創(chuàng)新，加速！
在集采浪潮的強(qiáng)力倒逼下，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成為國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)謀求增長的必由之路。
然而，創(chuàng)新藥研發(fā)“十億資金、十年周期”的雙十定律，卻構(gòu)筑起極高的行業(yè)門檻，讓眾多企業(yè)在轉(zhuǎn)型之路上舉步維艱。
面對(duì)資金與時(shí)間的雙重枷鎖，華東醫(yī)藥卻強(qiáng)勢破局！
首先，財(cái)富積累突破資金桎梏。
眾所周知，創(chuàng)新藥研發(fā)向來是“燒錢大戶”，動(dòng)輒數(shù)億元的前期投入，疊加不足10%的臨床試驗(yàn)成功率，使得試錯(cuò)成本居高不下，也讓眾多創(chuàng)新藥企陷入融資困境。
但華東醫(yī)藥卻憑借深厚底蘊(yùn)逆勢而上。
作為一家深耕醫(yī)藥行業(yè)三十年的老牌企業(yè)，在國內(nèi)集采實(shí)施前，公司就憑借百令膠囊、阿卡波糖等年銷售額數(shù)十億元的明星單品站穩(wěn)市場。在十年前，公司營收便已突破百億元大關(guān)！
這份積淀也成功轉(zhuǎn)化為了公司堅(jiān)實(shí)的資金實(shí)力。2020年，華東醫(yī)藥的貨幣資金就高達(dá)31.98億元。
隨著公司業(yè)務(wù)版圖的持續(xù)拓展與經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步提升，這一數(shù)字也在2024年增長至52.76億元。
俗話說“手中有糧，心中不慌”,充裕的資金儲(chǔ)備也為華東醫(yī)藥筑牢了創(chuàng)新研發(fā)的底氣。
近年來，公司研發(fā)費(fèi)用逐年攀升。2020-2024年，公司研發(fā)費(fèi)用從9.27億元增長至14.26億元，研發(fā)費(fèi)用率也由2.75%提升至3.4%?？梢姽旧罡麆?chuàng)新藥領(lǐng)域的堅(jiān)定決心！
其次，并購聚力跨越時(shí)間壁壘。
時(shí)間因素往往容易被忽略，但在創(chuàng)新藥研發(fā)賽道，時(shí)間困境卻遠(yuǎn)比資金問題更棘手。
資金尚可通過融資、合作籌措，時(shí)間卻無法“拆借”，一旦錯(cuò)過研發(fā)黃金期，市場機(jī)遇便再難追回。
因此，隨著創(chuàng)新產(chǎn)品的加速推出，頭部企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢持續(xù)放大，留給后來者的追趕窗口期正不斷收窄。
而從零開始研發(fā)創(chuàng)新藥顯然不現(xiàn)實(shí)，因此華東醫(yī)藥又充分發(fā)揮資金優(yōu)勢，開啟了加速并購與合作引入模式，迅速補(bǔ)齊短板。
近20年來，華東醫(yī)藥累計(jì)發(fā)起近40起收購兼并,在2024年更是接連達(dá)成3起授權(quán)合作引入?yún)f(xié)議，因此被外界冠以“BD狂魔”的稱號(hào)。
頻繁的并購合作也推動(dòng)了公司商譽(yù)規(guī)模的快速增長，從2020年的14.7億元攀升至2024年的29.13億元，直接翻倍！
值得慶幸的是，盡管商譽(yù)規(guī)模擴(kuò)大，但憑借精準(zhǔn)的投資眼光，公司新項(xiàng)目均保持穩(wěn)健運(yùn)營，已連續(xù)三年未計(jì)提商譽(yù)減值。
而這種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的精準(zhǔn)把控，也體現(xiàn)在了華東醫(yī)藥的賽道選擇上。
近年來，公司精準(zhǔn)切入醫(yī)美、內(nèi)分泌、自身免疫等多個(gè)千億級(jí)火熱賽道，成功開辟出新的增長曲線。
- 醫(yī)美賽道比肩愛美客。
2018年，華東醫(yī)藥才正式入局醫(yī)美領(lǐng)域。
雖起步較晚，但憑借強(qiáng)大的資本運(yùn)作能力，公司先后快速收購英國Sinclair等多家醫(yī)美企業(yè)，迅速搭建起完整的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈。
2021年，公司核心產(chǎn)品“少女針”正式上市，僅三年時(shí)間，2024年醫(yī)美板塊的營收便飆升至23.26億元。
