財(cái)聯(lián)社4月29日訊（編輯 楊斌）昨晚，冀中能源（000937.SZ）發(fā)布2025年一季報(bào)。盡管公司收入與凈利延續(xù)下滑，但由于確認(rèn)聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)企業(yè)投資收益增加，冀中能源一季度投資收益增長(zhǎng)76.40%。同時(shí)，冀中能源現(xiàn)金流保持充足，為大額分紅提供基礎(chǔ)。

針對(duì)公司的部分財(cái)務(wù)狀況和對(duì)行業(yè)的看法，冀中能源相關(guān)負(fù)責(zé)人獨(dú)家回應(yīng)了財(cái)聯(lián)社。

冀中能源目前有5只存續(xù)債券，合計(jì)25億元。公司表示，將優(yōu)化融資期限結(jié)構(gòu)，提高長(zhǎng)期融資的占比。冀中能源注重資金的流動(dòng)性和安全性，并建立緊急儲(chǔ)備金，確保公司有足夠的資金維持運(yùn)營(yíng)，避免導(dǎo)致債務(wù)違約。

一季度投資收益增長(zhǎng)76%

2025年一季度，冀中能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.25億元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)3.19億元。

雖然受到煤炭市場(chǎng)下行的影響，冀中能源營(yíng)業(yè)收入、盈利狀況均有所下滑，但公司的現(xiàn)金流保持穩(wěn)定。2024年度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~24.91億元；2025年一季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額1.27億元。

資產(chǎn)負(fù)債方面，截至2025年一季度末，冀中能源資產(chǎn)負(fù)債率55.13%，近年小幅上升，其中流動(dòng)負(fù)債占比約68%。償債指標(biāo)上，公司的現(xiàn)金比率較高，超過(guò)了0.6。

根據(jù)此前發(fā)布的年報(bào)中其披露的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，冀中能源2025年計(jì)劃完成原煤產(chǎn)量2700萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)收入160億元。

受煤炭?jī)r(jià)格低位運(yùn)行影響，冀中能源一季度的收入和盈利延續(xù)了年報(bào)中的下行趨勢(shì)。公司向財(cái)聯(lián)社表示，進(jìn)入4月份，隨著下游開(kāi)工逐漸復(fù)蘇，鋼廠生產(chǎn)逐漸提升，對(duì)焦炭需求上漲，焦企的焦炭庫(kù)存陸續(xù)得到消化。至4月下旬，焦炭完成首輪提漲，25日開(kāi)啟第二輪提漲，部分煤種價(jià)格已小幅反彈。

冀中能源預(yù)計(jì)，2025年煤炭市場(chǎng)仍將承壓運(yùn)行。煤炭行業(yè)將呈現(xiàn)“穩(wěn)產(chǎn)保供、清潔轉(zhuǎn)型、智能增效”三大主線，政策引導(dǎo)下行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同成為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵。未來(lái)需重點(diǎn)關(guān)注煤電靈活性改造進(jìn)度、進(jìn)口政策調(diào)整及非電用煤需求變化。

冀中能源控股和參股的子公司較多，一季度由于確認(rèn)聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)企業(yè)投資收益增加，冀中能源實(shí)現(xiàn)投資收益4649.49萬(wàn)，同比增長(zhǎng)76.40%。同時(shí)，由于確認(rèn)小火電機(jī)組容量指標(biāo)轉(zhuǎn)讓收益，一季度獲得資產(chǎn)處置收益2614.69萬(wàn)。

現(xiàn)金流充足，多舉措避免債務(wù)違約，并回應(yīng)為何高比例分紅

公開(kāi)資料顯示，受2020年“永煤事件”影響，冀中能源集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“冀中集團(tuán)”）直到2023年一度無(wú)法在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債。期間冀中集團(tuán)僅依靠零星超短融融資周轉(zhuǎn)，保證債券大規(guī)模到期時(shí)的兌付，被市場(chǎng)稱為“債市硬漢”，為維護(hù)河北地區(qū)公開(kāi)債券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。

作為冀中集團(tuán)下屬的上市公司，冀中能源（000937.SZ）的一舉一動(dòng)也廣受關(guān)注。2024年，冀中能源實(shí)施大額分紅，合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣28.27億元，占當(dāng)年歸屬于公司股東凈利潤(rùn)的比例為233.96%。

公司對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，制定較高比例分紅方案，首先是為了促進(jìn)公司股價(jià)的提升。2024年7月以來(lái)，公司股票價(jià)格在一直在5-6元左右徘徊，大部分時(shí)間股價(jià)破凈。持續(xù)保持較高比例的分紅方案，能夠更好地為投資者提供回報(bào)，有利于投資者保持對(duì)公司股票的信心，為更好地落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司監(jiān)管指引第 10號(hào)——市值管理》(證監(jiān)會(huì)公告〔2024〕14號(hào)）的相關(guān)要求，較高分紅是公司提高市值的策略之一。

此外，公司現(xiàn)金流充足且累積了較大的可供分配利潤(rùn)，資產(chǎn)負(fù)債率也保持較低水平，為大額分紅提供了基礎(chǔ)。

就債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃，冀中能源對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，一是擬優(yōu)化融資期限結(jié)構(gòu)，提高長(zhǎng)期融資的占比；二是提高抗債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力，確保債務(wù)按期兌付，避免出現(xiàn)逾期違約；三是增強(qiáng)債務(wù)融資靈活性，多元性，為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展提供資金支持。2024年，冀中能源平均融資成本3.22%，同比下降0.66%。

目前，冀中能源有5只存續(xù)債券，合計(jì)25億元，票面利率在2.39%-3.34%，全部為2026年后到期的中票。冀中集團(tuán)則有46只存續(xù)債券，合計(jì)336.68億元。

公司表示，近期無(wú)發(fā)債計(jì)劃。未來(lái)，將根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展目標(biāo)，制定合理的預(yù)算計(jì)劃，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)設(shè)定明確的資金使用上限，避免資金的隨意浪費(fèi)和過(guò)度支出。同時(shí)注意資金的流動(dòng)性和安全性，確保公司有足夠的現(xiàn)金來(lái)應(yīng)對(duì)日常運(yùn)營(yíng)和償債需求。

冀中能源擬建立緊急儲(chǔ)備金，預(yù)留一定數(shù)量的資金作為緊急儲(chǔ)備金以應(yīng)對(duì)突發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或意外情況，確保公司有足夠的資金維持運(yùn)營(yíng)，避免導(dǎo)致債務(wù)違約。

另外，公司稱，將加強(qiáng)融資管理，通過(guò)合理安排資金集中力量還清高息債務(wù)，從而減輕公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu) ，建立良好信用記錄，定期償還到期融資，避免逾期或違約帶來(lái)的信用損失和額外費(fèi)用，樹(shù)立公司良好的信用形象，為未來(lái)的融資和合作打下基礎(chǔ)。