智東西
編譯 金碧輝
編輯 程茜
智東西4月29日消息，今日凌晨，據(jù)The Information報道，上月26日在美國紐約市主辦的“AI革命融資”紐約峰會上，富達投資私募股權(quán)投資全球主管卡琳?弗隆切克（Karin Fronczke）與阿特雷德斯管理公司執(zhí)行合伙人加文?貝克（Gavin Baker） 都覺得目前谷歌、xAI和OpenAI在AI領(lǐng)域已經(jīng)牢牢占據(jù)了優(yōu)勢。
這三家公司在數(shù)據(jù)、計算能力和用戶數(shù)量上形成了一個超穩(wěn)固的“鐵三角”。那些由之前OpenAI的明星高管新創(chuàng)辦的AI公司，想打破這種局面、在行業(yè)里站穩(wěn)腳跟，難度很大。
盡管前OpenAI技術(shù)總監(jiān)伊爾亞·蘇茨克維（Ilya Sutskever）創(chuàng)立的AI初創(chuàng)企業(yè)最新融資估值為320億美元（約合人民幣2343億元），但經(jīng)過對該企業(yè)狀況的進一步分析，弗隆切克和貝克一致認為，缺乏基礎(chǔ)設(shè)施與用戶生態(tài)已成為其致命短板。
一、燒錢建服務器+從零獲客，AI初創(chuàng)企業(yè)熱度降溫
貝克明確指出，行業(yè)先行者已形成難以復制的競爭優(yōu)勢，AI模型迭代需要海量數(shù)據(jù)喂養(yǎng)，谷歌擁有數(shù)十億用戶數(shù)據(jù)池，馬斯克的xAI能調(diào)用X平臺實時社交數(shù)據(jù)流，而OpenAI通過ChatGPT構(gòu)建了2.5億月活用戶生態(tài)。
他特別提及，不會投資像蘇茨克維新創(chuàng)辦并完成融資的這類初創(chuàng)企業(yè)：“這些公司既要斥巨資建設(shè)服務器集群，又需從零構(gòu)建用戶生態(tài)，成本太高令人望而卻步?！?/p>
弗隆切克證實富達投資策略趨同：“我們不會投資處于追趕態(tài)勢的企業(yè)，OpenAI的先發(fā)優(yōu)勢已形成技術(shù)代際差?！睋?jù)悉，富達已戰(zhàn)略投資OpenAI、xAI及Anthropic，但拒絕透露是否參與xAI最新200億美元融資計劃。
二、馬斯克演示新數(shù)據(jù)融合方案，xAI增加多元盈利途徑
弗隆切克和貝克特別強調(diào)了馬斯克產(chǎn)業(yè)矩陣的協(xié)同價值。弗隆切克提出：“特斯拉全球300萬輛智能汽車組成的實時物理數(shù)據(jù)網(wǎng)絡，將成為訓練自動駕駛系統(tǒng)的核心資產(chǎn)?！彼嘎?，馬斯克近期向投資者演示了xAI與X平臺的數(shù)據(jù)融合方案，計劃在今年6月奧斯汀試點的機器人出租車將率先應用該技術(shù)。
貝克則解析了xAI的多元盈利路徑：“從X平臺訂閱服務、企業(yè)廣告系統(tǒng)，到Optimus機器人智能模塊的授權(quán)收費，其商業(yè)化藍圖已超越單純的大模型競爭。”他預測，隨著獲得的貨幣轉(zhuǎn)移（Money Transmitter）許可在多州獲批，集成支付功能的Grok助手將成為具備交易執(zhí)行能力的革命性AI Agent。
三、估值“虛高”，AI投資聚焦商業(yè)化
面對當下火熱的AI編程Agent，弗隆切克坦言富達會保持審慎，Codeium等初創(chuàng)企業(yè)動輒百億估值，需預設(shè)其能大規(guī)模替代程序員崗位的前提。她指出當前市場估值存在“虛高”的事實，在缺乏AI編程Agent能大規(guī)模替代開發(fā)者的實證前，不會進行激進投資。
據(jù)專注于開發(fā)AI驅(qū)動代碼編輯器的人工智能公司Cursor和實時感知編程操作系統(tǒng)Codeium的平臺數(shù)據(jù)透露，Cursor、Poolside等編程工具類初創(chuàng)企業(yè)最新融資估值較收入規(guī)模普遍存在30倍以上溢價。
貝克預測，xAI若以2500-3000億美元（約合人民幣18125億-21750億元）估值融資仍具投資價值，馬斯克手握社交、汽車、機器人三大數(shù)據(jù)源，這在生成式AI時代等同于石油儲備。隨著特斯拉的Dojo超級計算機集群投入使用，數(shù)據(jù)與算力之間的正反饋循環(huán)效應將以更快的速度愈發(fā)明顯地顯現(xiàn)出來。
弗隆切克透露，當前AI投資已從技術(shù)狂熱轉(zhuǎn)向價值深挖，2023年投資者為技術(shù)愿景買單，現(xiàn)在必須驗證商業(yè)化路徑。她以特斯拉高級駕駛輔助系統(tǒng)FSD（Tesla Full Self-Driving）系統(tǒng)為例，強調(diào)真實場景數(shù)據(jù)閉環(huán)才是決勝關(guān)鍵。隨著六月機器人出租車路測開啟，AI軍備競賽將進入硬核驗證階段。
結(jié)語：AI競賽進入深水區(qū)
當前的AI投資領(lǐng)域，頭部企業(yè)憑借數(shù)據(jù)資源與生態(tài)優(yōu)勢構(gòu)筑起“護城河”，初創(chuàng)企業(yè)則面臨高投入、低回報的成長困境。編程代理賽道的估值“虛高”，也讓資本對技術(shù)落地的考量愈發(fā)嚴苛。
隨著馬斯克產(chǎn)業(yè)矩陣的協(xié)同效應逐步顯現(xiàn)，以及更多AI應用進入實測階段，行業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喯磁?。未來，能夠打通?shù)據(jù)閉環(huán)、驗證商業(yè)化路徑的企業(yè)，或?qū)⒃谶@場資本與技術(shù)的博弈中脫穎而出。
來源：The Information
熱門跟貼