過去一年我賺了40%，今天就跟大家聊聊我2024年的投資情況、思考以及未來計劃。
投資策略和收益總結(jié)
2024年，上證指數(shù)漲了近13%，滬深300指數(shù)漲了14.7%。我管理的幾個賬戶整體跑贏大盤。我自己的賬戶收益超40%，親友賬戶收益基本在30%左右。之所以有這種差異，是因為親友賬戶持倉更分散，風(fēng)險和波動??；我自己的賬戶能承受更大風(fēng)險和波動，持倉更集中，一半倉位在某一只漲幅高于平均水平的股票上。
我主要投資A股和港股通。這一年雖有“924行情”，但我持有的標(biāo)的此前已在上漲，漲幅也不錯?！?24行情”爆發(fā)時它們大漲，之后又跌回之前價格和趨勢，所以這波行情對我的投資影響不大。市場行情多變，微盤股、中盤股等不同板塊各有表現(xiàn)，都與我無關(guān)。
多年來，不管是經(jīng)歷2015年、2021年股災(zāi)、杠桿牛市，還是藍(lán)籌股牛市，我始終堅持自己的投資風(fēng)格和策略：選擇低估的優(yōu)質(zhì)公司并長期持有。很多股票我都持有三年、五年甚至更久。
我很喜歡蘇東坡的詩句“莫聽穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行”，用在投資上很貼切，就是要堅守自己的策略，不被市場噪音和短期波動干擾。盲目跟風(fēng)追快錢，最后往往既賺不到快錢，還錯過自己能力圈內(nèi)該賺的錢。在投資領(lǐng)域，穩(wěn)穩(wěn)賺到自己能賺的錢，生活就能過得不錯。
投資感悟
這一年我收獲很多，也明白了光知道道理不行，得知行合一才是真懂。
1. 別“愛上”你的股票，拋棄“渣男渣女”：這個道理簡單，但做起來難。去年我清倉了一只持倉超7年的股票。之前靠它賺過大錢，可這幾年它跌得厲害，毫無好轉(zhuǎn)跡象，早就該賣了。但看著浮虧，而且虧得不少，就總想著之前有更高價格沒賣，未來或許能漲回來。直到有一天，我決定所有賬戶全部清倉，即便大虧也出局。這只股票折磨我很久，就像“渣男渣女”，明知在一起是錯，想分手又不分，更是錯，一直被傷害。
賣掉那天，哪怕賣在最低點我也不后悔，因為它不值得，我有更高確定性、更好的選擇。人有慣性，明知過去的行為路徑錯了，還是忍不住繼續(xù)。股票走勢和買入價格無關(guān)，不賣掉往往是被成本價和持有時間影響。投資要有清零思維，假設(shè)今天才開賬戶，才遇到這只股票，你還會買嗎？眼前有沒有更好機會？這樣思考容易得出正確結(jié)論。因為沉沒成本不是真正成本，機會成本才是。
2. 拓展能力圈，實現(xiàn)多元化：過去四年，中國投資者，尤其是價值投資者很慘。很多人堅信買好公司就能賺錢，過去多年也確實賺了。可就在大家為自己的正確沾沾自喜時，市場打臉。2021年初，國內(nèi)有一波藍(lán)籌股行情，所謂“中國漂亮50”“中國核心資產(chǎn)”，當(dāng)時茅臺市盈率超50倍。但市場泡沫破裂后，這些股票幾年大幅回調(diào)，茅臺股價從2600多跌到1300，腰斬，讓很多“茅粉”受傷。怎么避免這種情況呢？
首先要堅持買得便宜，控制沖動，避免股價高漲時沖動買入。價值投資不是只買好公司就行，更重要的是買得便宜，茅臺市盈率10倍時是好投資，50倍時絕對不是。我研究發(fā)現(xiàn)，巴菲特大部分投資市盈率在8倍以下，后期關(guān)注公司質(zhì)量，像可口可樂、蘋果這類超級好公司，最多給到15倍市盈率。
茅臺再好，50倍市盈率也瘋狂，此時買入可能多年賺不到錢。除了買得便宜，還要資產(chǎn)配置，不能把資金都集中在某一行業(yè)或股票，要多元化，擴大能力圈，多了解不同行業(yè)和資產(chǎn)，才能在不同市場環(huán)境生存。
3. 做好資產(chǎn)配置：資產(chǎn)配置就是把錢分散投資在不同資產(chǎn)上。我覺得現(xiàn)金很重要。年輕時，我因相信股票長期收益率和自己投資能力，95%的錢都投進股票市場，最多留5%流動資金。但隨著投資經(jīng)驗積累，我發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金太重要了，它實際上是一種選擇權(quán)，類似看跌期權(quán)。好公司跌到低位，是買入賺錢的好機會，要是沒現(xiàn)金儲備，就抓不住。
所以，現(xiàn)金管理成了我投資的重要策略?，F(xiàn)在不管對股票多有信心，我至少保留20%現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物，比如買點債券基金、銀行理財?shù)?，?yīng)對市場變化，等待機會。巴菲特手握幾千億美元現(xiàn)金，他投資那么厲害都保留高現(xiàn)金倉位，我們普通人更應(yīng)如此。
資產(chǎn)配置的另一點，我感觸是要關(guān)注美股和全球資產(chǎn)。雖然我的投資重心還是A股和港股，但開始關(guān)注美股市場。這幾年A股跌跌不休，美股走熊。投資者不能只盯著國內(nèi)資產(chǎn)。不過我對美股了解不深，沒大量投入，只是小幅參與，未來打算長期定投。我預(yù)計美股收益率不如A股，因為我更熟悉國內(nèi)市場，能力圈外的錢難賺，只能努力拓展能力圈。賺錢有時不只是邏輯推演，還靠運氣和意外。
2025年展望
新的一年，我打算在現(xiàn)有投資策略基礎(chǔ)上繼續(xù)深耕。我1985年出生，今年40歲。芒格說40歲前沒有真正的價值投資者，經(jīng)過超15年投資和學(xué)習(xí)，希望我能稱得上是真正的價值投資者，用投資業(yè)績和策略系統(tǒng)證明。我會把更多精力投入財富管理相關(guān)研究和咨詢工作，通過視頻等分享思考和經(jīng)驗，幫大家在投資路上走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。
投資是場馬拉松，我做了15年，整體還不錯，純股票投資年均收益率超20%。但人生起伏，我的財富積累不如預(yù)期。2021年生活變故，我的資產(chǎn)清零，個人賬戶從零開始，重新開啟人生復(fù)利。這讓我深刻認(rèn)識到，投資不只是關(guān)于錢，還關(guān)乎人生規(guī)劃設(shè)計。
這些年外部環(huán)境變化讓我明白，在追求財富自由的路上，個人能掌控的有限，一方面取決于大環(huán)境，另一方面關(guān)乎個人運氣和命運。也許遇到奇遇機會就能發(fā)財，也許人生平淡，說不定哪天轉(zhuǎn)運。我們能做的就是“但行好事，莫問前程”，做好自己能做的，積攢人品。
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