每經記者：劉頌輝 每經編輯：魏文藝
受房地產行業(yè)深度調整等因素影響，部分頭部家居企業(yè)的業(yè)績承壓。
近日，總部位于浙江紹興的喜臨門（SH603008，股價15.78元，市值59.80億元）發(fā)布2024年度報告。報告期內，公司實現營業(yè)收入約87.29億元，同比增長0.59%；歸母凈利潤約3.22億元，同比下降24.84%；經營現金流凈額約7.87億元，同比下降37.2%；基本每股收益為0.85元，同比下降23.42%。
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由于國內代工業(yè)務減少，2024年喜臨門的軟床及配套產品營業(yè)收入同比下降8.39%至24.38億元，沙發(fā)業(yè)務營業(yè)收入同比下降6.55%至7.19億元。
《每日經濟新聞》記者注意到，2024年喜臨門的外銷業(yè)務顯著增長，約占總營業(yè)收入的25%，同比增長27.46%；國內市場營收同比下降7.25個百分點。
對于國產品牌快速崛起、市場競爭加劇的局面，喜臨門方面表示，將持續(xù)技術創(chuàng)新，專注打造睡眠科技品牌形象，強化睡眠科技核心競爭力，推出AI智能床墊機電動架產品等。
“三費”攀升侵蝕利潤
喜臨門2024年年報顯示，公司床墊、軟床及配套產品、沙發(fā)和木質家具去年分別實現營收52.70億元、24.38億元、7.19億元和1.67億元，同比分別增長4.85%、下降8.39%、下降6.55%和增長27.46%。作為主營產品的床墊業(yè)務，去年營收規(guī)模繼續(xù)保持增長。
分地區(qū)來看，喜臨門去年在國內市場和國外市場的營收占比分別約為75%和25%。其中，國內市場實現收入64.69億元，同比下降6.4%；國外市場實現收入21.25億元，同比增長27.46%。
對于出口業(yè)務方面的風險，喜臨門方面表示，公司近年在美國市場的收入占比不足5%，美國加征關稅事項對公司影響有限。公司將密切關注國際形勢，分析各國政策走向、貿易協定調整以及國際關系演變等因素。另一方面，根據最新國際形勢和政策及時調整海外工廠布局，提升外貿供應鏈體系。
截至報告期末，喜臨門在國內共有8個生產基地，在泰國設有海外生產基地。公司擁有線上線下銷售網絡和渠道，其中線下專賣店總數為5518家。
與行業(yè)不少企業(yè)一樣，喜臨門也遇到“增收不增利”的情況，“三費”（銷售費用、管理費用和財務費用）支出攀升侵蝕了公司的利潤。2024年，喜臨門的銷售費用、管理費用和財務費用分別為18.70億元、4.63億元和3.09億元，同比分別增長6.35%、9.59%和164.95%。
對此，喜臨門方面解釋稱，主要系品牌推廣費用及網銷費用增長，職工薪酬和辦公及折舊費增長，利息支出增長及匯兌損益波動所致。另一方面，由于研發(fā)項目立項及資金執(zhí)行周期的年度差異性，喜臨門的研發(fā)費用同比減少9.83%至1.62億元。
對于行業(yè)的發(fā)展格局，喜臨門在年報中表示，“目前，我國床墊行業(yè)已具規(guī)模，優(yōu)勢品牌的規(guī)模效應和品牌效應將逐漸突出，國內優(yōu)勢品牌爭相追求龍頭地位，品牌間的龍頭競爭將不斷加劇。在品牌營銷策略上，床墊品牌也展現出多樣化的創(chuàng)新手段。線上線下的融合營銷、明星代言、跨界合作等方式層出不窮?！?/p>
押注睡眠科技賽道
艾媒咨詢調研數據顯示，2016~2020年，我國睡眠經濟規(guī)模從2616億元增至3778億元，年增速為9.6%，2030年預計突破萬億元規(guī)模。然而，床墊行業(yè)卻呈現出“大行業(yè)小公司”的特征，處于多品牌、多檔次混戰(zhàn)的局面。
《每日經濟新聞》記者注意到，為增強公司核心競爭力，喜臨門開始聚焦睡眠科技賽道，試圖從“傳統(tǒng)制造”向“科技賦能”轉變，形成產品差異化。
去年7月，喜臨門原全資子公司杭州喜睡家居有限公司將其100%的股權以100萬元的價格轉讓給公司控股子公司寶褓健康數字科技（海南）有限公司，并更名為寶褓健康數字科技（杭州）有限公司，并于去年11月開啟高端AI睡眠品牌“aise 寶褓”線上線下同步銷售。
對于下一步的經營計劃，喜臨門方面表示，將深耕睡眠科技賽道，緊跟大健康趨勢，堅持業(yè)績利潤兩手抓，強化銷售能力、品質管控、降本增效、內控管理和創(chuàng)新變革。
華泰證券研報認為，喜臨門去年利潤下滑的主要原因系國內家具消費市場需求有待恢復，帶動毛利率承壓，自主品牌推廣及網銷等費用增長導致費用端上漲。進入2025年，伴隨以舊換新政策推進，喜臨門作為床墊行業(yè)龍頭企業(yè)有望受益。
“在政策支持與技術創(chuàng)新雙輪驅動下，床墊行業(yè)加速向智能化、健康化方向迭代。消費者對科技化、個性化體驗的需求深化，倒逼企業(yè)圍繞智能床墊、AI睡眠監(jiān)測、神經調控等細分領域展開創(chuàng)新競爭，行業(yè)技術壁壘持續(xù)提高。”喜臨門方面表示，隨著家居行業(yè)的不斷創(chuàng)新和升級，床墊產品也將不斷推陳出新，滿足消費者日益多樣化的需求，健康、環(huán)保和智能化將成為未來市場發(fā)展的重要趨勢。
值得注意的是，近期喜臨門整體股價走勢承壓。4月29日，喜臨門股價收漲，截至當天收盤，公司股價報收于15.78元/股，微幅上漲0.45%，而在此前的4個交易日，其股價連續(xù)收跌。
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