4月29日，國(guó)內(nèi)肉類(lèi)龍頭企業(yè)雙匯發(fā)展發(fā)布2025年一季報(bào)。

公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入142.95億元，利潤(rùn)總額達(dá)到15.27億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.37億元。

今年一季度，面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的客觀(guān)環(huán)境，雙匯發(fā)展營(yíng)業(yè)收入表現(xiàn)穩(wěn)健，其中生鮮品業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利表現(xiàn)良好，肉制品業(yè)務(wù)有所下滑，但也出現(xiàn)積極變化，部分新渠道終端出貨量有所增長(zhǎng)，雙匯產(chǎn)品線(xiàn)上業(yè)務(wù)GMV（商品交易總額）同比也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

生鮮品營(yíng)收利潤(rùn)均有所增長(zhǎng)

公司主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)自包裝肉制品、生鮮豬產(chǎn)品和生鮮禽產(chǎn)品。根據(jù)公司同日的投資者調(diào)研記錄，公司生鮮品業(yè)務(wù)通過(guò)擴(kuò)大客戶(hù)群體、增加網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)點(diǎn)、擴(kuò)充銷(xiāo)售渠道、加強(qiáng)購(gòu)銷(xiāo)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70億元，同比增長(zhǎng)6.1%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1.2億元，同比增長(zhǎng)24.7%，規(guī)模和盈利均實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。

肉制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.8億元、同比下降17.8%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)14.8億元、同比下降21.7%。一季度肉制品業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑的主要原因是終端消費(fèi)拉動(dòng)不足、新渠道增量未能彌補(bǔ)傳統(tǒng)渠道下降、客戶(hù)和終端去庫(kù)存影響以及專(zhuān)業(yè)化改革的效果尚未有效體現(xiàn)。

據(jù)了解，包裝肉制品由火腿腸類(lèi)、火腿類(lèi)、香腸類(lèi)、醬鹵熟食類(lèi)、餐飲食材類(lèi)、罐頭類(lèi)等品類(lèi)組成，品種豐富、口味多樣，可以滿(mǎn)足眾多消費(fèi)場(chǎng)景需要。

隨著市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)化改革的推進(jìn)，今年第一季度，肉制品在部分渠道和區(qū)域已經(jīng)體現(xiàn)出積極的變化，例如，肉制品新渠道終端出庫(kù)量同比增長(zhǎng)21.8%；雙匯產(chǎn)品線(xiàn)上業(yè)務(wù)GMV同比增長(zhǎng)8.9%。

公司已經(jīng)構(gòu)建了覆蓋線(xiàn)上、線(xiàn)下的全渠道銷(xiāo)售模式，其中線(xiàn)上銷(xiāo)售以天貓、京東、抖音等平臺(tái)為主，開(kāi)設(shè)品牌旗艦店進(jìn)行“雙匯”“Smithfield”等系列產(chǎn)品的銷(xiāo)售，線(xiàn)下以經(jīng)銷(xiāo)商代理為主進(jìn)行銷(xiāo)售。線(xiàn)下，公司生鮮產(chǎn)品主要通過(guò)特約店、商超、酒店餐飲、加工廠(chǎng)和農(nóng)貿(mào)批發(fā)等渠道銷(xiāo)售，包裝肉制品主要通過(guò)AB商超、CD終端、農(nóng)貿(mào)批發(fā)、餐飲等渠道銷(xiāo)售。

除了傳統(tǒng)渠道，公司也在創(chuàng)新開(kāi)展渠道營(yíng)銷(xiāo)。2024年，公司還通過(guò)參加“2024中國(guó)零售業(yè)供應(yīng)鏈大會(huì)”“2024中國(guó)便利店大會(huì)”“首屆面食烹飪邀請(qǐng)賽”“2024中國(guó)國(guó)際火鍋產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)”“2024中國(guó)零售創(chuàng)新大會(huì)”等活動(dòng)，推介展示了肉制品、生鮮品、調(diào)味品、禽產(chǎn)品四大品類(lèi)200多種產(chǎn)品，為零售商、渠道商提供更加高效的供應(yīng)鏈服務(wù)，為消費(fèi)者帶來(lái)更多優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和消費(fèi)體驗(yàn)。

