特朗普政府推行"對等關(guān)稅"政策已滿月余，這場波及全球的貿(mào)易博弈正逐步顯現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。通過梳理由政策實(shí)施至四月末的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，我們得以窺見這場關(guān)稅戰(zhàn)中不同經(jīng)濟(jì)主體的得失軌跡。
自4月5日新關(guān)稅體系啟動以來，美國進(jìn)口商品稅率結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。此前2.5%的平均關(guān)稅水平化為烏有，盡管針對主要貿(mào)易伙伴的高額關(guān)稅計(jì)劃因美債市場波動暫緩執(zhí)行，但除中國商品外依然加征了10%的基準(zhǔn)稅率。
美國財(cái)政部最新披露的4月財(cái)政收支數(shù)據(jù)揭示了政策立竿見影的財(cái)政效應(yīng)。當(dāng)月海關(guān)上交給財(cái)政部的稅收總額達(dá)174億美元，較上月的96億美元的基數(shù)激增81%。
這個(gè)數(shù)字不僅遠(yuǎn)超2024年月均73億美元的關(guān)稅收入，更相當(dāng)于去年月度均值的2.4倍，折射出稅率調(diào)整對財(cái)政收入的直接拉動作用。
這種稅收增長態(tài)勢遠(yuǎn)未觸及天花板，政策設(shè)計(jì)中的緩沖機(jī)制導(dǎo)致4月關(guān)稅征收存在技術(shù)性缺口，之后大概率會越收越多。
其一，4月1日至4日的政策過渡期內(nèi)，舊稅率體系仍在運(yùn)行，相當(dāng)于整月征收周期缺失13%的時(shí)間跨度。
其二，行政令明確4月5日前裝船貨物可延續(xù)原有稅率，造成大量在途商品規(guī)避新稅制。以歐洲某商品為例，假設(shè)4月1日啟運(yùn)的貨物歷經(jīng)兩周海運(yùn)于4月15日抵達(dá)美國港口，因裝船時(shí)點(diǎn)卡在4月5日之前而免于繳稅“對等關(guān)稅”。
以上兩個(gè)技術(shù)性豁免因素在5月將不復(fù)存在。
針對中國小件商品關(guān)稅規(guī)則的調(diào)整構(gòu)成另一重增量因素。
5月2日起，此前享有的800美元以下商品免稅待遇正式終止，這類小額包裹將面臨120%從價(jià)稅或每件100美元的定額稅（6月起上調(diào)至200美元）。考慮到跨境電商渠道中，中國商品占據(jù)美國小額進(jìn)口商品的顯著份額，此項(xiàng)調(diào)整預(yù)計(jì)將帶來可觀的關(guān)稅增量。
關(guān)稅數(shù)據(jù)的飆升與實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)形成鮮明對比。2025年首季美國GDP環(huán)比折年率萎縮0.3%，表明經(jīng)濟(jì)總量未現(xiàn)實(shí)質(zhì)性擴(kuò)張。這種財(cái)政收入增長與經(jīng)濟(jì)基本面背離的現(xiàn)象，揭示了關(guān)稅政策的財(cái)富轉(zhuǎn)移本質(zhì)：增加的稅收并非源自新增財(cái)富創(chuàng)造，而是通過價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制將進(jìn)口成本轉(zhuǎn)嫁給國內(nèi)消費(fèi)者。
作為美國最大零售商，沃爾瑪近期要求中國供應(yīng)商維持原價(jià)供貨的舉措，生動詮釋了關(guān)稅負(fù)擔(dān)的轉(zhuǎn)嫁路徑。在零售巨頭保持毛利率剛性、制造商拒絕承擔(dān)額外成本的情況下，最終買單者只能是終端消費(fèi)者。這種傳導(dǎo)機(jī)制在耐用品領(lǐng)域已現(xiàn)端倪，隨著庫存周期轉(zhuǎn)換，5月后上架商品將全面反映關(guān)稅成本。
亞馬遜平臺此前嘗試將關(guān)稅成本單獨(dú)列示，遭到美國總統(tǒng)特朗普的強(qiáng)烈反對，壓力之下只能作罷。不過，無法掩蓋關(guān)稅成本最終由消費(fèi)者買單的事實(shí)。
展望后續(xù)月份，關(guān)稅收入存在持續(xù)走高的多重驅(qū)動因素。除前述政策緩沖期結(jié)束和免稅門檻取消外，貿(mào)易伙伴的反制措施可能進(jìn)一步壓縮進(jìn)口渠道，推高剩余貿(mào)易流的關(guān)稅貢獻(xiàn)率。若關(guān)稅豁免談判未能取得突破，美國海關(guān)將成為特朗普政府?dāng)控?cái)體系里的最有力支持者——不斷貢獻(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的關(guān)稅收入。
關(guān)稅博弈的深層經(jīng)濟(jì)影響正在顯現(xiàn)。表面繁榮的財(cái)政數(shù)據(jù)背后，是美國消費(fèi)者實(shí)際購買力的持續(xù)侵蝕。當(dāng)政府稅收以幾何級數(shù)增長時(shí)，民眾可支配收入正經(jīng)歷著此消彼長的零和博弈。
這種政策效應(yīng)與"讓美國再次偉大"的競選承諾形成微妙悖論——財(cái)政賬戶的充實(shí)，恰以普通家庭預(yù)算的緊縮為代價(jià)。5月即將實(shí)施的關(guān)稅新規(guī)，或?qū)⑹惯@種財(cái)富轉(zhuǎn)移效應(yīng)愈發(fā)顯著，在政府金庫與民眾錢包之間劃出更深的鴻溝。
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