4月16日，現(xiàn)貨黃金再創(chuàng)新高。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報3264.02美元/盎司，漲幅1.08%，最高報3266.59美元/盎司。紐約黃金報3282.45美元/盎司，漲幅1.30%。
世界黃金協(xié)會最新研究顯示，2025年第一季度實物支持的黃金交易所交易基金（ETF）流入量達到226噸，價值210億美元，創(chuàng)下近三年來最大季度流入量。報告顯示，北美上市基金占總流入資金的61%，歐洲市場占需求的22%左右，亞洲市場占全球流入資金的16%。
據(jù)央視新聞此前報道，據(jù)美國哥倫比亞廣播公司報道分析，通脹、利率政策、地緣政治緊張局勢和美國國內(nèi)對經(jīng)濟的擔憂構(gòu)成了一場所謂“完美風(fēng)暴”，而黃金價格的飆升正是這場“風(fēng)暴”的結(jié)果。作為全球儲備貨幣，美元信用與美國經(jīng)濟緊密相關(guān)。
然而，今年以來，美國接連對墨西哥、加拿大等主要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，并對所有進口至美國的鋼和鋁征收25%的關(guān)稅，遭到多國反制。與此同時，美國政府實施裁員計劃，解雇了上萬名聯(lián)邦工作人員，加劇了市場對經(jīng)濟增長前景的擔憂。美國前財政部長勞倫斯·薩默斯在接受采訪時表示，美國總統(tǒng)特朗普反復(fù)無常的政策行動和言論正在侵蝕全球市場對美元的信任，金價的大幅上漲正是這種不確定性的體現(xiàn)。
圖片來源：視覺中國
近期黃金的漲幅已經(jīng)讓機構(gòu)“驚呆了”，紛紛大幅上調(diào)黃金的價格展望。花旗研究金價可能在年底前攀升至3500美元?！霸谖覀兛磥?，金價將在年底前觸及3500美元/盎司，因擔心美國硬著陸/滯脹，對沖/投資需求大幅增加，這將支撐金價?！被ㄆ旆Q。
摩根大通的分析師亦關(guān)注4000美元的價格是否有可能實現(xiàn)。該行的研究人員指出，黃金價格從2500美元漲至3000美元僅用了210天，遠快于此前平均超過1700天的500美元漲幅。摩根大通的分析師在周三的客戶報告中問道：“考慮到每個1000美元階段所用時間約為前一階段的三分之二，以及收益遞減規(guī)律和投資者對整數(shù)的偏好，4000美元的關(guān)口是否近在咫尺？”
另據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，黃金瘋漲的背后，其實意味著美元的避險能力在逐步下降。
據(jù)券商中國，展望后市，多位基金經(jīng)理表達了對黃金長期配置價值的看好。
中信保誠全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁認為，不論從關(guān)稅事件可能對經(jīng)濟造成的滯脹風(fēng)險，還是美國擾亂國際秩序或加深美元信用擔憂，黃金資產(chǎn)均有可能較好地對沖此類風(fēng)險。在本輪資本市場恐慌拋售中，國際金價一度回調(diào)，并不從根本上改變他對黃金中長期配置價值的判斷，當金融流動性沖擊平復(fù)，黃金資產(chǎn)或迎來價值修復(fù)機會。
永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇認為，近期美國國債收益率快速上行，一度達到4.51%的高位，疑似遭到大規(guī)模拋售。美債利率大幅上行導(dǎo)致國債利息支出顯著增長、極端情況下甚至可能會面臨違約風(fēng)險，美債在流動性沖擊下避險功能逐漸喪失，大量資金或從美債流出并流入黃金和現(xiàn)金，黃金作為避險資產(chǎn)的地位進一步強化，后續(xù)或有更多機構(gòu)用黃金替代一部分美債，央行購金趨勢也進一步強化，疊加美股大漲后流動性危機解除，黃金或?qū)㈤_啟新一輪上漲趨勢。
此外，對于黃金股的投資，劉庭宇認為，近期美國關(guān)稅政策引發(fā)全球避險情緒快速升溫，黃金在經(jīng)歷流動性沖擊后迅速回到中長期上漲通道，往后看，黃金股業(yè)績持續(xù)高增確定性較強：一方面，隨著金價中樞持續(xù)上移、海外通脹降溫帶來開采成本增長放緩、金礦公司持續(xù)擴產(chǎn)，公司業(yè)績有望持續(xù)高增；另一方面，黃金珠寶商正在迎來業(yè)績拐點和產(chǎn)品高端化的趨勢變革，同樣具備較好的成長空間。劉庭宇認為，在當前風(fēng)險偏好下行的市場風(fēng)格下，黃金股有望吸引追求業(yè)績確定性的配置型資金，黃金股后續(xù)或迎來系統(tǒng)性估值提升。
紫金天風(fēng)期貨貴金屬研究員劉詩瑤表示，展望二季度，宏觀經(jīng)濟環(huán)境對黃金市場頗為有利，繼續(xù)維持對黃金市場的積極觀點。
不過，也有分析師提示投資者應(yīng)保持警惕。法興銀行高級大宗商品策略師大衛(wèi)·威爾遜表示，“黃金市場將消化或正?；?。如果貿(mào)易緊張局勢沒有持續(xù)升級，金價將難以在下半年保持進一步的上行勢頭?！?/p>
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