歷時八個月,昔日靠一力“救命藥丸”發(fā)家的中藥巨頭終究還是退出了歷史舞臺,私企被央企并購,創(chuàng)始人一家四口最終套現(xiàn)36億“狼狽”離場。

一個前景不明的中藥企業(yè),為什么會被央企看中?到底是心甘情愿,還是無奈之舉?

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天士力的崛起之路

一個時代的結(jié)束,常常意味著新時代的開始,2024年8月,曾經(jīng)風(fēng)光無限的中藥大廠天士力,計劃以62.12億元價格轉(zhuǎn)讓28%的股份,而能夠一次性拿出如此大手筆的,是有著央企背景的華潤三九。

天士力創(chuàng)始人閆希軍家族借此機(jī)會賺了36億,退出了這場商業(yè)舞臺,這預(yù)示民營中藥企業(yè)如今的處境和未來的發(fā)展似乎受到了“禁錮”,而對與閆希軍來說,雖然套現(xiàn)不少錢,但怎么看都有些“狼狽”。

1953年出生在甘肅鎮(zhèn)原縣一個貧苦的農(nóng)民家庭,7歲就沒了父親,還被母親拋棄,成了孤兒后是靠著鄉(xiāng)親們的幫助才長大的,如果用四個字形容閆希軍的開局,那只能是“出身寒苦”,好在跌跌撞撞下終于漸漸長大。

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對于當(dāng)時的他來說,參軍幾乎是改變?nèi)松奈ㄒ粰C(jī)會,但這條路并不平坦,多次被拒絕后,憑借著堅強(qiáng)的意志,閆希軍追著部隊車輛跑了五六十里路,這份執(zhí)著最終打動了征兵的人,終于在16歲成功當(dāng)上了一名士兵。

在軍隊服役期間,閆希軍展現(xiàn)了非凡的努力與才能,正是基于其卓越的業(yè)績,他獲得了前往陜西衛(wèi)校深造的機(jī)會,完成學(xué)業(yè)后,他選擇留在了軍隊醫(yī)院服務(wù)。

到了八十年代后期,閆希軍被調(diào)配至北京軍區(qū)的254醫(yī)院,出任藥械科的負(fù)責(zé)人,與此同時,他的配偶吳迺峰亦在同一所醫(yī)院任職,擔(dān)任藥劑科的主任一職,當(dāng)時夫妻二人均有一個發(fā)現(xiàn):二者均觀察到一個共同趨勢:一種名為復(fù)方丹參片的中藥在醫(yī)院內(nèi)的使用量顯著增長。

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基于此發(fā)現(xiàn)。他們萌生了對這種傳統(tǒng)藥物進(jìn)行創(chuàng)新的想法,若能成功改良,醫(yī)院將不僅能夠自主生產(chǎn),還能進(jìn)行銷售,從而為醫(yī)院帶來額外收入,然而改進(jìn)的過程應(yīng)該注重實質(zhì)提升而非表面文章,單純地?fù)Q湯不換藥、換皮不換芯的做法,只能自我滿足,無法實現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。

好在閆希軍長達(dá)三十年的軍旅生涯,鍛煉了他的堅強(qiáng)意志,更重要的是,他在部隊醫(yī)院的工作經(jīng)歷,使他對醫(yī)藥行業(yè)有著敏銳的洞察力,這些都為天士力的創(chuàng)立奠定了基礎(chǔ),甚至可以說他的軍旅生涯,對天士力未來的發(fā)展方向產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

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當(dāng)時,治療冠心病大家常吃丹參片,但傳統(tǒng)做法是將藥材磨成粉壓成片,效果慢,急救用不上,閆希軍發(fā)現(xiàn)了這個市場機(jī)會,想做出效果更好的藥。

剛開始研發(fā),缺錢缺人,困難很多,但他和妻子堅持下來,用現(xiàn)代技術(shù)提取丹參的有效成分,做成滴丸,研制出速效的復(fù)方丹參滴丸,此后閆希軍認(rèn)真思考,決定擁抱變化,投身商海。

經(jīng)過一番運(yùn)作,他成功獲得了245醫(yī)院的實際管理權(quán),接下來,為了更好地發(fā)展,他將公司正式更名為“天士力”,于是在1994年,天士力公司成立,很快就靠著復(fù)方丹參滴丸這種藥打開了市場局面。

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2年后,國家提出要“推進(jìn)中藥現(xiàn)代化”,因為復(fù)方丹參滴丸的制作工藝很先進(jìn),所以被列入了全國中醫(yī)醫(yī)院急診科的必備藥品名單,當(dāng)年銷售額就超過了8000萬元,天士力也因此在中藥心血管領(lǐng)域站穩(wěn)了腳跟。

取得初步成功后,天士力的領(lǐng)導(dǎo)人閆希軍沒有繼續(xù)專心做好藥,而是開始嘗試多元化經(jīng)營,陸續(xù)進(jìn)入白酒、茶飲、礦泉水等行業(yè),是一種跨界,也是一種嘗試,或許當(dāng)時的他就已經(jīng)預(yù)料到未來中藥會快速進(jìn)入激烈競爭的階段。

