一年多來，谷歌(GOOGL.US)的股東們始終擔憂人工智能(AI)對其“印鈔機”般的搜索引擎業(yè)務(wù)構(gòu)成的長期威脅。而本周，這一威脅驟然迫近。
智通財經(jīng)APP獲悉，周三，蘋果(AAPL.US)一名高管在法庭作證時透露，這家iPhone制造商正在探索在其網(wǎng)絡(luò)瀏覽器中整合AI服務(wù)——目前谷歌每年支付約200億美元，以維持其作為Safari默認搜索引擎的地位。更令人不安的是：蘋果服務(wù)高級副總裁Eddy Cue表示，上月Safari瀏覽器的搜索量出現(xiàn)了史上首次下滑。
這些跡象表明，OpenAI和Anthropic等競爭對手的查詢服務(wù)可能已經(jīng)開始蠶食谷歌搜索的市場份額。這項業(yè)務(wù)占谷歌總收入的半壁江山，更是其利潤的主要來源。谷歌隨后在官方博客回應(yīng)稱，包括蘋果用戶在內(nèi)的搜索查詢量仍在持續(xù)增長。
這番表態(tài)部分緩解了市場恐慌，使股價從周三盤中最低點回升，最終收跌7.3%。但谷歌本周累計跌幅仍達6%，市值縮水1200億美元。
B.Riley財富管理公司首席市場策略師Art Hogan表示：“核心問題在于，谷歌會失去這頭現(xiàn)金奶牛嗎?這是搜索引擎誕生以來，谷歌首次遭遇實質(zhì)性競爭，而且我們已經(jīng)看到了防御體系出現(xiàn)裂痕?！?/p>
自2022年底ChatGPT橫空出世以來，市場對谷歌在AI領(lǐng)域落后的擔憂已引發(fā)多次拋售潮。例如2023年2月，其AI聊天機器人準確性遭質(zhì)疑就曾導致股價下挫。
然而，谷歌始終展現(xiàn)出強勁的反彈能力，在本次暴跌前，其股價一直保持上行趨勢。截至3月31日的第一季度財報顯示，搜索引擎廣告業(yè)務(wù)依然堅挺，推動股價在財報發(fā)布后連續(xù)數(shù)日上漲。
此次暴跌的規(guī)模與速度表明，在AI顛覆性風險的陰影下，即便對于谷歌這樣擁有頂尖AI人才的公司，投資者也難以準確評估其真實價值。
長期以來，谷歌的估值始終低于微軟(MSFT.US)等科技巨頭。而隨著市場對其AI布局滯后的擔憂加劇，這一差距在過去一年持續(xù)擴大。
匯編數(shù)據(jù)顯示，截至周三收盤，谷歌未來12個月預期市盈率為15倍，低于過去十年21倍的平均水平;而微軟則高達30倍，遠超其26倍的歷史均值。
B.Riley的Hogan表示，搜索引擎領(lǐng)域日益激烈的競爭可能危及未來利潤。
他表示：“我們無法預測市場份額會流失多少，或者速度有多快。這意味著市盈率中的盈利部分存在巨大不確定性?！?/p>
谷歌的一位代表拒絕對此進一步置評。
目前谷歌的市場份額仍保持穩(wěn)定。Statista最新數(shù)據(jù)顯示，3月其全球搜索引擎市場份額約為89.7%，較2023年1月ChatGPT發(fā)布后的92.9%有所下滑。
華爾街多數(shù)分析師仍然看好谷歌。在76位分析師中，超80%給予“買入”評級。雖然這一比例低于微軟、亞馬遜(AMZN.US)和Meta(META.US)(均獲90%以上分析師推薦)，但谷歌當前股價較分析師平均目標價仍有近30%的上行空間，潛在回報率高于同行。
Evercore ISI的Mark Mahaney表示，盡管谷歌搜索量增長放緩，但收入增長依然穩(wěn)健。他在周四的研究報告中建議客戶趁低吸納。
不過部分分析師轉(zhuǎn)向謹慎。Melius分析師Ben Reitzes表示，市場對2025年1150億美元凈利潤的預期可能過于樂觀。
他在周三的一份研究報告中寫道：“從Cue透露的4月趨勢來看，付費點擊量可能進一步惡化。根據(jù)我們的經(jīng)驗，這種變化往往來得又快又猛?！?/p>
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