進(jìn)入2025年，國際黃金價(jià)格延續(xù)了2024年的強(qiáng)勁上漲勢(shì)頭，并在近期達(dá)到歷史最高點(diǎn)。金價(jià)在創(chuàng)下歷史新高后迅速經(jīng)歷大幅波動(dòng)，在高位出現(xiàn)了震蕩。
北京時(shí)間4月22日，國際金價(jià)一度突破每盎司3500美元，創(chuàng)歷史新高。緊接著第二天，金價(jià)就大幅跳水，最低跌到每盎司3200多美元。隨后幾天則在3300美元左右展開反彈和震蕩。
▲市場分析人士預(yù)計(jì)金價(jià)夏季將進(jìn)入鞏固整理階段 資料圖圖據(jù)央視新聞
據(jù)新華財(cái)經(jīng)4月29日?qǐng)?bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)上漲1.71%，收于每盎司3354.80美元。避險(xiǎn)情緒回歸，加上股市、美元指數(shù)下跌，金價(jià)當(dāng)日再獲上漲動(dòng)力。
市場分析人士：
黃金期價(jià)下一個(gè)上行目標(biāo)價(jià)格超3500美元
分析人士認(rèn)為，近期金價(jià)的大漲和隨后的高位震蕩，首先是市場對(duì)美國政府政策不確定性所作出的“應(yīng)激反應(yīng)”。據(jù)央視新聞4月28日?qǐng)?bào)道，今年年初以來，紐約金價(jià)已飆升超過31%，其中近10%的漲幅發(fā)生在美國總統(tǒng)特朗普4月2日宣布所謂“對(duì)等關(guān)稅”之后。在美國濫施關(guān)稅政策的沖擊下，美國股市、債市、匯市出現(xiàn)齊跌，美元資產(chǎn)遭到拋售，投資者轉(zhuǎn)向黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)。
費(fèi)爾德報(bào)告投資通訊創(chuàng)始人杰西·費(fèi)爾德認(rèn)為，通過加征關(guān)稅等手段施壓的方式，實(shí)際上是為了追求美元貶值以重塑貿(mào)易平衡，這可以被稱作“特朗普沖擊”。
其次，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂成為催化劑。北京時(shí)間4月21日至22日，國際金價(jià)連續(xù)突破3400美元和3500美元關(guān)口。很重要的一個(gè)原因，就是特朗普公開指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在降息上反應(yīng)遲緩。市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性和鮑威爾可能被解雇的擔(dān)憂，推動(dòng)投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)黃金。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利指出，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受威脅可能推高通脹預(yù)期，而黃金作為抗通脹工具受到追捧。據(jù)參考消息網(wǎng)4月23日援引《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，投資者對(duì)美元信心動(dòng)搖，黃金作為“無國籍資產(chǎn)”的需求激增。
▲分析稱，當(dāng)前背景下人們不再涌向美元和美債，而是將錢投向黃金
《黃金通訊》編輯布萊恩·倫丁指出，全球通常有美元、美國國債和黃金三大避險(xiǎn)資產(chǎn)，但在當(dāng)前的背景下，人們不僅不再涌向美元和美債，反而拋售它們，把原本會(huì)投入這些避險(xiǎn)資產(chǎn)的錢全部投向黃金。巨大的不確定性，成為近期“黃金震蕩”的推動(dòng)力。
最后，美國政策“反復(fù)橫跳”，金價(jià)暴漲暴跌，讓黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)加大。不過，支撐金價(jià)的基本面因素并未完全消失，例如美元信用受損的結(jié)構(gòu)性擔(dān)憂、持續(xù)的地緣政治不確定性。因此，金價(jià)并未一路下跌，而是在3300美元左右的較高位置區(qū)域震蕩。
據(jù)新華財(cái)經(jīng)4月29日?qǐng)?bào)道，市場分析人士預(yù)計(jì)金價(jià)夏季將進(jìn)入鞏固整理階段，3000美元左右有支撐。從技術(shù)層面分析，黃金期價(jià)短期技術(shù)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勁。下一個(gè)上行目標(biāo)價(jià)格為3509.9美元，支撐價(jià)位為3200美元。
黃金的貨幣屬性正在回歸
成為多極化貨幣體系信用載體
據(jù)參考消息網(wǎng)4月27日援引彭博新聞社報(bào)道，自特朗普1月20日重返白宮到4月25日，美元指數(shù)下跌約9%，到4月底有可能創(chuàng)下尼克松時(shí)代以來美總統(tǒng)上任百天內(nèi)的最大跌幅。美國在1971年采取的被稱為“尼克松沖擊”的舉措導(dǎo)致美元貶值，實(shí)際上終結(jié)了二戰(zhàn)后建立的實(shí)行固定匯率制度的布雷頓森林體系。
加拿大蒙特利爾銀行全球資產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理比潘·拉伊表示，美元的泛用性依賴于人們對(duì)美國機(jī)構(gòu)的信任、較低的貿(mào)易和資本壁壘以及可預(yù)測的外交政策，但現(xiàn)在這些優(yōu)勢(shì)有被削弱的明顯跡象，全球資產(chǎn)配置趨勢(shì)的變化正不利于美元，“我們覺得這是一種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變?！?/p>
據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)4月28日?qǐng)?bào)道，1971年美元與黃金脫鉤后，國際金價(jià)從35美元/盎司開始，經(jīng)歷了三次標(biāo)志性上漲：1970-1980年滯脹期（23倍漲幅）、2008年次貸危機(jī)（700美元至1920美元）、2020年疫情沖擊和全球貨幣寬松（突破2000美元并開始新一輪牛市）。
20世紀(jì)70年代滯脹期間，布雷頓森林體系的解體、高通脹、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素共同推動(dòng)了黃金價(jià)格的大幅上漲。黃金體現(xiàn)了其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)和抗通脹工具的價(jià)值。美元失去了黃金的支撐，大幅貶值。
而在金融危機(jī)前后，2007年到2012年期間，美國金融衍生品泡沫破裂和金融危機(jī)全面爆發(fā)引發(fā)市場避險(xiǎn)需求，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策則加劇了美元貶值預(yù)期和通貨膨脹擔(dān)憂，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)和價(jià)值儲(chǔ)存工具受到重視。
當(dāng)前，美國關(guān)稅政策疊加聯(lián)邦債務(wù)膨脹、金融武器化，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比已從2000年的70%降至57%。黃金的貨幣屬性正在回歸，成為多極化貨幣體系的信用載體。
盡管存在長期看漲黃金的分析，但近期金價(jià)的劇烈波動(dòng)提示了風(fēng)險(xiǎn)。歷史數(shù)據(jù)顯示，金價(jià)每次摸高后常伴隨快速回調(diào)。同時(shí)，白宮政策的出爾反爾、美國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性難題和地緣政治變化等，都將引發(fā)金價(jià)的劇烈波動(dòng)，之前曾經(jīng)出現(xiàn)過金價(jià)在3個(gè)月內(nèi)暴跌18%的情況。
紅星新聞?dòng)浾?鄧紓怡 綜合央視新聞、新華財(cái)經(jīng)、環(huán)球時(shí)報(bào)、參考消息網(wǎng)
編輯張尋 責(zé)編 官莉
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