公司還積極拓展新渠道，擁抱消費(fèi)新業(yè)態(tài)。公司稱(chēng)，已經(jīng)與胖東來(lái)、達(dá)美樂(lè)建立了業(yè)務(wù)合作，公司將持續(xù)加強(qiáng)B端渠道開(kāi)發(fā)、深化合作，提升市場(chǎng)服務(wù)水平，更好地滿(mǎn)足消費(fèi)者需求，并將不斷加強(qiáng)電商、O2O等線(xiàn)上渠道的開(kāi)發(fā)，圍繞美團(tuán)、餓了么、淘鮮達(dá)等平臺(tái)，持續(xù)深化合作，精準(zhǔn)投放資源，豐富產(chǎn)品品類(lèi)，推動(dòng)線(xiàn)上業(yè)務(wù)規(guī)模提升。

報(bào)告期內(nèi)，公司養(yǎng)豬業(yè)、禽產(chǎn)業(yè)規(guī)模同比繼續(xù)提升，養(yǎng)殖成績(jī)同比、環(huán)比均有所改善，完全成本持續(xù)下降，利潤(rùn)明顯減虧，總體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善明顯。公司稱(chēng)，目前公司生豬養(yǎng)殖規(guī)模不大、欄位利用率較低，因此養(yǎng)殖成本高于行業(yè)平均水平，下一步公司將繼續(xù)加強(qiáng)管理提升、降低養(yǎng)殖成本，預(yù)計(jì)今年四季度養(yǎng)殖成本可以降至行業(yè)平均水平。

預(yù)計(jì)2025年肉制品噸利仍處于歷史高位

2024年，公司肉類(lèi)產(chǎn)品總外銷(xiāo)量318萬(wàn)噸，同比微降，但肉制品噸利達(dá)到4700元，創(chuàng)歷史新高。公司持續(xù)推進(jìn)肉制品結(jié)構(gòu)升級(jí)，推出高毛利新品，并加快新渠道開(kāi)發(fā)和網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)增。

截至2024年末，公司直營(yíng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)持續(xù)拓展中。2024年，公司直銷(xiāo)、經(jīng)銷(xiāo)收入分別為143.81億元、451.81億元。2024年末，公司共有經(jīng)銷(xiāo)商21282家，較年初凈增3522家，增幅為19.83%。

“今年公司將加大市場(chǎng)投入，并推出高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)計(jì)2025年肉制品噸利會(huì)低于2024年，但仍將處于歷史高位。”公司預(yù)計(jì)。

今年將如何推動(dòng)肉制品銷(xiāo)量上漲？公司提出八點(diǎn)：一是推進(jìn)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)改革，加強(qiáng)市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作；二是抓好立體化客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，擴(kuò)大客戶(hù)群體；三是加強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)發(fā)，擴(kuò)大市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)；四是強(qiáng)化市場(chǎng)調(diào)研，精準(zhǔn)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品；五是加強(qiáng)渠道精細(xì)化管理，深化渠道運(yùn)作；六是加大市場(chǎng)投入，精準(zhǔn)參與競(jìng)爭(zhēng)；七是抓好數(shù)字化推廣應(yīng)用，賦能市場(chǎng)銷(xiāo)售；八是精準(zhǔn)激勵(lì)業(yè)務(wù)人員，激發(fā)隊(duì)伍活力。

申銀萬(wàn)國(guó)一份研報(bào)點(diǎn)評(píng)公司2025年業(yè)績(jī)，指出雙匯發(fā)展積極實(shí)施銷(xiāo)售體系改革，對(duì)高溫、低溫、速凍、零食等銷(xiāo)售部門(mén)實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作，并打造立體化客戶(hù)結(jié)構(gòu)、持續(xù)推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)倍增，強(qiáng)化渠道下沉能力，此外，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司將加大市場(chǎng)投入，并精準(zhǔn)激勵(lì)業(yè)務(wù)人員?！拔覀冾A(yù)計(jì)伴隨渠道庫(kù)存調(diào)整完畢，以及公司持續(xù)在新渠道、新產(chǎn)品方面發(fā)力，后續(xù)肉制品銷(xiāo)量有望逐步企穩(wěn)?！?文/張蓮