財聯(lián)社4月15日訊（編輯 馮軼）國內(nèi)ADC藥企映恩生物今日正式在港交所掛牌，首日盤中一度大漲超130%，引發(fā)市場關(guān)注。
據(jù)悉，映恩生物本次IPO也是2022年以來，通過港股18A規(guī)則上市融資規(guī)模最大的生物科技公司。
截至上市首日收盤，映恩生物報205港元/股，較94.6港元的IPO發(fā)行價大漲116.70%，總市值達(dá)170億港元。
值得一提的是，映恩生物于2022年完成B+輪融資時，投后估值僅為2.7億美元。成功登陸港股后，公司一眾原始股東也賺得盆滿缽滿，其中不乏國內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)的龍頭企業(yè)。
招股書顯示，映恩生物在上市后的股東架構(gòu)中，藥明生物(02269.HK)持股4.88%、中國生物制藥(01177.HK)持股3.90%。
不過，映恩生物本次IPO能夠大火也是早有端倪，或已在市場預(yù)料之中。
據(jù)發(fā)售公告顯示，映恩生物本次香港公開發(fā)售獲115.14倍的超額認(rèn)購，國際配售獲13.52倍認(rèn)購，最終發(fā)售價為每股94.6港元，全球發(fā)售凈籌約15.13億港元，打新資金可謂極度追捧。
此外，映恩生物招股期間更是引入了15名基石投資者，合共認(rèn)購534.18萬股(約合5.05億港元)。且陣容也堪稱豪華，包括BioNTech、LAV Star、蘇州蘇創(chuàng)等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，也匯聚了富國香港、富國基金、易方達(dá)基金、易方達(dá)香港、匯添富基金等二級市場基金。
市場之所以如此看重，大概率則與映恩生物此次IPO兼具“地利”與“人和”的兩大看點有關(guān)，
一方面ADC技術(shù)是當(dāng)前創(chuàng)新藥賽道最為活躍的風(fēng)口之一，有著不錯的增長前景；另一方面，映恩生物目前已在全球范圍內(nèi)建立了廣泛的合作體系，手握總價高達(dá)60億美元的商業(yè)合作協(xié)議。截至2025年2月，公司已收到了其中的4億美元。
資料顯示，ADC(抗體偶聯(lián)藥物)是一種正在全球創(chuàng)新藥領(lǐng)域迅速崛起的新型抗癌藥研發(fā)路徑?？梢岳斫鉃闅⑺滥[瘤的精準(zhǔn)導(dǎo)彈。它將細(xì)胞毒性藥物直接送入腫瘤細(xì)胞，減少了對健康細(xì)胞的傷害和副作用。
從全球范圍來看，目前全球前十大跨國藥企各自均通過內(nèi)部開發(fā)或外部合作及投資建立ADC業(yè)務(wù)。2022年以來，全球ADC行業(yè)成交量已創(chuàng)下歷史新高，已成交合共逾20筆許可交易，交易總價值超過600億美元。
而據(jù)華泰證券的研究顯示，2023年全球ADC市場規(guī)模達(dá)101億美元，預(yù)計將以31.1%的復(fù)合增速增長至 2033年的1519億美元水平，同期ADC占整個腫瘤市場的份額預(yù)計將由4.5%增加至26.4%。
據(jù)招股書披露，映恩生物恰好是一家專注于抗體偶聯(lián)藥物（ADC）研發(fā)的全球領(lǐng)跑企業(yè)，聚焦癌癥及自身免疫性疾病領(lǐng)域。公司依托自主研發(fā)的四大技術(shù)平臺，構(gòu)建了差異化顯著的創(chuàng)新管線，涵蓋12款自主研發(fā)的ADC候選藥物。
目前，映恩生物有五項處于臨床階段的資產(chǎn)已獲得美國食品藥品管理局（FDA）及中國國家藥品監(jiān)督管理局的研究用新藥（IND）批準(zhǔn)。這也是目前公司商業(yè)化的最大看點和業(yè)績催化劑。
而在IPO之前，國內(nèi)外藥企已對映恩生物ADC資產(chǎn)展開過一輪瘋搶，包括BioNTech、百濟(jì)神州、Adcendo、GSK、Avenzo都與公司簽訂了關(guān)于核心產(chǎn)品管線的授權(quán)協(xié)議，交易總價值逾60億美元。
不過，由于目前映恩生物實際仍未有商業(yè)化產(chǎn)品的銷售收入，財務(wù)層面公司仍處于虧損狀態(tài)。有分析稱，映恩生物上市后或面臨更為復(fù)雜的挑戰(zhàn)。
財報顯示，2022年、2023年以及2024年前三季度，映恩生物的凈虧損分別約為3.88億元、3.58億元和5.66億元，兩年九個月累計虧損13.12億。
此外，盡管映恩生物當(dāng)前手握巨額的商業(yè)化交易訂單，但其兌現(xiàn)規(guī)模也取決于公司后續(xù)臨床研發(fā)的實際進(jìn)度。在當(dāng)前ADC藥物競爭越發(fā)激烈的行業(yè)背景下，也是不少投資者擔(dān)憂的風(fēng)險點。2024年，映恩生物研發(fā)開支達(dá)19.93億元，同比激增112%，也表明多條管線同步推進(jìn)，對公司經(jīng)營帶來了一定的財務(wù)壓力。
熱門跟貼