（圖片系A(chǔ)I生成）
4月29日，西藏珠峰（600338.SH）跳空高開，截至收盤報9.34元/股，漲3.09%。驅(qū)動股價上漲的核心因素，是前一晚發(fā)布的財報。
根據(jù)年報，2024年，公司實現(xiàn)營收16.39億元，同比增加11.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.30億元，上年同期數(shù)為-2.15億元，同比扭虧為盈。一季度實現(xiàn)營收5.73億元、歸母凈利潤1.26億元，同比增長86.67%和610.60%。
穿透財報，西藏珠峰業(yè)績改善的邏輯比較明確：隨著公司對在產(chǎn)礦山塔中礦業(yè)采礦經(jīng)營模式的調(diào)整，主要產(chǎn)品產(chǎn)、銷量明顯提升，疊加報告期產(chǎn)品價格上漲，公司盈利向好。
值得注意的是，與財報同時發(fā)出的還有《西藏珠峰2024年度ESG報告》，該報告展現(xiàn)了其礦產(chǎn)資源綠色開發(fā)和走可持續(xù)發(fā)展之路的實踐，讓投資者能在經(jīng)營數(shù)據(jù)之上從環(huán)境、社會、治理等更高維度觀察和研判公司價值。
量價齊漲，扭虧為盈
西藏珠峰主業(yè)為有色金屬礦山采掘和選礦為主業(yè)，并通過控股公司正在進行鋰鹽湖資源的開發(fā)。目前業(yè)績來源主要是全資子公司塔中礦業(yè)，主要產(chǎn)品為鉛精礦(含銀)、鋅精礦和銅精礦(含銀)。
2022年-2023年，由于塔中礦業(yè)產(chǎn)量下降，公司業(yè)績一度承壓。面對困境，西藏珠峰自2023年下半年開始實施對塔中礦業(yè)在產(chǎn)礦山的采礦經(jīng)營模式調(diào)整，同時，公司通過精細化管理與優(yōu)化措施，實現(xiàn)降本增效。至2024年一季度，調(diào)整基本完成，二季度開始，產(chǎn)量顯著增加。
年報披露，2024年，塔中礦業(yè)完成采礦量284.63萬噸，出礦量270.36萬噸，選礦處理量 266.01萬噸。完成鉛、鋅、銅精礦產(chǎn)品產(chǎn)量合計9.37萬噸，其中含：鉛金屬量4.51萬噸， 同比上升19.22%；鋅金屬量4.75萬噸，同比上升5.39%；銅金屬量1149噸，同比上升 28.99%；銀金屬量74.27噸。
產(chǎn)量增加，銷量水漲船高。2024年，塔中礦業(yè)鉛金屬、鋅金屬、銅金屬分別銷售4.47萬噸、4.80萬噸、1149噸，分別同比增長35.15%、4.65%、29.09%。
2024年，全球新一輪貨幣寬松周期已然開啟，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，鉛價正常回歸，LME三月期鉛均價2106.0美元/噸、LME現(xiàn)貨均價2074美元/噸，雖均價同比仍有小幅下降，但區(qū)間震蕩仍給企業(yè)帶來較好的獲利空間。
鋅行業(yè)由于礦端緊張，供需緊平衡，鋅價階梯上揚，LME三月期鋅全年均價2814美元/噸，上漲6.1%；LME現(xiàn)貨鋅均價2778美元/噸，上漲4.9%。
LME銅價則快速上行，創(chuàng)下歷史新高后回落。2024年上半年，LME銅均價9200.70美元/噸，同比上漲 5.50%。下半年運行區(qū)間仍高于一季度水準，為高位震蕩格局。
量增價漲疊加降本增效，公司三大產(chǎn)品營收和毛利率均錄得上漲。鉛精礦（含銀）、鋅精礦、銅精礦（含銀）分別貢獻營收3.89億元、4.07億元、2490.61萬元，同比增長35.89%、18.52%和73.77%；毛利率分別為56.35%、32.52%、80.90%，同比各增加9.55、20.91、13.11個百分點。
推進鹽湖提鋰項目，打造第二增長曲線
有色金屬屬強周期性行業(yè)，為平滑和改善周期波動對公司的影響，西藏珠峰布局能源金屬，以謀新的利潤增長點。資料顯示，西藏珠峰間接控股的阿根廷鋰鉀擁有205萬噸碳酸鋰當量鋰資源量，安赫萊斯項目根據(jù)三口鹵水生產(chǎn)井檢測數(shù)據(jù)，鹵水品質(zhì)遠超《安赫萊斯鹽湖鋰、鉀資源技術(shù)報告(NI43-101)》的平均鋰濃度。阿里扎羅項目的儲量前景根據(jù)高達公司測算超1000萬噸碳酸鋰當量，具有資源品質(zhì)高、開發(fā)條件好的特點，可滿足公司安赫萊斯項目3萬噸、阿里扎羅項目5-10萬噸碳酸鋰當量鋰鹽產(chǎn)能要求。
2024年6月28日，安赫萊斯3萬噸碳酸鋰當量鹽湖提鋰項目正式取得薩爾塔有關(guān)部門簽發(fā)的“環(huán)境影響聲明書”（DIA）。目前項目現(xiàn)場已施工完成的鹵水生產(chǎn)井和淡水井，能夠滿足1萬噸/年碳酸鋰當量生產(chǎn)所需；在關(guān)鍵提鋰設(shè)備方面，1萬噸/年碳酸鋰當量規(guī)模吸附段設(shè)備和配套柴油發(fā)電機組已運達阿根廷薩爾塔市，后端膜段和蒸發(fā)設(shè)備正在根據(jù)項目進展有序采購、發(fā)運。阿里扎羅項目方面，報告期內(nèi)，正在按照計劃推進深度勘探工程，其中物探工作已完成，勘探井已完成6口，初步勘探和周邊項目表明礦權(quán)區(qū)域內(nèi)存在豐富鋰資源，是極具潛力的鋰資源項目。
