順豐控股在2025年第一季度交出了一份亮眼的財(cái)報(bào)，從核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入698.5億元，同比增長(zhǎng)6.9%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)22.3億元，同比增長(zhǎng)16.9%，增速明顯快于收入增速。
值得關(guān)注的是，公司總件量同比增長(zhǎng)19.7%達(dá)135.6億票，而收入增速僅為6.9%，表明單票價(jià)值有所下降，但通過規(guī)模效應(yīng)和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，公司實(shí)現(xiàn)了更高的盈利能力。
周一晚間，順豐控股發(fā)布一季度財(cái)報(bào)，以下是財(cái)報(bào)核心要點(diǎn)：
- 業(yè)績(jī)亮點(diǎn)：2025年Q1營(yíng)收698.5億元（同比+6.9%），歸母凈利潤(rùn)22.3億元（同比+16.9%）；
- 業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張：總件量達(dá)135.6億票（同比+19.7%），速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)7.2%，供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng)9.9%；
- 盈利能力提升：毛利率13.3%（同比+0.1個(gè)百分點(diǎn)），歸母凈利潤(rùn)率3.2%（同比+0.3個(gè)百分點(diǎn)）；
- 現(xiàn)金流表現(xiàn)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流40.6億元（同比-14.2%），主要受稅收優(yōu)惠減少影響；
- 資本運(yùn)作：成功發(fā)行南方順豐物流REIT（募集32.9億元），完成8.59億元股份回購(gòu)計(jì)劃；
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業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，精益成本管控
順豐繼續(xù)深化其多元化布局戰(zhàn)略，速運(yùn)物流和供應(yīng)鏈國(guó)際業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)：
- 速運(yùn)物流業(yè)務(wù)：收入同比增長(zhǎng)7.2%，保持了穩(wěn)定增速，主要受益于完善的產(chǎn)品矩陣和強(qiáng)化的服務(wù)能力
- 供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)：收入同比增長(zhǎng)9.9%，增速高于公司整體水平，顯示順豐在國(guó)際網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)拓展方面取得明顯成效。
這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化為順豐提供了更為均衡的增長(zhǎng)來源，減輕了對(duì)單一業(yè)務(wù)線的依賴，增強(qiáng)了公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力。特別是國(guó)際業(yè)務(wù)的增速領(lǐng)先，表明順豐的全球化戰(zhàn)略正在穩(wěn)步推進(jìn)。
此外，順豐通過營(yíng)運(yùn)模式變革及網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃優(yōu)化實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性降本，報(bào)告期內(nèi)：
- 費(fèi)用管控成效顯著：管理費(fèi)用率同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，研發(fā)費(fèi)用率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)
- 合理投入市場(chǎng)開發(fā)：銷售費(fèi)用率上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要用于加強(qiáng)市場(chǎng)推廣及銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)
資本運(yùn)作雙管齊下，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
公司在資本運(yùn)作方面動(dòng)作頻頻，一方面通過回購(gòu)股份提振市場(chǎng)信心，另一方面通過REITs盤活存量資產(chǎn)：
- 股份回購(gòu)計(jì)劃：公司完成2024年第2期A股回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)約2327萬股，總金額約8.59億元，并計(jì)劃將回購(gòu)股份用途從"員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)"變更為"注銷并減少注冊(cè)資本"
- REITs成功發(fā)行：發(fā)起的南方順豐物流REIT募集資金32.9億元，已于4月21日在深交所上市
尤其值得注意的是，REITs的成功發(fā)行標(biāo)志著順豐在物流產(chǎn)業(yè)園輕資產(chǎn)模式上邁出了重要一步，有助于公司改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高資本回報(bào)率，并為后續(xù)開發(fā)新的物流基礎(chǔ)設(shè)施提供資金支持。
順豐一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為40.6億元，同比下降14.2%，主要受稅收優(yōu)惠減少影響。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出仍然較高，反映公司持續(xù)在基礎(chǔ)設(shè)施和網(wǎng)絡(luò)能力方面進(jìn)行投入?；I資活動(dòng)方面，現(xiàn)金流凈額為-33.8億元，較上年同期的36.4億元有較大變化，主要受償還借款增加、收購(gòu)少數(shù)股權(quán)及回購(gòu)公司股份等因素影響。
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