近期全球金融市場動蕩加劇，A股卻以穩(wěn)健表現(xiàn)成為市場中的一抹亮色。4月14日，A股三大指數(shù)全天震蕩反彈，實現(xiàn)日線五連漲。
與此同時，保險資金加速入場、中國外貿(mào)首季平穩(wěn)開局、外貿(mào)十強城市促消費政策持續(xù)加碼、一季度信貸數(shù)據(jù)好于預(yù)期，利好紛至沓來，讓投資者對A股下一步走勢有了更多期待。
// A股5連漲 //
4月14日，A股市場延續(xù)了近期的上漲勢頭，三大指數(shù)單邊上行，大消費領(lǐng)漲，市場逾4500股上漲。上證指數(shù)收漲0.76%報3262.81點，深證成指漲0.51%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.34%，北證50漲2.06%，科創(chuàng)50漲0.25%，萬得全A漲0.9%，萬得A500漲0.42%，中證A500漲0.38%。
需要注意，A股成交1.31萬億，上日為1.39萬億，量能連續(xù)三日環(huán)比收窄。
Wind數(shù)據(jù)顯示，當天滬深兩市主力資金全天凈流入19.28億元。其中創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出16.4億元；滬深300主力資金凈流出22.66億元。
個股主力 資金流向參見下圖。
// 險資入場加速 //
在A股市場逐步企穩(wěn)的同時，又有利好消息傳來。
券商中國4月14日A股收盤后披露，第二批保險資金開展長期股票投資試點正加快落地，同時還有更多險資籌劃申請試點。
作為險資入市方式的創(chuàng)新探索，今年保險資金長期股票投資試點的規(guī)模已從500億元增至1620億元，參與試點的保險公司也從2家增至8家，均為壽險公司。第二批試點公司正緊鑼密鼓地從架構(gòu)、流程等方面推動試點落地，推進私募證券基金設(shè)立及投資工作。
長期股票投資試點的實行，不僅有助于保險公司平滑權(quán)益市場波動對其利潤表的影響，還有利于解決險資入市投資的堵點、卡點。更重要的是，這一試點的實施將進一步提升保險資金對資本市場的投資力度，為A股市場提供更多的資金支持。
隨著更多險資的入場，A股市場的資金結(jié)構(gòu)將更加多元化，市場的穩(wěn)定性也將得到進一步提升。同時，險資的投資風格以穩(wěn)健著稱，其入場將有助于抑制市場的過度波動，為市場的長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
// 外貿(mào)十強城市集體出招，應(yīng)對關(guān)稅沖擊 //
A股市場穩(wěn)步上漲的背后，與基本面的改善密不可分。
其中，近期廣受關(guān)注的外貿(mào)領(lǐng)域傳來多個好消息。
首先，中國外貿(mào)首季平穩(wěn)開局。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度我國貨物貿(mào)易進出口總值10.3萬億元，創(chuàng)歷史同期新高，連續(xù)8個季度超過了10萬億元，同比增長1.3%。其中，出口6.13萬億元，增長6.9%；進口4.17萬億元，同比下降6%。按月來看，從1月份下降2.2%到2月份基本持平再到3月份增長6%，我國進出口同比增速逐月回升。
其次，前十大外貿(mào)城市出臺最新政策舉措，應(yīng)對外貿(mào)變局。據(jù)人民財訊報道，隨著美方肆意加征畸高關(guān)稅，中國內(nèi)地前十大外貿(mào)城市紛紛出臺最新政策舉措，穩(wěn)外貿(mào)擴消費。
這些舉措的出臺，不僅有助于緩解外貿(mào)企業(yè)面臨的壓力，還有助于提升中國外貿(mào)的整體競爭力。同時，這些城市作為中國經(jīng)濟的重要引擎，其穩(wěn)定的外貿(mào)發(fā)展也將為A股市場的穩(wěn)定運行提供有力支撐。
另外，4月13日央行披露，2025年一季度社會融資規(guī)模增量累計為15.18萬億元，比上年同期多2.37萬億元。一季度人民幣貸款增加9.78萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.04萬億元，其中，中長期貸款增加8832億元。上述數(shù)據(jù)均好于預(yù)期。
// 下一步A股上行動力來自哪里 //
對于A股市場的后續(xù)走勢，多家機構(gòu)給出了積極的預(yù)判。
中信證券在最新的研報中表示，上周關(guān)稅等外部因素影響的高峰已過，國內(nèi)政策表態(tài)增強投資者信心，市場風險偏好開始修復(fù)，綜合考慮前期回調(diào)幅度、政策及事件催化，本周建議關(guān)注四大主題，包括強催化期來臨的AI+主題，受益于國家內(nèi)循環(huán)和關(guān)稅反制措施的免稅及農(nóng)業(yè)主題，率先超跌反彈的北交所主題，外部限制加碼下的半導(dǎo)體自主可控主題。
國泰君安則指出，不確定性沖擊后，要看到中國市場更多的確定性。負面預(yù)期和交易結(jié)構(gòu)同步出清，決策層態(tài)度的積極變化，無風險利率下降帶來增量資金入市，均構(gòu)成了當前中國股市轉(zhuǎn)型牛和逆向投資的基礎(chǔ)。該機構(gòu)看好金融股估值改善帶來的指數(shù)修復(fù)機會，重點關(guān)注券商、保險、銀行等板塊。
下一步A股上行動力來自哪里？高盛認為，下一步市場動力將主要來自于宏觀經(jīng)濟改善、企業(yè)盈利上修、消費和地產(chǎn)領(lǐng)域的進一步改善。此外，多只中概股已完成雙重上市，這緩和了中概股在美國被強制退市的負面影響。
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