1999年,他買下貴州茅臺鎮(zhèn)的一家酒廠,那時醬香型白酒還不流行,可見他很有眼光,他想用天士力的名氣來推廣金士力酒,但忽略了喝酒的人和吃藥的人不一樣,于是在2007年,他把品牌改名為“國臺酒”,想和茅臺競爭,但還是沒有達(dá)到預(yù)期的效果。

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雖然國臺酒在2021年說自己是“茅臺鎮(zhèn)第二醬香型白酒品牌”,銷售額超過了一百億,但在2022年和2023年就沒有再公布具體的數(shù)據(jù)了,業(yè)內(nèi)人士估計它每年的銷售額在50-70億之間,屬于醬香型白酒品牌的第三梯隊。

此后閆希軍又嘗試在茶飲市場推出濃縮茶膏“茶珍”,想讓大家更方便地享受茶葉的健康好處,但效果并不理想;另一方面,他還在礦泉水市場推出長白山高端礦泉水,定價很高,一度被調(diào)侃為“水中的奢侈品”,但同樣沒能獲得成功。

這些嘗試失敗的原因,主要在于沒有找準(zhǔn)目標(biāo)客戶,也沒有充分發(fā)揮天士力在醫(yī)藥方面的品牌優(yōu)勢,更重要的是沒有建立起新的獨特優(yōu)勢,再加上公司過于依賴單一產(chǎn)品,導(dǎo)致應(yīng)對風(fēng)險的能力下降,這為未來發(fā)展留下了潛在的問題。

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轉(zhuǎn)型困境與并購選擇

2014年,已經(jīng)61歲的閆希軍考慮退休,決定把董事長的位子交給兒子閆凱境,閆凱境在英國留過學(xué),學(xué)的是證券、投資和銀行相關(guān)的專業(yè),他和老爸的經(jīng)營思路不太一樣,更喜歡玩資本運(yùn)作。

他想通過投資和收購,讓天士力轉(zhuǎn)型升級,不再只靠賣一種產(chǎn)品賺錢,于是在他的推動下,天士力成立了好幾家投資公司,比如天津崇石創(chuàng)業(yè)投資和天士力融通小額貸款等等,天士力的資本運(yùn)作規(guī)模也越來越大,管理的資金都快到150億元了。

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不過,資本市場變化很快,這也給天士力帶來了不少新的困難,對多個公司的投資表現(xiàn)不佳,導(dǎo)致天士力在2022年首次出現(xiàn)年度虧損,這是由于持有的股權(quán)價值大幅縮水,原本計劃出售的醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)也沒有成功實現(xiàn)。

關(guān)鍵是投資屢次失利,業(yè)務(wù)上也沒換發(fā)新生,閆希軍想要讓兒子接棒的愿望化為泡影,他所受到的質(zhì)疑主要集中在他商業(yè)決策的正確性以及對企業(yè)未來發(fā)展方向的把控能力,此外,原本可以通過剝離醫(yī)藥商業(yè)板塊來改善財務(wù)狀況的計劃也落空了。

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之后的中醫(yī)藥行業(yè)也真如閆希軍早年間的猜想一塊,步入了激烈競爭的階段,在這樣的情況下,閆家自覺跟不上時代潮流,資格選擇梭哈,而選擇的接受對象,就是有著央企背景的華潤三九。

最終在去年8月,華潤三九計劃出資62.12億元,收購天士力28%的股份,而閆希軍一家4口從中可以輕松套現(xiàn)36億離場,看起來是雙贏,但對閆家來說,多少有點“狼狽”。

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雖然天士力在2022年虧了點錢,但它賺錢的能力還是可以的,而且欠的債不多,手頭還有43億元的現(xiàn)金,閆氏家族選擇在這個時候退出,確實讓人覺得有些意外,大家都在猜測背后的原因。

可以說這次收購不僅代表天士力進(jìn)入了一個新的發(fā)展時期,也意味著公司長達(dá)幾十年的“閆氏時代”正式結(jié)束,那么,在央企接手之后,天士力未來還如何發(fā)展?一切都需要交給時間來證明。

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“國進(jìn)民退”的行業(yè)趨勢

天士力被收購并非偶然,近年來,國資入主中藥企業(yè)的情況越來越多,比如國藥集團(tuán)合并太極集團(tuán),華潤集團(tuán)收購昆藥集團(tuán)等等,都反映出這個趨勢,這種“國資主導(dǎo)”現(xiàn)象,部分原因是民營中藥企業(yè)缺錢,競爭也越來越激烈。

此外,政策也鼓勵提高中藥行業(yè)的集中度,中藥研發(fā)周期長,需要大量資金,對民營企業(yè)來說是個很大的負(fù)擔(dān),相比之下,國有企業(yè)資金充足、資源豐富,更有優(yōu)勢推動中藥企業(yè)轉(zhuǎn)型升級,也能更有效地整合資源、提高效率。

因此天士力并購案體現(xiàn)了時代變革中企業(yè)的抉擇和命運(yùn),它不僅僅是一家公司的故事,更是中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程的一個側(cè)面反映,你覺得呢?

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信息來源:
新浪財經(jīng)2025-04-07《天士力下半輩子不用愁了》
藍(lán)鯨財經(jīng)2024-08-07《淡出天士力套現(xiàn)36億,閆希軍家族重心轉(zhuǎn)向國臺酒和帝泊洱