匯通財經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲高層周四（4月25日）密集發(fā)聲，明確表示當前無需調(diào)整貨幣政策。理事沃勒和克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克均強調(diào)，需等待更多數(shù)據(jù)評估特朗普關稅對經(jīng)濟的實際影響。沃勒指出，關稅政策的效果最早需到今年夏季才能顯現(xiàn)，因此“政策立即轉向的可能性極低?！?/p>

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關稅的“子彈效應”：通脹只是曇花一現(xiàn)？

沃勒反復強調(diào)，關稅可能僅引發(fā)“一次性物價上漲”，而非持續(xù)通脹。他分析稱，進口成本上升雖推高物價，但消費萎縮、就業(yè)下滑及家庭財富縮水將部分抵消這一影響，“最終通脹漲幅或低于市場預期”。不過他也坦言，這一判斷需極大勇氣——疫情期間美聯(lián)儲曾誤判“暫時性通脹”，結果慘遭打臉。

關鍵矛盾點：若經(jīng)濟數(shù)據(jù)突然惡化（如失業(yè)率飆升、消費驟降），沃勒稱將毫不猶豫調(diào)整利率，“不會糾結通脹是否短暫”。

市場VS美聯(lián)儲的“耐心博弈“

近期多位聯(lián)儲官員一致呼吁“保持耐心”，但金融市場已押注年內(nèi)降息。3月FOMC會議紀要也暗示政策可能寬松，而關稅加劇了決策難度——通脹與經(jīng)濟疲軟需截然不同的政策工具應對。

哈瑪克在采訪中直言：“6月前行動為時過早?！彼硎拘璧却扒逦伊钊诵欧臄?shù)據(jù)”，但未完全關閉6月政策調(diào)整的大門。對于5月會議，她明確排除降息可能：“現(xiàn)在行動太倉促?！?/p>

總結：美聯(lián)儲的“兩難選擇題”

當前美聯(lián)儲陷入雙重考驗：既要警惕關稅引發(fā)的通脹幽靈，又需防范經(jīng)濟失速風險。官員們選擇“以靜制動”，實為等待更明確信號。正如沃勒所言：“現(xiàn)在最大的挑戰(zhàn)是，如何在數(shù)據(jù)混沌中分清‘暫時波動’與‘真實趨勢’?！边@場關稅與政策的拉鋸戰(zhàn)，或許要到下半年才能見分曉。

由于美聯(lián)儲未釋放近期降息信號，市場對激進寬松的預期減弱，短期內(nèi)美元可能獲得支撐。但美元似乎缺乏強勁上漲動力，分析師指出，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)（如就業(yè)、通脹）未明顯惡化，美元或維持區(qū)間震蕩，難以大幅走強。

來源：匯通網(wǎng)