財聯(lián)社4月26日訊（編輯 黃君芝）近幾日，隨著特朗普態(tài)度緩和、美聯(lián)儲官員釋放降息信號，以及科技股的帶領，美股在一段時間的“跌跌不休”下終于實現(xiàn)了“四連漲”。

但美國銀行（Bank of America）似乎不相信最近的股市反彈能夠持續(xù)下去，而是認為，在不確定性持續(xù)存在之際，投資者最好逢高賣出。

美銀首席投資策略師Michael Hartnett建議，在不確定性徹底結(jié)束前，投資者應該趁美股、美元反彈時賣出。

他和他的團隊在最新報告中指出，“我們（上半年）仍然會在債券、國際和黃金下跌時買入，在標準普爾指數(shù)/美元上漲時賣出?！?/strong>Hartnett補充說，市場的“痛苦交易”表明未來還會有更多的下行空間。

報告還指出，美元正處于長期貶值趨勢中，而資金撤離美國資產(chǎn)的趨勢還將延續(xù)。這一趨勢將持續(xù)到美聯(lián)儲開始降息、貿(mào)易戰(zhàn)徹底結(jié)束以及消費者支出保持韌性為止。

Hartnett強調(diào)，除非三個具體的發(fā)展成為現(xiàn)實，否則持久的反彈是不可能發(fā)生的。

首先，美國必須達成一項貿(mào)易協(xié)議。德意志銀行（Deutsche Bank）在最近的一份報告中也警告稱，取消關稅所需的時間越長，對美國經(jīng)濟的影響就越嚴重。

其次，美聯(lián)儲必須通過降息來幫助推低美國國債收益率。4月份的關稅鬧劇給債券市場帶來了沖擊波，推高了基準收益率。

美聯(lián)儲暗示，其對市場的支持可能有助于降低收益率，如果利率下調(diào)，收益率將進一步降低。美聯(lián)儲官員本周的言論暗示，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，美聯(lián)儲準備在夏季降息。根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具的數(shù)據(jù)，市場目前預計美聯(lián)儲在6月會議上降息25個基點的可能性接近60%。

第三，消費者必須保持彈性。

到目前為止，Hartnett預計支出將繼續(xù)保持穩(wěn)健，這可能是由于勞動力市場的持續(xù)強勁。就目前而言，這降低了人們對美國消費者將陷入衰退的預期，這種衰退是由高收入家庭股本財富下降和通脹焦慮加劇推動的。

除了Hartnett外，派杰投資（Piper Sandler）也在周五的報告中提醒投資者，特朗普在貿(mào)易問題上尚未改變立場。所以在經(jīng)濟沒有遭受更大痛苦的情況下，特朗普很可能將關稅維持在目前水平。投資者應保持防御姿態(tài)，直到有證據(jù)表明特朗普已經(jīng)達到承受閾值。