公司在年報中指出，隨著“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”新發(fā)展理念的深入貫徹執(zhí)行，資源的稀缺性和價值將得到充分體現(xiàn)，基本金屬、能源金屬作為國家戰(zhàn)略性資源的優(yōu)勢地位將更加突出。
談到2025年經(jīng)營計劃時，公司表示，“2025年安赫萊斯項目一期(1萬噸/年碳酸鋰當量)將啟動產(chǎn)能建設(shè)，根據(jù)融資進度以盡快實現(xiàn)對鋰資源的規(guī)?；_發(fā)?！?/p>
發(fā)布ESG報告，踐行可持續(xù)發(fā)展
實際上，作為一家以海外礦山開采為主業(yè)的上市公司，西藏珠峰在專注于提升業(yè)績可持續(xù)性的同時，也高度重視環(huán)境、社會和治理方面的可持續(xù)發(fā)展，將ESG理念融入公司戰(zhàn)略和日常運營，為股東、員工、社區(qū)和環(huán)境創(chuàng)造更大價值。
在環(huán)境保護方面，公司秉持綠色發(fā)展理念，將綠色低碳轉(zhuǎn)型作為企業(yè)發(fā)展的核心戰(zhàn)略。在資源開發(fā)過程中，嚴格遵循生態(tài)保護原則，努力實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護的良性互動；優(yōu)化生產(chǎn)流程，努力降低能源消耗與溫室氣體排放；公司還積極與外部專家合作，深入挖掘生產(chǎn)過程中節(jié)能減碳的潛力。
秉持“共同發(fā)展”理念，西藏珠峰還積極履行社會責任。堅持本土化雇傭，促進當?shù)鼐蜆I(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2024年末，公司員工總數(shù)2790人。其中，中籍員工為775人，外籍員工2015人，本地化員工招聘人數(shù)占比達75.34%，外籍員工人數(shù)占比達72%。近年來，每年的本地化員工規(guī)模都呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，有效促進社區(qū)人力資源開發(fā)與企業(yè)運營需求的深度協(xié)同，形成具有區(qū)域特色的可持續(xù)發(fā)展機制。
在西藏珠峰看來，員工發(fā)展和專業(yè)人才的培養(yǎng)是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展不可或缺的要素。2024年，公司以塔吉克斯坦塔中礦業(yè)“中文工坊”和阿根廷鋰鉀“中文工坊”為平臺，深化“語言筑基+技能提升”培養(yǎng)模式，實現(xiàn)屬地人才建設(shè)與文化融合雙突破。比如，塔中礦業(yè)“中文工坊” 全年開展兩期“中文+鉛冶金技能”培訓(xùn)，累計培養(yǎng)塔籍技術(shù)學員123人；聯(lián)合蘭州資源環(huán)境職業(yè)技術(shù)大學完成首批塔籍學徒制學生聯(lián)合培養(yǎng)，構(gòu)建“理論-實訓(xùn)-上崗”閉環(huán)體系；通過國際中文日捐贈教材、舉辦文化交流活動，獲得塔國項目所在地社區(qū)、政府一致好評。
技能培養(yǎng)之外，公司還高度重視安全管理，始終將安全視為企業(yè)發(fā)展的生命線，以人為本，全面提升安全管理水平，筑牢安全防線，致力于為員工創(chuàng)造滿意的工作環(huán)境，成為值得員工信賴的企業(yè)。
值得一提的是，西藏珠峰持續(xù)強化與項目所在國政府的高層互動，通過系統(tǒng)性溝通機制為境外項目開發(fā)提供政策支持。戰(zhàn)略級政商關(guān)系搭建方面，全年累計開展高層互訪7次，覆蓋項目所在地阿根廷、塔吉克斯坦兩國。阿根廷駐華大使、外交部長、經(jīng)濟部長等政要先后到訪上海；總裁茅元愷率隊赴阿根廷拜會薩爾塔省生產(chǎn)發(fā)展部、海關(guān)署等機構(gòu)，推動阿根廷鋰鉀項目開發(fā)落地。實現(xiàn)政策精準對接方面，塔吉克斯坦總理科基爾·拉蘇爾佐達會見公司董事長，雙方就擴大合作規(guī)模達成共識。
此外，公司還不斷完善治理結(jié)構(gòu)，旨在提升決策的科學性與透明度。其高度重視誠信運營和商業(yè)道德，積極主動地與客戶、供應(yīng)商、投資者等利益相關(guān)方保持溝通，充分聽取各方意見，持續(xù)優(yōu)化公司戰(zhàn)略，努力創(chuàng)造更大的社會價值。
伴隨公司業(yè)績改善，西藏珠峰即給出利潤分配預(yù)案，以真金白銀回饋股東。根據(jù)預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.55元(含稅，下同) ，合計派現(xiàn)5028.16萬元，占公司2024年度歸母凈利潤的21.90%。（本文首發(fā)于鈦媒體APP）
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