5月9日消息，不知不覺(jué)，半導(dǎo)體大牛股中芯國(guó)際和華虹半導(dǎo)體近期雙雙走入陰跌模式，今日中芯國(guó)際大跌近5%，華虹半導(dǎo)體暴跌近8%。自2月高點(diǎn)以來(lái)，華虹半導(dǎo)體跌超22%，中芯國(guó)際則暴跌28%。
值得注意的是，自去年9月底以來(lái)，中芯國(guó)際已從15港元左右一路漲至2月底的近60港元附近，半年時(shí)間漲幅300%，而華虹半導(dǎo)體也從9月底的16港元附近漲至2月底的44.2港元，區(qū)間漲幅176%。
兩只大牛股暴漲背后，一是924大利好以及deepseek引發(fā)的中國(guó)科技公司估值重估，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅增加；二是兩只股票核心走的是國(guó)產(chǎn)替代邏輯，尤其在貿(mào)易沖突大幅提升的當(dāng)下。
但是，股票上漲最終還是要靠業(yè)績(jī)支撐，但是最近兩年中芯國(guó)際雖然營(yíng)收在增長(zhǎng)，2024年大幅增長(zhǎng)27.02%，一改2023年?duì)I收下滑；但是，2024年凈利潤(rùn)只有35.42億，同比下滑45.4%，已不足2022年的1/3。
2025年一季度，中芯國(guó)際公布業(yè)績(jī)，公司 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.01億元，同比增長(zhǎng)29.4%，環(huán)比增長(zhǎng)2.41%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)13.56億元，同比增長(zhǎng)166.5%，環(huán)比增長(zhǎng)36.67%。
其實(shí)這個(gè)業(yè)績(jī)已經(jīng)非常優(yōu)秀了，比2024年業(yè)績(jī)好太多。但是，營(yíng)收環(huán)比增速低于上季度發(fā)布的業(yè)績(jī)指引。與此同時(shí)，中芯國(guó)際給出的二季度指引是：季度收入環(huán)比下降4%至6%，毛利率介于18%-20%的范圍內(nèi)。
此外，關(guān)于關(guān)稅帶來(lái)的影響，中芯國(guó)際CEO趙海軍表示，關(guān)稅政策出臺(tái)后，中芯國(guó)際進(jìn)行內(nèi)部測(cè)算，并與供應(yīng)商、國(guó)內(nèi)外客戶做了深入交流，政府也與工業(yè)界密切溝通，結(jié)論是實(shí)際對(duì)行業(yè)的直接影響非常小，“影響小過(guò)一個(gè)百分點(diǎn)”。半導(dǎo)體代工行業(yè)，在采購(gòu)層面可以吸收掉關(guān)稅影響，多元化的供應(yīng)鏈也會(huì)使得直接影響非常小。
華虹半導(dǎo)體亦然，連續(xù)兩年利潤(rùn)下滑，2024年利潤(rùn)只有4.18億，去年同期近20億，同比下滑近80%。2025年一季度，華虹半導(dǎo)體營(yíng)收38.83億，同比增長(zhǎng)17.6%，但是利潤(rùn)只有2692萬(wàn)，同比下滑88.21%。
這樣的業(yè)績(jī)恐怕任誰(shuí)也忍不住減持。果然，無(wú)論華虹半導(dǎo)體還是中芯國(guó)際2025年一季度都慘遭大基金旗下孫公司鑫芯投資公司減持。
2025年一季度，在歷史高位，國(guó)家大基金鑫芯減持1130萬(wàn)股，套現(xiàn)5.5億港元，最新依舊持股5.512億股；不止國(guó)家大基金，獨(dú)立非執(zhí)行董事劉明減持18.75萬(wàn)股，公司兩位聯(lián)席首席執(zhí)行官趙海軍和梁孟送分別減持20萬(wàn)股和24萬(wàn)股。
華虹半導(dǎo)體這邊更甚，國(guó)家大基金從2024年6月開(kāi)始就持續(xù)減持華虹半導(dǎo)體，近期四次減持分別為255萬(wàn)股、357.3萬(wàn)股、242.98萬(wàn)股以及186.9萬(wàn)股，就在2025年一季度，國(guó)家大基金再度減持730萬(wàn)股至1.122億股。
雖然財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有所下滑，但中芯國(guó)際CEO趙海軍還是在會(huì)上表達(dá)了樂(lè)觀展望。其稱，已經(jīng)看到包括工業(yè)、汽車(chē)領(lǐng)域等行業(yè)觸底反彈的積極信號(hào)，產(chǎn)業(yè)鏈在地化轉(zhuǎn)換將繼續(xù)走強(qiáng)，更多的晶圓代工需求回流本土?？偟膩?lái)看，公司認(rèn)為下半年機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。
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