場趨勢動態(tài)調(diào)整倉位。

紫閣投資總經(jīng)理徐爽則強調(diào)了“估值安全墊”與“產(chǎn)業(yè)催化”并重的策略，傾向于選擇主業(yè)穩(wěn)健且在細分環(huán)節(jié)占據(jù)領(lǐng)先地位的企業(yè)。靈巧手、電子皮膚等新興領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先者如果能與頭部廠商形成穩(wěn)定合作，市值增長潛力巨大。

和諭基金創(chuàng)始人笪菲提到，盡管國內(nèi)外大廠的技術(shù)突破明顯，但商業(yè)化仍處于早期階段?，F(xiàn)階段人形機器人多用于直播、展廳娛樂等場景，在工廠、家庭等實用場景的應用仍面臨挑戰(zhàn)。未來更大投資機會可能需要人形機器人在落地場景上進一步拓展。

盡管近兩個月來人形機器人板塊波動較大，受訪私募普遍對其中期產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間持樂觀態(tài)度。寶曉輝分析稱，該板塊率先回補了4月初的向下跳空缺口，反映了資金對其前景的認可。歷史上率先完成缺口回補的板塊往往會在下一階段成為市場主線。

技術(shù)進步與政策支持是推動人形機器人板塊發(fā)展的核心驅(qū)動力。AI大模型、傳感器以及運動控制算法的突破顯著提升了人形機器人的智能化水平。同時，國家對智能制造和AI創(chuàng)新的支持力度持續(xù)加大，為人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)和量產(chǎn)提供了堅實基礎。

徐爽從中長期視角出發(fā)，看好中國作為制造業(yè)大國在產(chǎn)品工程化落地能力、供應鏈迭代速度以及豐富應用場景拓展方面的比較優(yōu)勢。他建議密切關(guān)注特斯拉、華為等具備強大算法和軟件能力的頭部企業(yè)動向。此外，國內(nèi)芯片廠商在機器人領(lǐng)域的業(yè)務拓展也值得重點關(guān)注。

創(chuàng)投機構(gòu)千乘資本相關(guān)負責人表示，人形機器人的發(fā)展趨勢是從專用到通用的過程。當人形機器人能夠完成多項任務后，將快速重塑整個行業(yè)，有望成為繼手機、汽車之后又一重要商業(yè)入口。目前整個行業(yè)尚處于產(chǎn)品和技術(shù)導入期，目標市場、產(chǎn)品定義及種子用戶等商業(yè)化落地路徑仍未完全明確，這屬于正常發(fā)展階段特征。

人形機器人的崛起本質(zhì)上是AI技術(shù)向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)滲透的結(jié)果。私募機構(gòu)普遍認為，AI大模型的進化將為人形機器人注入靈魂，而AI與硬件融合的趨勢正在多個領(lǐng)域催生新的投資機會。寶曉輝預計未來AI技術(shù)將廣泛滲透到各個行業(yè)和領(lǐng)域，通過深度學習算法優(yōu)化、強化學習應用等方式推動“AI+”產(chǎn)業(yè)發(fā)展。當前AI大模型賦能的人形機器人技術(shù)還不夠成熟，但隨著技術(shù)進步和成本降低，未來在工業(yè)制造、家庭服務、醫(yī)療康復、教育科研等領(lǐng)域應用將不斷拓展，帶來相應投資機會。

從長遠來看，徐爽堅信人形機器人將是AI時代最具潛力的終端產(chǎn)品之一，意義不亞于智能手機的普及。鑒于鋰電池、純視覺算法、運動控制等人形機器人相關(guān)核心技術(shù)已在部分產(chǎn)業(yè)積累了成熟經(jīng)驗，未來該產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)的時間周期可能短于電動車與智能駕駛產(chǎn)業(yè)。

本文源自：金融界

作者：觀察君