恒瑞醫(yī)藥凈利潤大增的主要原因是公司收到7500萬美元的對外許可首付款，這項交易是公司國際化戰(zhàn)略的一部分，推動了利潤增長。
4月24日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布2025年第一季度報告：
- 營收：Q1營收72.06億元，同比增長20.14%；
- 凈利潤：Q1歸母凈利潤18.74億元，同比大增36.9%；
- 扣非凈利潤：Q1扣非凈利潤18.63億元，同比增長29.35%；
- 基本每股收益：Q1基本每股收益0.30元，同比增長42.86%；
- 現(xiàn)金流：Q1經營活動現(xiàn)金流凈額同比下降55.75%；
- 研發(fā)費用：Q1研發(fā)費用達15.33億元，同比增長25.7%；開發(fā)支出達39.4億元。
對外許可成為業(yè)績增長催化劑
恒瑞醫(yī)藥Q1營收同比增20.14%，歸母凈利潤同比增36.9%，扣非凈利潤同比增29.35%。
根據(jù)報告，凈利潤同比大增主要原因是，報告期內恒瑞醫(yī)藥收到來自IDEAYA的7500萬美元對外許可首付款并確認為收入，這筆交易促使利潤增加較多。這一點也反映在每股收益數(shù)據(jù)上，公司基本每股收益和稀釋每股收益均同比增長42.86%。
這項交易是恒瑞醫(yī)藥國際化戰(zhàn)略的一部分。此前，恒瑞醫(yī)藥與美國IDEAYA Biosciences公司達成了一項關于創(chuàng)新藥的合作協(xié)議。
根據(jù)協(xié)議，恒瑞醫(yī)藥將其自主研發(fā)的Delta樣配體3（DLL3）ADC創(chuàng)新藥SHR-4849在除大中華區(qū)以外的全球范圍內開發(fā)、生產和商業(yè)化的獨家權利有償許可給IDEAYA Biosciences公司。作為交換，IDEAYA Biosciences公司向恒瑞醫(yī)藥支付了7500萬美元的首付款，恒瑞醫(yī)藥將這筆款項確認為公司的收入。
此外，恒瑞醫(yī)藥在2025年Q1繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，研發(fā)費用達到15.33億元，同比增長25.7%，占營收比重為21.28%。此外，公司資產負債表顯示，開發(fā)支出達到39.4億元，環(huán)比增長2.67%，顯示公司對創(chuàng)新研發(fā)的持續(xù)投入。
值得注意的是，這種高強度研發(fā)投入短期內對現(xiàn)金流產生了一定影響，2025年Q1經營活動現(xiàn)金流量凈額為5.55億元，同比下降55.75%，主要原因是2024年同期收到的授權款項基數(shù)較高，以及本期研發(fā)投入的持續(xù)增加。
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