要知道，深耕醫(yī)美近20年的愛美客，2024年?duì)I收也不過30.26億元。而華東醫(yī)藥僅用短短數(shù)年，醫(yī)美業(yè)務(wù)營收便近乎追平愛美客，締造了新的行業(yè)神話！
值得一提的是，醫(yī)美行業(yè)具有“一旦使用、終身復(fù)購”的成癮性特征，而目前國內(nèi)市場醫(yī)美滲透率仍處于較低水平。
數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)醫(yī)療美容行業(yè)規(guī)模已突破2700億元，預(yù)計(jì)到2030年將攀升至6400億元，展現(xiàn)出巨大的市場增長空間。
- 內(nèi)分泌領(lǐng)域押注GLP-1。
2017年，諾和諾德的司美格魯肽減肥適應(yīng)癥獲批上市。作為一款GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）類藥物，司美格魯肽的成功上市在糖尿病和減重市場引發(fā)強(qiáng)烈震動(dòng)。
尤其在減重領(lǐng)域，隨著肥胖人群數(shù)量逐年攀升，藥物減肥需求日益凸顯。僅在2024年，諾和諾德就靠司美格魯肽斬獲293億美元的營收，可見此賽道價(jià)值之大。
因此，華東醫(yī)藥迅速布局，在2023年成功獲批同為GLP-1的利拉魯肽減肥相關(guān)適應(yīng)癥，并同時(shí)研發(fā)司美格魯肽，成為全國首家將司美格魯肽研發(fā)推進(jìn)至3期臨床階段的企業(yè)。
為了搶占市場先機(jī)，公司還自主研發(fā)了單靶點(diǎn)、雙靶點(diǎn)乃至三靶點(diǎn)的GLP-1藥物。
當(dāng)然，除了醫(yī)美和內(nèi)分泌領(lǐng)域，華東醫(yī)藥還在自身免疫、ADC藥物、心血管等多個(gè)領(lǐng)域積極布局，構(gòu)建起豐富的產(chǎn)品管線。
目前，公司醫(yī)藥在研項(xiàng)目總數(shù)從2018年的不到50個(gè)增長至2024年的133個(gè)，其中創(chuàng)新產(chǎn)品及生物類似藥項(xiàng)目就有94個(gè)，成功補(bǔ)齊了創(chuàng)新藥研發(fā)的短板！
然而，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。
在當(dāng)下這個(gè)充滿機(jī)遇的時(shí)代，熱門賽道的內(nèi)卷與競爭也愈發(fā)激烈。
以GLP-1藥物為例，截至2024年末，國內(nèi)含有“肥胖”適應(yīng)癥的項(xiàng)目就多達(dá)75項(xiàng)，僅在2024年就有49項(xiàng)具有進(jìn)展更新。
而在白熱化的競爭賽道上，華東醫(yī)藥還手握一張王牌：強(qiáng)悍的營銷實(shí)力。
多年來，醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)一直是公司營收的主力軍，占比近70%。盡管該業(yè)務(wù)凈利潤貢獻(xiàn)僅不到20%，但龐大的商業(yè)規(guī)模為公司積累了扎實(shí)的銷售推廣渠道。
也正因如此，多年來公司整體銷售費(fèi)用率始終控制在20%以下，遠(yuǎn)低于恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥等行業(yè)龍頭。
因此，產(chǎn)品研發(fā)與市場銷售的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，也為華東醫(yī)藥的業(yè)績增長提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。
2024年，公司營收達(dá)到419.1億元，同比增長3.16%；凈利潤為35.12億元，同比增長23.72%，創(chuàng)下歷年最佳成績！
最后，總結(jié)一下。
如今的華東醫(yī)藥，以爆款產(chǎn)品為矛，以銷售實(shí)力為盾，在行業(yè)發(fā)展浪潮中穩(wěn)步前行。
與此同時(shí)，公司還在積極挖掘新的增長機(jī)遇，不斷拓展創(chuàng)新邊界，致力于將自身打造成國內(nèi)創(chuàng)新醫(yī)藥領(lǐng)域的“六邊形戰(zhàn)士”，書寫屬于自己的行業(yè)傳奇!
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