據(jù)界面新聞報(bào)道，繼上周美元和黃金兩大避險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)低之后，美債似乎也正證明自己并非完全安全的“避風(fēng)港”。由于拋售活躍，導(dǎo)致收益率急劇上升，債券價(jià)格急跌。幾乎所有中長(zhǎng)期期限的美債收益率近日盤(pán)中都一度暴漲了20個(gè)基點(diǎn)以上。其中30年期債券收益率在尾盤(pán)上漲近23個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下2020年3月新冠疫情初期以來(lái)的最大單日漲幅。而10年期美債收益率出現(xiàn)這么劇烈波動(dòng)此前僅發(fā)生過(guò)兩次。
美元資料圖）
在日內(nèi)早間，彼得·希夫還曾表示，債券市場(chǎng)目前正在發(fā)生的崩盤(pán)，比股票市場(chǎng)的崩盤(pán)影響更為嚴(yán)重。如果這些關(guān)稅繼續(xù)存在，美國(guó)可能會(huì)在秋季爆發(fā)一場(chǎng)全面的金融危機(jī)，這讓2008年金融危機(jī)看起來(lái)就像是一場(chǎng)周日學(xué)校的野餐。也有分析師表示，一些人擔(dān)心關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的美國(guó)通脹可能會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)降息，投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)金類工具、基差交易的混亂以及對(duì)外國(guó)拋售美國(guó)債券的猜測(cè)也被認(rèn)為是美債下跌的原因。
美國(guó)國(guó)債價(jià)格近日下跌而收益率大幅上漲，屬于不尋?，F(xiàn)象，引發(fā)美債市場(chǎng)可能“崩盤(pán)”的擔(dān)憂。德意志銀行宏觀策略師亨利·艾倫表示，美債市場(chǎng)出現(xiàn)令人難以置信的拋售，或許反映出美國(guó)國(guó)債正失去傳統(tǒng)投資避風(fēng)港的地位。咨詢機(jī)構(gòu)亞德尼研究公司總裁兼首席投資策略師艾德·亞德尼說(shuō)，美國(guó)政府官員此前把美債收益率和住房貸款利率下降的成績(jī)歸功于自己?！安恍业氖?，外國(guó)投資者可能開(kāi)始拋售美國(guó)國(guó)債。”
美債和美股之間的聯(lián)系可緊密了。美債收益率一上升，債券就比股票更吸引人了，那資金就會(huì)從股市流向債市，這樣就會(huì)讓美股下跌。就在當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月10號(hào)，美債被拋售的時(shí)候，美股三大指數(shù)又暴跌了，納斯達(dá)克指數(shù)一度跌了超過(guò)7%呢。到收盤(pán)的時(shí)候，道瓊斯指數(shù)跌了2.50%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌了3.46%，納斯達(dá)克指數(shù)跌了4.31%。要是美債崩盤(pán)、美股大跌這種情況越來(lái)越嚴(yán)重，那投資者可能就會(huì)恐慌起來(lái)，金融市場(chǎng)的流動(dòng)性就會(huì)緊張。
美元（資料圖）
美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，美債前三大海外債主日本、中國(guó)、英國(guó)均增持美國(guó)國(guó)債。美國(guó)財(cái)政部2025年2月國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）顯示，日本2月增持466億美元美國(guó)國(guó)債，持倉(cāng)規(guī)模為11259億美元，依然是美國(guó)第一大債主。中國(guó)2月增持235億美元美國(guó)國(guó)債至7843億美元，連續(xù)第二個(gè)月增持。作為美國(guó)國(guó)債海外第二大持有者，從2022年4月起，中國(guó)的美債持倉(cāng)一直低于1萬(wàn)億美元，且總體呈減持趨勢(shì)。
美國(guó)正面臨6.5萬(wàn)億美元國(guó)債即將到期的還款壓力，利息越來(lái)越高，一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，美元就要出大事。這個(gè)時(shí)候，中國(guó)突然增持，確實(shí)給了市場(chǎng)一個(gè)“強(qiáng)心針”。但強(qiáng)心針不代表信任，更不是投名狀。在美元壓力越來(lái)越大的時(shí)候，中國(guó)這235億美元，反而成了把雙刃劍。一方面，暫時(shí)穩(wěn)住市場(chǎng)情緒，避免全球金融市場(chǎng)出事；另一方面，也讓中國(guó)自己站到了債權(quán)人“談判桌”的一側(cè)。更妙的是，就在這條美債消息公布的前后，中方的貿(mào)易談判團(tuán)隊(duì)也悄悄換了人。
美國(guó)危機(jī)（資料圖）
當(dāng)下中國(guó)的各種操作，并不是在單純的摧毀美元霸權(quán)，而是一系列的組合拳，通過(guò)各種反制以及緩沖的方式，做一次系統(tǒng)性的改革，從而讓美國(guó)主導(dǎo)的舊框架進(jìn)行升級(jí)。這就如同美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)的，中國(guó)并不是美國(guó)的敵人，而是一個(gè)成功的故事。中國(guó)的目的也很簡(jiǎn)單，不是打倒誰(shuí)，而是建立一個(gè)新秩序，更加公平的體系。
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