4月21日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年4月21日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，均較上期維持不變。這是LPR連續(xù)六個月“按兵不動”。針對“按兵不動”原因，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，說明央行認(rèn)為當(dāng)前市場上資金流動性供需平穩(wěn)，不需要再加力。

2024年11月以來，兩個期限品種LPR已連續(xù)6個月保持不變。2024年全年，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別下降35個基點和60個基點。

中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第一季度例會在研究下階段貨幣政策主要思路時指出，建議加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準(zhǔn)降息。

貸款市場報價利率（LPR）由各報價行按公開市場操作利率（公開市場7天期逆回購利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業(yè)拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，本月LPR保持不變，符合市場預(yù)期。一方面，7天期逆回購利率保持穩(wěn)定，作為LPR報價的定價基礎(chǔ)，其穩(wěn)定很大程度上預(yù)示LPR會保持不變；另一方面，銀行凈息差仍處在低位，缺乏下調(diào)LPR報價加點的動力。

知名經(jīng)濟學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林認(rèn)為，LPR不變，說明央行認(rèn)為當(dāng)前市場上資金流動性供需平穩(wěn)，不需要再加力。不過，當(dāng)前高層不斷強調(diào)要適時降準(zhǔn)降息，但這個擇時的時點至今尚不明確，說明當(dāng)前央行在貨幣政策制定上相當(dāng)謹(jǐn)慎?？赡苁乾F(xiàn)階段美國國債到期收益率上升，美聯(lián)儲停止加息，央行為了穩(wěn)定利息，防止中美息差擴大，從而“穩(wěn)一手”。未來降息的可能性依然很大，但降息的前提條件較為苛刻。比如需要等待全球其他國家利率下行。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，年初以來LPR持續(xù)保持不變，根本上是因為一季度經(jīng)濟走勢偏強，LPR下行的迫切性不強。下一步，有力度的政策利率下調(diào)將帶動LPR下行，進(jìn)而引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率下調(diào)，較大幅度降低實體經(jīng)濟融資成本。這是當(dāng)前促消費、擴投資，大力提振內(nèi)需，對沖潛在外需放緩，切實增強宏觀經(jīng)濟韌性的有效措施之一。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，在外部不確定性上升、內(nèi)部政策效果處于觀察期等情況下，央行貨幣調(diào)控“相機抉擇”特征會繼續(xù)體現(xiàn)。

文/北京青年報記者 藺麗爽

編輯/樊宏偉